Türev

Türevler Nedir (ve Neden Böyle Adlandırılırlar)?

Türev, değerini ve riskini belirli bir güvenlikten (hisse senedi veya emtia gibi) türeten bir sözleşmedir - dolayısıyla türev adı. Türev ürünlere bazen ikincil menkul kıymetler denir, çünkü bunlar yalnızca hisse senetleri, tahviller ve emtialar gibi birincil menkul kıymetlerin bir sonucu olarak var olurlar. Bazı türevler ayrıca değerlerini faiz oranlarından, para birimlerinden veya tüm menkul kıymet endekslerinden elde edebilir.

Seçenek sözleşmeleri, popüler bir türev güvenlik türüdür. Sahiplerine, belirli bir son kullanma tarihinde veya öncesinde belirli bir fiyattan bir menkul kıymet (genellikle bir hisse senedi) satın alma veya satma hakkı verirler . Bir opsiyon sözleşmesinin değeri kısmen dayanak hisse senedi veya menkul kıymetin değerine bağlı olduğundan, bir opsiyon sözleşmesi türev (veya ikincil) bir menkul kıymet olarak kabul edilir.

Türevlerin Özellikleri

Farklı türev türlerinin farklı özellikleri ve özellikleri vardır, ancak hepsinde ortak olan birkaç şey vardır:

Değerlerini (ve risklerini) dayanak varlığın veya varlık grubunun fiyat hareketinden alırlar.
İki veya daha fazla taraf arasındaki anlaşmalardır (sözleşmelerdir).
Belirli bir tarihte sona erer veya yerleşirler.

Türev Menkul Kıymetlerin 4 Türü

Dört ana türev finansal araç türü vardır: opsiyonlar, vadeli işlemler, vadeli işlemler ve takaslar.

1.Seçenekler

Opsiyonlar, sahiplerine belirli bir menkul kıymeti belirli bir kullanım fiyatından belirli bir vade tarihinde veya bu tarihten önce satın alma veya satma hakkı veren (ancak yükümlülük getirmeyen) sözleşmelerdir. Satım opsiyonları,. sahiplerine bir şey satma hakkı verir ve call opsiyonları,. sahiplerine bir şey satın alma hakkı verir.

Bir opsiyon alıcısının bir opsiyon sözleşmesi için opsiyon satıcısına ödediği fiyata (bazen opsiyon yazarı olarak da adlandırılır) prim denir. Bir opsiyonun primi, kullanım fiyatına, vadesine kalan süreye ve dayanak varlığın oynaklığına bağlıdır.

Standartlaştırılmış opsiyon sözleşmeleri, NYSE ve Nasdaq gibi halka açık borsalarda veya tezgah üstü (OTC) piyasada özel taraflar arasında alınıp satılabilir. Farklı yatırımcılar, seçenekleri farklı amaçlar için kullanır, ancak bunlar çoğunlukla pozisyonları hedge etmek veya çeşitli menkul kıymetlerin gelecekteki fiyat hareketlerini tahmin etmek için kullanılır.

3. Vadeli İşlemler

Bir vadeli işlem sözleşmesi, alıcısını belirli bir miktarda belirli bir menkul kıymeti (genellikle mısır veya ham petrol gibi bir emtia) belirli bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan (genellikle menkul kıymetin mevcut piyasa değeri) satın almak ve satıcısını satmakla yükümlü kılar. gelecekte. Başka bir deyişle, vadeli işlem sözleşmeleri, alıcıların ve satıcıların gelecekteki bir tarih için bir varlığın cari fiyatını "kilitlemelerine" izin verir.

Bir yatırımcı, petrol fiyatlarının önümüzdeki altı ay içinde artacağını tahmin ederse, altı ay sonra bugünün fiyatından X varil ham petrol satın almalarını zorunlu kılan bir vadeli işlem sözleşmesi satın alabilir. Petrol fiyatı yükselirse, sözleşmeyi başka bir alıcıya daha yüksek bir prim karşılığında satabilir veya sözleşmenin sona ermesini bekleyip şu anki indirimli fiyattan varillere sahip olabilirler.

