Obbligazioni industriali: IRB
Cosa sono gli Industrial Revenue Bond: gli IRB?
I titoli di reddito industriale (IRB) sono titoli di debito municipali emessi da un'agenzia governativa per conto di una società del settore privato e destinati a costruire o acquisire fabbriche o altre attrezzature e strumenti pesanti.
Gli IRB erano precedentemente chiamati Industrial Development Bonds (IDB).
Comprensione delle obbligazioni industriali: IRB
Le obbligazioni municipali (aka munis) sono obbligazioni esenti da tasse emesse da uno stato, città o contea per raccogliere fondi per grandi progetti di capitale, come infrastrutture o nuove scuole. Gli investitori si aspettano un flusso tempestivo e periodico di proventi da interessi su queste obbligazioni e, alla scadenza, il rimborso del capitale. La fonte dei fondi utilizzati per il pagamento degli interessi e del capitale dipende dal fatto che il muni bond sia un'obbligazione generale o un'obbligazione da reddito.
Un'obbligazione generale effettua i suoi rimborsi dai fondi generali dell'emittente comunale; sono supportati dalla piena fiducia e credito dell'emittente, che può aumentare le tasse per adempiere ai suoi obblighi di pagamento.
Un'obbligazione di reddito è un'obbligazione comunale che è sostenuta dai ricavi generati da un progetto specifico o da una fonte di entrate correlata (come i pedaggi riscossi da una nuova autostrada).
Un tipo di prestito obbligazionario è l' obbligazione di attività privata (PAB), che viene emessa dal comune per conto di organizzazioni private (a scopo di lucro o senza scopo di lucro) per finanziare progetti particolari. Anche se un ente privato sta facendo il lavoro, il progetto è un progetto che andrà a beneficio della comunità in qualche modo: un ospedale, un aeroporto o uno stadio sportivo.
Un'obbligazione industriale (IRB) è una varietà di PAB, emessa dallo stato o dal governo locale per conto di una società a scopo di lucro. L'obiettivo del comune è quello di migliorare le condizioni economiche e occupazionali della sua regione e, tramite l'IRB, è disposto ad aiutare a finanziare un progetto e concedere agevolazioni fiscali all'ente che lo realizza.
Come funzionano gli Industrial Revenue Bond: gli IRB
I comuni emettono IRB per assistere un'azienda che altrimenti non sarebbe in grado di ottenere finanziamenti per la sua impresa industriale o non sarebbe disposta a intraprendere il progetto da sola. I proventi dell'obbligazione vengono utilizzati per finanziare l'acquisizione, la costruzione/ricostruzione, l'espansione o il miglioramento di proprietà che si qualificano come struttura o attrezzature di produzione. Come per i PAB in generale, il mutuatario sottostante dell'IRB, la società a scopo di lucro, accetta di rimborsare l'emittente, che paga gli interessi e il capitale sui titoli esclusivamente dal flusso di entrate dei progetti dei mutuatari.
Il progetto di una società privata si qualifica per un IRB se riguarda la produzione, lo smaltimento/recupero dei rifiuti o il trattamento delle acque reflue. Inoltre, per qualificarsi, le spese in conto capitale totali presso il sito del progetto per i tre anni precedenti e successivi all'emissione delle obbligazioni devono essere pari o inferiori a $ 20 milioni.
Altre disposizioni IRB includono:
l'importo massimo delle obbligazioni che possono essere emesse o in circolazione è di $ 10 milioni
almeno il 95% del ricavato dell'obbligazione deve essere speso per i costi ammissibili
non più del 2% del ricavato può essere utilizzato per i costi di emissione
gli IRB totali in essere presso la società non possono superare i 40 milioni di dollari
la scadenza media ponderata delle obbligazioni non può superare il 120% della vita economica media delle linee da finanziare
i proventi della cauzione non possono essere utilizzati per l'acquisto di attrezzature usate, se non nell'ambito dell'acquisizione di un intero impianto
non più del 25% del ricavato può essere utilizzato per l'acquisto di terreni
Come suggeriscono queste disposizioni, gli IRB tendono ad essere obbligazioni manifatturiere di piccola emissione.
Molti IDB sono venduti come obbligazioni a domanda a tasso variabile (VRDO) garantite da una lettera di credito bancaria con un rating creditizio a lungo termine di almeno A3 da Moody's Investors Service, o A- da Standard & Poor's o Fitch Ratings.
Trattamento fiscale delle obbligazioni del reddito industriale: IRB
Come con altri muni, gli interessi pagati dagli IRB sono esenti dalle imposte sul reddito sia federali che statali. Di conseguenza, queste obbligazioni hanno tassi di interesse nominali inferiori rispetto alle obbligazioni di debito convenzionali comparabili.
Gli IRB sono soggetti agli statuti IRS. Poiché il progetto è legalmente di proprietà di un ente governativo, la società che sviluppa il progetto ottiene lo status di governo statale o locale (per questo progetto). L'immobile in via di sviluppo diventa così esente da numerose tasse, in particolare da imposte sugli immobili,. fino alla scadenza dei titoli. Se la società è inadempiente sui pagamenti del contratto di locazione, il fiduciario obbligazionario preclude e vende i beni della società per rimborsare gli obbligazionisti.
Mette in risalto
Gli IRB raccolgono capitali per finanziare lo sviluppo di una struttura o attrezzature di produzione che andranno a beneficio della comunità in generale; gli obbligazionisti sono ripagati dalle entrate generate dal progetto.
Come con altri muni, gli IRB generano interessi esentasse.
I titoli di reddito industriale (IRB) sono un tipo di obbligazione municipale, emessa da un governo statale o locale per conto di una società privata per un progetto specifico.
Un IRB è una varietà di obbligazioni di reddito, in particolare un'obbligazione di attività privata.
