Fiyat-Kazanç (F/K) Oranı
Fiyat-Kazanç Oranı Nedir? F/K Açıklaması
AP/E (fiyat/kazanç) oranı, yatırımcılar ve kurumlar tarafından bir şirketin hissesinin nispi değerini belirlemek için kullanılan basit ama popüler bir ölçümdür.
Burada "fiyat", bir hissenin hisse başına cari fiyatı anlamına gelir ve "kazanç", bir şirketin belirli bir süre boyunca (genellikle bir yıl) hisse başına kârı anlamına gelir.
Başka bir deyişle, bir şirketin F/K oranı, yatırımcıların şirketin yıllık kazançlarının dolar başına ne kadar ödediğidir. Bir şirketin F/K oranı 10 ise, bu, hisselerinin bir yılda hisse başına elde ettiği kârın 10 katına mal olduğu anlamına gelir.
Bir F/K Oranı Nasıl Hesaplanır
Bir şirketin F/K oranını hesaplamak için, o şirketin hissesinin bir hissesinin fiyatını, o şirketin hissesinin 12 aylık bir süre boyunca hisse başına kazancına (genellikle kısaltılmış EPS olarak) bölün.
Bir şirketin F/K oranı genellikle x cinsinden ifade edilir, bu da basitçe “kez” anlamına gelir. Örneğin, 5x'lik bir F/K oranı, bir şirketin hisse senedi fiyatının, hisse başına yıllık kazancının beş katı olduğu anlamına gelir.
Fiyat-Kazanç Oranı Formülü
P/E = Hisse Fiyatı / Hisse Başına Kazanç
piyasa değerinin (hisse fiyatı yerine) toplam yıllık kazanca (hisse başına kazanç yerine) bölünmesiyle hesaplanabilir . Piyasa değeri , bir şirketin hisse senetlerinin tüm tedavüldeki hisselerinin toplam değeridir .
F/K Oranı Örneği
Bu nedenle, Acme Adhesives adlı kurgusal bir şirket şu anda hisse başına 100$'dan işlem görüyorsa ve şirket 12 ayda hisse başına 25$ kar elde ediyorsa, Acme'nin F/K oranı 100/25 veya 4x olur. Bu, Acme'nin hisse senedi fiyatının, hisse başına yıllık kazancının dört katı olduğu anlamına gelir.
Bir şirketin F/K oranını kavramsallaştırmanın bir başka yolu, bunu yatırımcıların yılda 1 dolarlık şirket kazancı için ödediği fiyat olarak düşünmektir. Yukarıdaki örneği kullanarak, yeni bir yatırımcı Acme'nin yatırım yaptıkları her 4 Dolar için yılda 1 Dolar kazanmasını bekleyebilir.
F/K Oranları Neden Yararlıdır?
Her hisse senedinin fiyatı, dolaşımdaki hisse sayısı ve getirisi farklı olduğu için, onlara F/K oranları açısından bakmak onları daha kolay karşılaştırılabilir hale getirir. Başka bir deyişle, F/K oranı, aksi takdirde karşılaştırması zor olabilecek hisse senetlerini değerlendirmek için ortak bir dil gibi çalışır.
Bir sektördeki (hepsi farklı sayıda hisseye, farklı bir piyasa fiyatına ve farklı kazançlara sahip olan) çeşitli şirketlerin F/K oranlarına bakarak bir yatırımcı, hangi şirketlerin sahip olduğu hakkında daha iyi bir fikir edinebilir. son zamanlarda yatırımcılarına daha yüksek getiri sağladı.
Bununla birlikte, F/K oranları hiçbir şekilde bir hisse senedinin zaman içinde iyi performans gösterip göstermeyeceğinin birincil göstergesi değildir. Piyasa son derece karmaşıktır ve tek bir ölçüm hepsini yönetemez. F/K oranları, akıllı bir yatırımcının stokları değerlendirmeye ve yatırım stratejilerini iyileştirmeye çalışırken araç setine dahil edebileceği birçok faydalı araçtan birini sağlar.
