Şirket Rehberliği
Şirket Rehberliği Nedir?
ve önümüzdeki mali çeyrekte veya önümüzdeki yılda elde etmeyi umduğu kazançları detaylandıran gayri resmi bir rapordur . İleriye dönük kazanç kılavuzu veya ileriye dönük beyan olarak da adlandırılan rehberlik, genellikle gelir, kazanç ve sermaye harcaması için dahili projeksiyonları içerir ve geçici olarak revizyona tabidir.
Rehberlik, harici uzmanlar tarafından oluşturulan analistlerin tahminleriyle karşılaştırılabilir.
Şirket Rehberliği Nasıl Çalışır?
üç aylık kazanç raporunu yayınladıktan hemen sonra yayınlanır ve genellikle endüstri analistleri ile şirket yöneticileri arasındaki bir toplantıda derinlemesine tartışılır . Çoğu şirket için yaygın bir uygulama olmasına rağmen, şirketlerin kazanç rehberliği sağlamaları yasal olarak gerekli değildir.
Bilgi rehberliği normalde satış tahminlerini, piyasa koşullarını ve beklenen şirket harcamalarını içerir. Bazı şirketler, envanter,. satılan birimler ve nakit akışı gibi finansal faaliyetlerinin diğer yönleri hakkında da rehberlik sağlar .
Bir şirket, görünümü önemli ölçüde değişirse, kazanç kılavuzunu çeyreğin ilerleyen saatlerinde yukarı veya aşağı revize edebilir.
Şirket Rehberliğinin Etkisi
Yatırımcılara tahmin sağlamak, en eski Wall Street geleneklerinden biridir. Daha önceki zamanlarda, kazanç rehberliğine " fısıltı numarası " deniyordu . Tek fark, fısıltı numaralarının, büyük müşterilerini bilgilendirebilmeleri için analistler veya brokerler gibi yalnızca seçilmiş kişilere verilmiş olmasıdır. FD Regülasyonu olarak bilinen adil ifşa yasaları bunu yasa dışı hale getirdi ve şirketler artık tüm yatırımcılara aynı anda bu bilgilere erişim sağlayarak beklentilerini dünyaya yayınlamak zorunda.
Yönetimin şirketin gelecekteki beklentileri hakkında yaptığı her türlü yorum, yatırımcılar tarafından yakından incelenir. Son rakamların toplanmasından bu yana iş dünyasının nasıl gittiğine dair içeriden bir bakış açısı ve muhtemelen önümüzdeki aylarda gelişmesi muhtemel bir hisse fiyatı yeniden derecelendirmesini tetikleyebilir.
Yönlendirme raporları, analistlerin hisse senedi derecelendirmelerini önemli ölçüde etkileme eğilimindedir ve bu, birçok yatırımcının bir hisse senedi satın alma, tutma veya satma konusundaki kararlarını etkiler. Örneğin, bir şirketin yönetimi piyasa beklentilerinin çok altına düşen rehberlik rakamları verirse, birçok analist muhtemelen hisse senedini düşürecek ve birçok yatırımcının onu terk etmesine neden olacaktır.
Özel Hususlar
Her zaman bir şirketin rehberliğinin yanlış çıkma riski vardır. Şirket tahminini düşük tutarsa, çok az yatırımcı umursuyor. Birçoğu, belirtilen hedeflerini kaçırırsa öfkelenir.
ABD'de güvenli liman hükümleri, ileriye dönük beklentilerini karşılayamazlarsa şirketleri dava edilmekten korur. En önemlisi, 1995 yılında Kongre , şirketleri ulaşılamayan beklentilerden kaynaklanan menkul kıymet dolandırıcılığı davalarından korumaya yardımcı olan Özel Menkul Kıymetler Dava Reformu Yasasını (PSLRA) yürürlüğe koydu.
Uyarı kelimesi
Şirketler, kendilerini davalardan daha fazla korumak için, projeksiyonlarının hiçbir şekilde garanti edilmediğini öne sürerek rehberlik raporlarını açıklama beyanlarıyla eşleştirir.
Şirketler, sonraki olaylar tahminlerini olası kılmasa bile, ilk raporlar yayınlandıktan sonra kılavuzlarını güncelleme yükümlülüğü altında değildir. Ancak bazıları, kazançların yayınlanma tarihinden önce kötü haberi almak için bunu yapıyor.
Şirket Rehberliğinin Avantajları ve Dezavantajları
Yatırım camiasından bazıları, rehberliğin bir şirkete ve yatırımcılarına yarardan çok zarar verdiğini düşünüyor. Yatırım gurusu Warren Buffett geçtiğimiz günlerde şirketlere üç aylık kazanç kılavuzu yayınlamayı bırakma çağrısında bulundu. Bunun şirketleri, işin uzun vadeli çıkarlarını beslemek pahasına rakamları oluşturmaya çok yüksek bir öncelik vermeye zorladığına inanıyor.
Diğerleri, üç aylık kazanç raporlarının yatırımcıların uzun vadeli girişimlere kıyasla kısa vadeli sonuçlar konusunda daha eğitimli olmalarına neden olduğuna inanarak aynı fikirde değil. Destekçiler ayrıca halka daha az bilgi sağlamanın hisse senedi oynaklığını kaçınılmaz olarak azaltmayacağına inanıyor.
Öne Çıkanlar
Genellikle son çeyrek kazançlarından hemen sonra yayınlanır ve şirket yöneticileri ve analistler arasındaki bir toplantıda tartışmanın odak noktasıdır.
Şirketler, potansiyel davalardan korunmak için projeksiyonlarının hiçbir şekilde garanti edilmediğini savunarak rehberlik raporlarını açıklama beyanlarıyla eşleştirmektedir.
Kazanç kılavuzu, yatırımcılar ve analistler tarafından bir şirketin hisse fiyatına ilişkin beklentilerini ayarlamak için kullanılır.
Rehberlik, bir şirketin hissedarlarına yaklaşan kazançlarına ilişkin en iyi tahminleridir.
