Gelir Tahvili

Gelir Tahvili Nedir?

ücretli köprü, otoyol veya yerel stadyum gibi belirli bir projeden elde edilen gelirle desteklenen bir belediye tahvili kategorisidir . Gelir getiren projeleri finanse eden gelir tahvilleri böylece belirli bir gelir kaynağı tarafından güvence altına alınır. Tipik olarak, gelir tahvilleri, hem işletme gelirleri hem de giderleri olan kuruluşlar gibi, bir iş tarzında yönetilen herhangi bir devlet kurumu veya fon tarafından çıkarılabilir .

çeşitli vergi kaynakları aracılığıyla geri ödenebilen genel yükümlülük bonolarından (GO bonoları) farklıdır .

Tahvilleri Anlama

Bir gelir tahvili, alacaklılara, paralı yol veya köprü gibi tahvilin kendisinin finanse ettiği projeden elde edilen gelirden geri ödeme yapar. Bir gelir tahvili belirli bir gelir akışı tarafından desteklenirken, MG tahvil sahipleri ihraç eden belediyenin tam inancına ve kredisine güvenmektedir. Tipik olarak, gelir tahvili sahipleri yalnızca belirli projenin gelirine güvenebildikleri için, MG tahvillerinden daha yüksek bir riske sahiptir ve daha yüksek bir faiz oranı öder.

Genel olarak, birkaç tür gelir tahvili genellikle eyalet ve yerel yönetimler tarafından verilir:

Havalimanı gelir tahvili,. havalimanı tesisinin gelirlerini tahvili desteklemek için kullanan bir belediye veya havalimanı yetkilisi tarafından çıkarılan bir tür belediye tahvilidir. Bazı durumlarda, havalimanı gelir bonosu, bir tür kamu amaçlı tahvildir. Ancak havalimanından sağlanan faydanın %10'dan fazlası özel sektöre gidecekse, tahvil özel tahvil olacaktır.
Geçiş ücreti bonosu,. köprü, tünel veya otoyol gibi bir kamu projesini inşa etmek için kullanılan bir tür belediye güvenliğidir. Kamu projesinin kullanıcıları tarafından ödenen geçiş yollarından elde edilen gelirler, tahvilin anapara ve faiz ödemelerini öder.
Kamu hizmeti gelir tahvilleri (temel hizmet tahvilleri), kamu hizmeti projelerini finanse etmek için tasarlanmış belediye borç senetleridir. Kamu kuruluşunun tahvil sahiplerine genel bir vergi fonu yerine doğrudan proje gelirlerinden geri ödeme yapması gerekmektedir.
Hastane gelir tahvili,. yeni hastanelerin, bakım evlerinin veya ilgili tesislerin inşasını desteklemeyi amaçlayan bir tür belediye tahvilidir. Tahviller, bu tesisler için yeni ekipman satın almak veya mevcut hastaneler için iyileştirmeleri finanse etmek için de kullanılabilir. Hastanelerin yarattığı gelir daha sonra tahvil sahiplerine geri ödeme yapmak için kullanılıyor.
İpotek gelir tahvilleri (MRB'ler), yerel veya eyalet Konut Finansmanı Kuruluşları (HFA'lar) tarafından verilen tahvillerdir. Konut tahvilleri olarak da bilinen HFA, yatırımcılara vergiden muaf tahviller çıkaracak. Bu tahvillerin satışından elde edilen fon, daha sonra düşük ve orta gelirli insanlar için uygun fiyatlı ipotekleri finanse etmek için kullanılır.
Endüstriyel gelir tahvilleri (IRB'ler), bir devlet kurumu tarafından bir özel sektör şirketi adına ihraç edilen ve fabrikalar veya diğer ağır ekipman ve aletler inşa etmek veya satın almak amacıyla verilen belediye borç senetleridir.

Tahvillerin Yapısı

Tipik olarak, gelir tahvilleri 20 ila 30 yıl içinde olgunlaşır ve 1.000 ABD Doları ve 5.000 ABD Doları dahil olmak üzere çeşitli artışlarla ihraç edilebilir. Tahvilin değeri, tahvilin vadesinde yatırımcıya veya tahvil sahibine ödenen tutar olan tahvilin nominal değeri olarak adlandırılır. Bazı gelir tahvillerinin vade tarihleri kademelidir ve aynı anda vadesi gelmez. Bunlar seri bağlar olarak bilinir.

Yatırımcılar, tahvilin nominal değerini peşin ödeyerek bir gelir tahvili satın alabilir ve karşılığında tahvilin ömrü boyunca faiz ödenir. Tahvilin vadesinde, projeden tahvili geri ödemek için yeterli gelir olması koşuluyla, nominal değer tutarı yatırımcıya iade edilir. Projeden elde edilen gelir yetersizse, yatırımcılar toplam yatırımlarını kaybetme riskiyle karşı karşıyadır.

Örneğin, yeni bir paralı yol inşa etmek için bir gelir bonosu düzenlenirse, yolda araç kullanan sürücülerden alınan geçiş ücretleri, inşaat masrafları ödendikten sonra tahvilin ödenmesi için kullanılacaktır. Gelir bonolarının kullanılmasının birincil nedeni, belediyenin yasal borç limitlerine ulaşmaktan kaçınmasına izin vermesidir. Devlet okulu gibi yalnızca vergi dolarıyla çalışan bir kurum, bu kuruluşlar belirli projeden elde edilen gelirleri kullanarak tahvili ödeyemeyeceklerinden gelir tahvili çıkaramaz.

Gerçek Hayattan Örnekler

Louis, Missouri, vergiden muaf gelir bono finansmanı yapmaktadır. Bu şekilde finanse edilen tipik projeler , birimlerin en az %20'sinin gelir kurallarına uyan haneler için ayrıldığı çok aileli konutlardır ; kamuya ait tesisler; kirlilik kontrol tesisleri; ve arazi/binalar gibi çeşitli sabit varlıklar. İhraçların çoğunun vadesi 20 ila 30 yıldır ve kazanılan faiz genellikle federal ve çoğu eyalet gelir vergisinden vergiden muaftır. Bu aynı zamanda ihraççının daha düşük bir faiz oranı ödemesine izin verir.

New York Büyükşehir Ulaşım Otoritesi (MTA), Şubat 2016'da Yeşil Tahvil sunmaya karar verdi. MTA, demiryollarındaki iyileştirmeler de dahil olmak üzere planlanan altyapı yenileme projeleri için ödeme yapmak için 500 milyon dolarlık geliri kullanıyor. MTA'nın Ulaştırma Geliri Tahvili kapsamında ihraç edilen tahviller, ajansın işletme gelirleri ve New York Eyaletinden alınan sübvansiyonlarla destekleniyor.

Öne Çıkanlar

Gelir tahvilleri, kamu projelerini finanse etmek için çıkarılan ve daha sonra yatırımcılara o projenin yarattığı gelirden geri ödeyen bir belediye tahvili sınıfıdır.
Örneğin, bir paralı yol veya kamu hizmeti, alacaklıların faizi ve anaparası tahsil edilen geçiş ücretleri veya ücretlerden geri ödenen belediye tahvilleriyle finanse edilebilir.
Gelir tahvilleri, MG tahvillerinin aksine projeye özgüdür ve vergi mükellefleri tarafından finanse edilmez.