Opsiyonlar gibi, vadeli işlemler de genellikle pozisyonları korumak veya fiyat hareketi üzerine spekülasyon yapmak için kullanılır. Vadeli işlemler çoğunlukla emtialarla ilgilenirken, hisse senedi endeksleri,. bireysel hisse senetleri, para birimleri ve tahviller için de sözleşmeler mevcuttur. Vadeli işlemler, halka açık borsalarda standartlaştırılmış şartlara ve ticarete sahiptir.

2. Forvet

Vadeli sözleşmeler, belirli bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan belirli bir varlığı satın almak / satmak için iki taraf arasında yapılan sözleşmeler olması bakımından vadeli işlemlere benzer. Bununla birlikte, standartlaştırılmadıkları için vadeli işlemlerden farklıdırlar - her bir sözleşmenin şartları ilgili taraflarca müzakere edilir ve belirlenir. Bu nedenle, halka açık borsalarda değil, yalnızca tezgah üstü piyasada işlem görürler.

Ek olarak, vadeli işlem sözleşmeleri günlük olarak düzenlenirken ve perakende tüccarlar tarafından fiili emtia teslim alınmadan sona erene kadar satın alınıp yeniden satılabilirken, vadeli işlem sözleşmeleri yalnızca teslimat üzerine kurulur. Başka bir deyişle, bir vadeli sözleşme alıcısı, söz konusu varlığı (örneğin, 10.000 pound mısır) fiilen teslim almalıdır. Bu nedenle, vadeli sözleşmeler, gerçek üreticiler ve fiziksel varlıkların kullanıcıları arasında popülerdir.

4. Takas

Swap, iki tarafın, üzerinde anlaşmaya varılan bir süre boyunca belirli bir sıklıkta iki varlıktan gelen ödemeleri veya nakit akışlarını takas etmeyi kabul ettiği özelleştirilmiş bir türev sözleşmesidir. Bu sözleşmeler, tezgah üstü piyasa yoluyla özel olarak - genellikle işletmeler ve/veya kurumsal yatırımcılar arasında, bireyler yerine - müzakere edilir.

Bir ödeme veya nakit akışı tipik olarak sabittir, diğeri ise bazı faktörlere bağlı olarak değişir; örnekler arasında faiz oranları, döviz kurları, hisse senedi endeksi değerleri ve emtia fiyatları bulunur. Sabit-değişken faiz oranı swapları ve para swapları, swap sözleşmelerinin en popüler türleri arasındadır.

Farklı Türev Menkul Kıymetler Arasındaki Benzerlikler ve Farklılıklar

TTT

Yatırımcılar Neden Türev Ürün Alım Satım Yapar?

İşletmeler, kurumlar ve yatırımcılar türev menkul kıymetleri çok çeşitli amaçlar için kullanırlar. Riskten korunma ve spekülasyon muhtemelen en yaygın olanlarıdır. İşte gerçek dünyada türevlerin nasıl kullanılabileceğine dair birkaç örnek:

Plastik üretiminde ham petrol kullanan bir tesis, petrolün daha sonra üretimleri için çok yüksek bir fiyata sıçraması durumunda arzlarının kesintiye uğramamasını sağlamak için varil başına mevcut fiyatı sabitlemek için bir vadeli sözleşme satın alabilir. kârlı olmak.
Bir şirketin yeni yönetim ekibinin nakit akışlarını kötüye kullanması muhtemel olduğu için belirli bir teknoloji şirketinin hisselerinin önümüzdeki altı ay içinde düşeceğine inanan bir yatırımcı, teknoloji şirketinin mevcut piyasa fiyatına eşit bir grev fiyatı ile çağrı seçenekleri yazabilir (satabilir). altı ay içinde sona erer. Şirketin hisse senedi fiyatı o zamana kadar düşerse, sözleşmeler geçersiz olacak ve yazar (satıcı) sözleşmelerin primlerini cebe indirecektir.
Gelecekteki mısır talebinden emin olmayan bir çiftçi şirketi, gelecekte değeri düşse bile ürünlerini bugünkü değerinden satabilmelerini sağlamak için sekiz ay içinde sona erecek 50.000 başak mısır için vadeli işlem sözleşmesi satabilir. talebin azalması nedeniyle.
Alternatif enerji konusunda iyimser olan bir yatırımcı, bir güneş enerjisi kurulum şirketi için, şirketin mevcut spot fiyatından (piyasa değeri) önemli ölçüde daha yüksek bir kullanım fiyatı ile çağrı seçenekleri satın alabilir. Şirketin hisse senedi fiyatı bu kullanım fiyatına veya üstüne çıkarsa, yatırımcı daha sonra sözleşmeleri daha yüksek bir prim karşılığında satabilir veya dayanak hisselerin mülkiyetini almak için bunları kullanabilir.