F/K Oranları Ne İçin Kullanılır?
S&P 500 gibi hisse senedi endeksleri tarafından tahmin edilen bir bütün olarak piyasaya kıyasla değerini veya değerini anlamak için kullanılır . F/K oranları, bir hisse senedinin mevcut değerini geçmiş değeriyle veya öngörülen gelecek değeriyle karşılaştırmak için de kullanılabilir.
Bir yatırımcı, hangisinin en düşük orana sahip olduğunu ve dolayısıyla en düşük değere sahip olabileceğini belirlemek için ilgilendikleri belirli bir sektör veya sektördeki birden fazla şirketin F/K oranlarını karşılaştırabilir. Başka bir yatırımcı, bir bütün olarak piyasaya göre değerini ölçmek için satın almayı düşündükleri bir hisse senedinin F/K oranını tercih ettikleri endeksle karşılaştırabilir. Açığa satışla ilgilenen bir yatırımcı, yüksek F/K oranlarına sahip ancak temelleri özellikle güçlü görünmeyen şirketleri arayabilir ve fiyatlarının zamanla düşeceğine bahse girebilir.
Farklı şirketlerin farklı şekillerde ve farklı oranlarda para kazandığını akılda tutmak önemlidir, bu nedenle iki şirket ne kadar benzerse, karşılaştırıldığında F/K oranlarının o kadar fazla içgörü sağlaması muhtemeldir. Örneğin, bir teknoloji şirketi ve bir nakliye şirketi o kadar farklı ki, hangi şirketin daha iyi bir satın alma olduğunu belirlemek için tek başına F/K oranlarını karşılaştırmak muhtemelen en iyi strateji değil.
3 Tür F/K Oranı Nedir?
Tüm F/K oranları, bir hisse senedinin 12 aylık kazançlarına bölünen fiyatını temsil ederken, üç farklı F/K oranı vardır ve her biri farklı bir kazanç dönemine göre hesaplanır.
1. Fiyat-Kazanç Sonucu
Takip eden F/K oranları, mevcut hisse fiyatını, hisse başına en son 12 aylık kazanca böler. (Hisse başına kazanç genellikle üç ayda bir raporlanır.)
Geçmiş kazançlar, doğru bir şekilde rapor edildikleri sürece, tartışılmaz çünkü zaten gerçekleşmişlerdir. Bu nedenle, takip eden F/K oranları, şirketlerin gelecekteki kazançlarıyla ilgili tahminlerine güvenmemeyi tercih eden yatırımcılar arasında popülerdir.
Takip eden P/K oranları en fazla nesnelliği sunarken, dezavantajları da vardır. Birincisi, geçmiş performans mutlaka gelecekteki başarının öngörüsü değildir. İkincisi, hisse senedi fiyatları günlük olarak dalgalanır, ancak hisse başına kazançlar genellikle yalnızca üç ayda bir güncellenebilir (piyasaya sürüldüklerinde), bu nedenle takip eden F/K oranları hisse senedi fiyatıyla hızlı bir şekilde değişebilir ve en sondan bu yana ne kadar uzun olursa o kadar güncelliğini yitirebilir. çeyrek kazançları açıklandı.
Takip Eden Bir F/K Oranı Nasıl Hesaplanır
Acme, son 12 ayda hisse başına 5$ kazandı ve mevcut hisse fiyatı 105$'dır.
Son F/K = hisse başına cari fiyat / son 12 ayda hisse başına kazanç
Takip eden F/K = 105 $ / 5 $
Son F/K = 21x
2. İleri (AKA Öncü veya Tahmini) Fiyat-Kazanç
İleri F/K oranları, bir şirketin kazanç rehberliği tarafından tahmin edildiği gibi, mevcut hisse fiyatını gelecekteki EPS'ye böler. Bu, yatırımcılara, gelecekteki kazançların mevcut çeyrek kazançları ve geçmiş kazançlarla nasıl karşılaştırılabileceği konusunda bir fikir verebileceği için yardımcı olabilir. Başka bir deyişle, genellikle uzun vadeli eğilimleri belirlemek ve tahminlerde bulunmak için takip eden F/K oranı ile birlikte kullanılır.
