Industrielle Ertragsanleihen – IRBs
Was sind Industrial Revenue Bonds – IRBs?
Industrial Revenue Bonds (IRB) sind kommunale Schuldverschreibungen, die von einer Regierungsbehörde im Namen eines Unternehmens des Privatsektors ausgegeben werden und dazu bestimmt sind, Fabriken oder andere schwere Ausrüstungen und Werkzeuge zu bauen oder zu erwerben.
IRBs wurden früher Industrial Development Bonds (IDB) genannt.
Industrial Revenue Bonds verstehen – IRBs
Kommunalanleihen (auch bekannt als Munis) sind steuerbefreite Schuldverschreibungen, die von einem Bundesstaat, einer Stadt oder einem Landkreis ausgegeben werden, um Geld für große Kapitalprojekte wie Infrastruktur oder neue Schulen zu beschaffen. Anleger erwarten einen zeitnahen und regelmäßigen Strom von Zinserträgen auf diese Anleihen und bei Fälligkeit die Rückzahlung ihres Kapitals. Die Herkunft der für Zinszahlungen und Tilgungszahlungen verwendeten Mittel hängt davon ab, ob es sich bei der Kommunalanleihe um eine allgemeine Obligationenanleihe oder eine Ertragsanleihe handelt.
Eine allgemeine Schuldverschreibung leistet ihre Rückzahlungen aus allgemeinen Mitteln des kommunalen Emittenten; Sie sind durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit des Emittenten abgesichert, der Steuern erhöhen kann, um seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.
Eine Einnahmeanleihe ist eine kommunale Anleihe, die durch die Einnahmen aus einem bestimmten Projekt oder einer damit verbundenen Einnahmequelle (wie die von einer neuen Autobahn erhobenen Mautgebühren) abgesichert ist.
Eine Art von Revenue Bond ist der Private Activity Bond (PAB), der von der Gemeinde im Namen privater Organisationen (entweder gewinnorientiert oder gemeinnützig) ausgegeben wird, um bestimmte Projekte zu finanzieren. Obwohl eine private Einrichtung die Arbeit erledigt, ist das Projekt eines, das der Gemeinde in irgendeiner Weise zugute kommt: ein Krankenhaus, ein Flughafen oder ein Sportstadion.
Ein Industrial Revenue Bond (IRB) ist eine Art PAB – ein Bond, der von der staatlichen oder lokalen Regierung im Namen eines gewinnorientierten Unternehmens ausgegeben wird. Das Ziel der Gemeinde besteht darin, die Wirtschafts- und Beschäftigungsbedingungen in ihrer Region zu verbessern, und ist bereit, über das IRB bei der Finanzierung eines Projekts zu helfen und Steuererleichterungen für die ausführende Körperschaft zu gewähren.
Funktionsweise von Industrial Revenue Bonds – IRBs
Kommunen stellen IRBs aus, um ein Unternehmen zu unterstützen, das andernfalls möglicherweise keine Finanzierung für sein industrielles Unternehmen erhalten könnte oder nicht bereit wäre, das Projekt selbst durchzuführen. Die Erlöse aus der Anleihe werden verwendet, um den Erwerb, den Bau/Umbau, die Erweiterung oder Verbesserung von Immobilien zu finanzieren, die sich als Produktionsstätte oder -ausrüstung qualifizieren. Wie bei PABs im Allgemeinen stimmt der zugrunde liegende Kreditnehmer des IRB – das gewinnorientierte Unternehmen – zu, den Emittenten zu erstatten, der die Zinsen und den Kapitalbetrag für die Wertpapiere ausschließlich aus den Einnahmen aus den Projekten des Kreditnehmers zahlt.
Das Projekt eines Privatunternehmens qualifiziert sich für einen IRB, wenn es Herstellung, Abfallentsorgung/-verwertung oder Abwasserbehandlung umfasst. Um sich zu qualifizieren, müssen die Gesamtinvestitionen am Projektstandort in den drei Jahren vor und nach der Ausgabe der Anleihen 20 Millionen $ oder weniger betragen .
Andere IRB-Bestimmungen beinhalten:
Der Höchstbetrag der ausgegebenen oder ausstehenden Anleihen beträgt 10 Millionen US-Dollar
Mindestens 95 % der Anleiheerlöse müssen für qualifizierende Kosten ausgegeben werden
höchstens 2 % des Erlöses dürfen für Ausgabekosten verwendet werden
Die gesamten im Unternehmen ausstehenden IRBs dürfen 40 Millionen US-Dollar nicht übersteigen
die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Anleihen darf 120 % der durchschnittlichen wirtschaftlichen Nutzungsdauer der zu finanzierenden Anlagen nicht überschreiten
Anleiheerlöse können nicht zum Erwerb gebrauchter Geräte verwendet werden, außer im Rahmen des Erwerbs einer gesamten Einrichtung
nicht mehr als 25 % der Erlöse dürfen für den Erwerb von Grundstücken verwendet werden
Wie diese Bestimmungen andeuten, handelt es sich bei IRBs in der Regel um kleine Emission von Industrieanleihen.
Viele IDBs werden als variabel verzinsliche Demand Obligation Bonds (VRDO) verkauft, die durch ein Bankakkreditiv mit einem langfristigen Kreditrating von mindestens A3 von Moody's Investors Service oder einem A- von Standard & Poor's oder Fitch Ratings besichert sind.
Steuerliche Behandlung von Industrial Revenue Bonds – IRBs
Wie bei anderen Gemeinden sind die Zinsen, die IRBs zahlen, sowohl von Bundes- als auch von Landeseinkommenssteuern befreit. Infolgedessen weisen diese Anleihen niedrigere Nominalzinssätze auf als vergleichbare herkömmliche Schuldtitel.
IRBs unterliegen den IRS-Statuten. Da das Projekt jedoch rechtlich Eigentum einer staatlichen Stelle ist, erhält das Unternehmen, das das Projekt entwickelt, den Status einer staatlichen oder lokalen Regierung (für dieses Projekt). Das zu entwickelnde Grundstück wird somit bis zur Fälligkeit der Anleihen von vielen Steuern, insbesondere Grundsteuern , befreit. Wenn das Unternehmen mit den Leasingzahlungen in Verzug gerät, schließt der Anleihetreuhänder die Vermögenswerte des Unternehmens ab und verkauft sie, um die Anleihegläubiger zurückzuzahlen.
Höhepunkte
IRBs beschaffen Kapital, um die Entwicklung einer Produktionsanlage oder -ausrüstung zu finanzieren, die der Gemeinschaft insgesamt zugute kommt; Anleihegläubiger werden durch die Einnahmen aus dem Projekt zurückgezahlt.
Wie bei anderen Gemeinden generieren IRBs steuerfreie Zinserträge.
Industrial Revenue Bonds (IRBs) sind eine Art Kommunalanleihe, die von einem Staat oder einer lokalen Regierung im Namen eines Privatunternehmens für ein bestimmtes Projekt ausgegeben wird.
Ein IRB ist eine Art Ertragsanleihe, insbesondere eine private Aktivitätsanleihe.