Türev Ürünler Nerede İşlem Yapılır?

Belirli bir türev türünün işlem gördüğü yer, türüne bağlıdır. Bazı türev menkul kıymetler hem halka açık borsalarda hem de özel olarak tezgah üstü piyasada işlem görürken, diğerleri yalnızca bir veya diğerinde işlem görür.

Örneğin, standartlaştırılmış seçenekler halka açık borsalarda işlem görürken, özel seçenekler OTC'de işlem görür. Standartlaştırılmış vadeli işlemler halka açık borsalarda işlem görürken, özel şartları olan vadeli işlemler özel olarak OTC'de işlem görür. Swaplar ayrıca OTC'de işlem görür.

Warren Buffett Türev Ürünler Hakkında Ne Düşünüyor?

Ünlü yatırımcı Warren Buffett, türev menkul kıymetleri “şu anda gizli olsa da potansiyel olarak ölümcül olan tehlikeler taşıyan finansal kitle imha silahları” olarak tanımladı. Türev piyasası bir zamanlar olduğundan daha fazla düzenlenmiş olsa ve Buffett'in kendisi ara sıra şirketi Berkshire Hathaway aracılığıyla türev ürünleri ticareti yapsa da, sonuç olarak varlık sınıfından “süreksizlik veya ciddi bir piyasa elde ederseniz sistemdeki potansiyel bir saatli bomba” olarak bahsetti. stres" 2016 yılında.

##Öne çıkanlar

Türev ürünler genellikle potansiyel risklerini ve getirilerini artıran kaldıraçlı araçlardır.
Türev ürünler, değerlerini bir dayanak varlıktan, varlık grubundan veya kıyaslamadan alan iki veya daha fazla taraf arasında kurulan finansal sözleşmelerdir.
Yaygın türevler arasında vadeli işlem sözleşmeleri, vadeli işlemler, seçenekler ve takaslar bulunur.
Türev fiyatları, dayanak varlıktaki dalgalanmalardan kaynaklanmaktadır.
Bir türev, bir borsada veya tezgahta işlem görebilir.

##SSS

Bazı Türev Örnekleri Nelerdir?

Türevlerin yaygın örnekleri arasında vadeli işlem sözleşmeleri, opsiyon sözleşmeleri ve kredi temerrüt takasları bulunur. Bunların ötesinde, çok çeşitli karşı tarafların ihtiyaçlarını karşılamak üzere uyarlanmış çok sayıda türev sözleşme bulunmaktadır. Aslında, birçok türev tezgahta (OTC) alınıp satıldığından, prensipte sonsuz şekilde özelleştirilebilirler.

Türev Ürünlerin Temel Faydaları ve Riskleri Nelerdir?

Türev ürünler, finansal hedeflere ulaşmak için çok uygun bir yol olabilir. Örneğin, emtia maruziyetine karşı korunmak isteyen bir şirket, ham petrol vadeli işlemleri gibi enerji türevlerini satın alarak veya satarak bunu yapabilir. Benzer şekilde, bir şirket vadeli döviz sözleşmeleri satın alarak kur riskinden korunabilir.Türevler ayrıca yatırımcıların, hisse senedi yerine hisse senedi opsiyonları yoluyla hisse senedi satın almak gibi pozisyonlarından yararlanmalarına yardımcı olabilir. Türev ürünlerin ana dezavantajları arasında karşı taraf riski, kaldıracın doğal riskleri ve karmaşık türev sözleşme ağlarının sistemik risklere yol açabileceği gerçeği yer alır.

Türev Nedir?

Türevler, değeri bir dayanak varlığa bağlı olan veya ondan türetilen menkul kıymetlerdir. Örneğin, bir petrol vadeli işlem sözleşmesi, değeri petrolün piyasa fiyatına dayanan bir türev türüdür. Türevler, son yıllarda giderek daha popüler hale geldi ve türevlerin toplam değerinin şu anda 600 trilyon doların üzerinde olduğu tahmin ediliyor.