Endüstriyel Gelir Tahvilleri—IRB'ler
Sınai Gelir Tahvilleri—IRB'ler Nedir?
Endüstriyel gelir tahvilleri (IRB), bir özel sektör şirketi adına bir devlet kurumu tarafından ihraç edilen ve fabrikalar veya diğer ağır ekipman ve aletler inşa etmek veya satın almak amacıyla verilen belediye borç senetleridir.
IRB'ler daha önce Sınai Kalkınma Tahvilleri (IDB) olarak adlandırılıyordu.
Endüstriyel Gelir Tahvillerini Anlama—IRB'ler
Belediye tahvilleri (aka munis), bir eyalet, şehir veya ilçe tarafından altyapı veya yeni okullar gibi büyük sermaye projeleri için para toplamak amacıyla verilen vergiden muaf borç yükümlülükleridir. Yatırımcılar, bu tahvillerden zamanında ve periyodik bir faiz geliri akışı ve vade sonunda anaparalarının geri ödenmesini beklerler. Faiz ödemeleri ve anapara için kullanılan fonların kaynağı, muni tahvilin genel bir yükümlülük tahvili mi yoksa bir gelir tahvili mi olduğuna bağlıdır.
Bir genel borç senedi,. geri ödemelerini belediye ihraççısının genel fonlarından yapar; ödeme yükümlülüklerini yerine getirmek için vergileri artırabilecek olan ihraççının tam inancı ve kredisi ile desteklenirler .
Gelir tahvili,. belirli bir projeden veya ilgili gelir kaynağından elde edilen gelirlerle (yeni bir otoyoldan alınan geçiş ücretleri gibi) desteklenen bir belediye tahvilidir.
Bir tür gelir tahvili, belirli projeleri finanse etmek için belediye tarafından özel kuruluşlar (kar amaçlı veya kâr amacı gütmeyen) adına çıkarılan özel faaliyet tahvilidir (PAB). Özel bir kuruluş işi yapıyor olsa da, proje bir şekilde topluma fayda sağlayacak bir projedir: bir hastane, havaalanı veya spor stadyumu.
Bir endüstriyel gelir tahvili (IRB), kar amacı gütmeyen bir şirket adına eyalet veya yerel hükümet tarafından çıkarılan çeşitli PAB'dir. Belediyenin amacı, bölgesinin ekonomik ve istihdam koşullarını iyileştirmektir ve IRB aracılığıyla, bir projeyi finanse etmeye ve bu projeyi üstlenen kuruluşa vergi indirimleri düzenlemeye yardımcı olmaya isteklidir.
Endüstriyel Gelir Tahvilleri Nasıl Çalışır?
Belediyeler, aksi takdirde endüstriyel girişimi için finansman sağlayamayacak veya projeyi kendi başına üstlenmek istemeyen bir şirkete yardımcı olmak için İDD'ler verir. Tahvilden elde edilen gelirler, bir üretim tesisi veya ekipmanı olarak nitelendirilen mülkün satın alınmasını, inşasını/yeniden inşasını, genişletilmesini veya iyileştirilmesini finanse etmek için kullanılır. Genel olarak PAB'larda olduğu gibi, IRB'nin temel borçlusu - kar amaçlı şirket - menkul kıymetlerin faizini ve anaparasını yalnızca borçluların projelerinin gelir akışından ödeyen ihraççıya geri ödeme yapmayı kabul eder.
Özel bir şirketin projesi, üretim, atık bertarafı/geri kazanımı veya atık su arıtımı içeriyorsa bir IRB'ye hak kazanır. Ayrıca, hak kazanmak için, tahvillerin ihracından önceki ve sonraki üç yıl için proje sahasındaki toplam sermaye harcamalarının 20 milyon $ veya daha az olması gerekir.
Diğer IRB hükümleri şunları içerir:
ihraç edilebilecek veya ödenmemiş maksimum tahvil tutarı 10 milyon dolar
Tahvil gelirlerinin en az %95'i uygun maliyetlere harcanmalıdır
gelirlerin en fazla %2'si ihraç maliyetleri için kullanılabilir
şirkette ödenmemiş toplam IRB'ler 40 milyon doları aşamaz
finanse edilecek tesislerin ortalama ekonomik ömrünün %120'sini aşamaz.
Tahvil gelirleri, bir tesisin tamamının satın alınmasının bir parçası olmadıkça, kullanılmış ekipman satın almak için kullanılamaz.
gelirlerin %25'inden fazlası arazi elde etmek için kullanılamaz
Bu hükümlerin önerdiği gibi, IRB'ler küçük ihraç üretim tahvilleri olma eğilimindedir.
Birçok IDB, Moody's Investors Service'den en az A3 uzun vadeli kredi notu veya Standard & Poor's veya Fitch Ratings'den A- olan bir banka akreditifi ile güvence altına alınan değişken oranlı talep yükümlülüğü bonoları (VRDO) olarak satılmaktadır.
Sınai Hasılat Tahvillerinin Vergi Muamelesi—IRB'ler
Diğer munislerde olduğu gibi, IRB'lerin ödediği faiz hem federal hem de eyalet gelir vergilerinden muaftır. Sonuç olarak, bu tahviller, karşılaştırılabilir geleneksel borç yükümlülüklerinden daha düşük nominal faiz oranları taşır.
IRB'ler IRS tüzüğüne tabidir. Ancak proje yasal olarak bir devlet kurumuna ait olduğundan, projeyi geliştiren şirket (bu proje için) bir eyalet veya yerel yönetim statüsü alır. Böylece geliştirilmekte olan mülk , tahviller vadesi gelinceye kadar birçok vergiden, özellikle emlak vergilerinden muaf hale gelir. Şirket kira ödemelerinde temerrüde düşerse, tahvil mütevelli heyeti tahvil sahiplerine geri ödemek için şirketin varlıklarını satar ve satar.
Öne Çıkanlar
İDD'ler, genel olarak topluma fayda sağlayacak bir üretim tesisi veya ekipmanın geliştirilmesini finanse etmek için sermaye toplar; tahvil sahiplerine projenin ürettiği gelirle geri ödeme yapılır.
Diğer munislerde olduğu gibi, IRB'ler vergiden muaf faiz geliri sağlar.
Endüstriyel gelir tahvilleri (IRB'ler), belirli bir proje için özel bir şirket adına bir eyalet veya yerel yönetim tarafından çıkarılan bir tür belediye tahvilidir.
Bir IRB, çeşitli gelir tahvilleridir, özellikle bir özel faaliyet tahvilidir.