Analiz, tahminler ve trend haritalama için faydalı olmakla birlikte, ileriye dönük F/K oranları, doğası gereği özneldir ve henüz gerçekleşmemiş olan ve üçüncü bir tarafça değil dahili olarak tahmin edilen kazançlara dayandığından tamamen tahmine dayalıdır. Gelecekteki kazançların kasıtlı veya tesadüfi olarak fazla veya az tahmin edilmesi meydana gelebilir.
İleri F/K Oranı Nasıl Hesaplanır
Acme, önümüzdeki 12 ay içinde hisse başına 7$ kazanacağını tahmin ediyor ve mevcut hisse fiyatı 105$.
İleri F/K = hisse başına cari fiyat / gelecek 12 ay boyunca hisse başına tahmini kazanç
İleri F/K = 105 $ / 7 $
İleri F/K = 15x
3. Hibrit (AKA Mevcut) Fiyat-Kazanç
Yalnızca geçmiş kazançları veya öngörülen gelecekteki kazançları kullanmak yerine, hibrit F/K oranları her ikisini de kullanır. Hibrit F/K oranları, cari hisse fiyatının, önceki iki çeyreğin fiili kazançlarının ve sonraki iki çeyreğin tahmini kazançlarının toplamına bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, denklemdeki payda altı aylık gerçek, geçmiş veriler ve altı aylık tahmini gelecek verilerden oluşur.
Hibrit F/K oranları, hem takip eden hem de ileriye dönük oranların unsurlarını birleştirdiğinden, bazı yatırımcılar, doğru ancak potansiyel olarak güncel olmayan bilgiler ile gelecekteki kazançlar hakkında öznel olarak tahmin edilen tahminler arasında sağlıklı bir denge kurduklarını düşünüyor.
Hibrit F/K Oranı Nasıl Hesaplanır
Acme son 12 ayda hisse başına 2,50$ kazandı ve şirket önümüzdeki 6 ayda hisse başına 3,50$ kazanacağını tahmin ediyor. Şu anki hisse fiyatı 105 dolar.
Hibrit F/K = hisse başına cari fiyat / (6 aylık takip eden EPS + 6 aylık tahmini EPS
Hibrit F/K = 105 ABD Doları / (2,50 ABD Doları + 3,50 ABD Doları)
Hibrit F/K = 105 $ / 6
Hibrit F/K = 17,5x
Yüksek ve Düşük F/K Oranları Ne Anlama Geliyor?
Yüksek bir F/K oranı iki şeyden birini gösterir: ya bir şirketin hissesi piyasa tarafından fazla değerlenir ya da piyasa gelecekte iyi performans göstermesini bekler. Düşük bir F/K oranı da iki şeyden birini gösterir: ya bir şirketin hissesi piyasa tarafından değeri düşük ya da piyasa gelecekte kötü performans göstermesini bekler.
Herhangi bir F/K oranı için farklı analistler farklı açıklamalar sunabilir. Bir analist, bir şirketin aşırı değerli olduğu anlamına gelen yüksek bir oranı (ilgili diğer verilerle birlikte) alabilirken, bir başkası aynı ölçütü (diğer ilgili verilerle birlikte) şirketin başarı için planlandığı anlamına gelecek şekilde yorumlayabilir.
Yüksek veya düşük bir P/E oranının gerçek anlamı, bakanın gözündedir. Analistlerin görüşleri genellikle farklıdır çünkü farklı durumlarda çeşitli faktörlere farklı miktarlarda önem verirler. Her yatırımcı, hisse senetlerini kendi stratejisine veya kurallarına göre değerlendirirken, F/K oranlarını ve diğer ölçütleri nasıl yorumlayacağına kendisi karar vermelidir.
##Öne çıkanlar
AP/E oranı, aynı sektördeki benzer şirketlerle veya belirli bir süre boyunca tek bir şirket için karşılaştırıldığında bir analist için en yüksek değeri taşır.
Kazancı olmayan veya zarar eden şirketlerin paydaya yazılacak bir şey olmadığı için F/K oranı yoktur.
Fiyat/kazanç (F/K) oranı, bir şirketin hisse fiyatını hisse başına kazancıyla ilişkilendirir.
Pratikte iki tür F/K oranı – ileri ve son F/K – kullanılır.
Yüksek bir F/K oranı, bir şirketin hissesinin aşırı değerli olduğu veya yatırımcıların gelecekte yüksek büyüme oranları beklediği anlamına gelebilir.
##SSS
Daha Düşük Bir F/K Oranı Daha Yüksek Bir Orandan Daha mı İyi?
Daha düşük F/K oranlarının daha yüksek kazançlara dönüştüğü doğru olsa da (söz konusu dönemde), daha düşük F/K oranlarına sahip hisse senetleri her zaman daha yüksek olan hisse senetlerinden daha iyi yatırımlar değildir. Yukarıda bahsedildiği gibi, ortalama F/K oranları endüstriler arasında büyük farklılıklar gösterir ve daha eski, daha yerleşik şirketler, büyüme aşamasında olan ve yüksek maliyetleri olan yeni, gelecek vaat eden şirketlerden daha düşük oranlara sahip olma eğilimindedir. Düşük vadeli F/K oranlarına sahip hisse senetleri her zaman tahmin edildiği kadar iyi performans göstermeyebilir. Bireyin yatırım stratejisine bağlı olarak, hisse senetlerinin başarılı bir şekilde toplanması söz konusu olduğunda, düşük F/K oranları önemli göstergeler olabilir veya olmayabilir.
İyi Bir F/K Oranı Nedir?
En iyi F/K oranı yoktur ve ortalama P/K oranları sektörler arasında farklılık gösterir. Bir şirketin aşırı değerli olduğu için yüksek bir F/K oranına sahip olabileceğini, ancak yatırımcılar ve/veya analistler şirketin gelecekteki büyük kazanç potansiyeline sahip olduğunu düşündüğü için yüksek bir orana sahip olabileceğini hatırlamak önemlidir. Uzun süreler boyunca sürekli olarak düşük F/K oranlarına sahip olan eski şirketler, mütevazı ancak tutarlı getiriler arayan riskten kaçınan yatırımcılara hitap edebilir. Büyüme yaşayan düşük veya var olmayan F/K oranlarına sahip daha yeni şirketler, daha yüksek getiri arayan daha yüksek risk toleransı olan yatırımcılara hitap edebilir.
Ortalama veya "Normal" F/K Oranı Nedir?
Yukarıda bahsedildiği gibi, ortalama F/K oranları sektörler arasında oldukça farklılık gösterir, bu nedenle gerçekten “normal” bir oran yoktur. Bu metriği dikkate alırken bağlamın bu kadar önemli olmasının birçok nedeninden biri de budur. Ayrıca, F/K oranını değerlendirirken bir şirketin yaşı da dikkate alınmalıdır. Bir süredir piyasada olan köklü şirketler, aynı sektördeki yeni şirketlerden daha düşük F/K oranlarına sahip olabilir. NYU, sektöre göre ortalama P/E oranlarını listeleyen bir sayfa tutar.
Bir Hisse Senedinin Negatif F/K Oranı (veya 0 Oranı) Olabilir mi?
0 herhangi bir kesirde payda olarak kullanılamayacağından, bir şirketin F/K oranı sıfır olamaz. Negatif bir F/K oranı, söz konusu 12 aylık dönemde (kazanç yerine) bir zararı gösterir. Ancak çoğu durumda zarar yaşayan şirketler negatif bir F/K oranı bildirmezler; bunun yerine kazançlarını "Yok" (geçerli değil) olarak listeleyebilirler. Olumsuz kazançlar, özellikle büyümeye ve pazar payı elde etmeye odaklanan yeni şirketlerde nadir değildir. Bununla birlikte, uzun bir süre boyunca sürekli olarak negatif bir F/K oranı, bir şirketin iflasa doğru gittiğini gösterebilir.
