Investor's wiki

Промышленные доходные облигации — IRB

Промышленные доходные облигации — IRB

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² β€” IRB?

ΠŸΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (IRB) ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ государствСнным ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ частного сСктора ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ для ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈΠ»ΠΈ приобрСтСния Π·Π°Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ тяТСлого оборудования ΠΈ инструмСнтов.

Π Π°Π½Π΅Π΅ IRB Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ облигациями ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ развития (IDB).

ПониманиС ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ β€” IRB

ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ) β€” это освобоТдСнныС ΠΎΡ‚ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ, Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ для сбора срСдств Π½Π° ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ инфраструктура ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΡˆΠΊΠΎΠ»Ρ‹. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡŽΡ‚ своСврСмСнного ΠΈ пСриодичСского ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎ этим облигациям ΠΈ, ΠΏΠΎ истСчСнии срока погашСния, погашСния ΠΈΡ… основной суммы. Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ срСдств, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… для Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ основной суммы Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, зависит ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, являСтся Π»ΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ облигация ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ с ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ.

  • облигация с ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ Π·Π° счСт ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΡ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ эмитСнта; ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ эмитСнта, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ для выполнСния своих ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π².

  • ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° β€” это ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ облигация, обСспСчСнная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ связанных с Π½ΠΈΠΌ источников Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅Π·Π΄ ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ автомагистрали).

Одним ΠΈΠ· Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ являСтся облигация частной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (PAB), которая выпускаСтся ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ частных ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ (коммСрчСских ΠΈΠ»ΠΈ нСкоммСрчСских) для финансирования ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ выполняСт частноС Π»ΠΈΡ†ΠΎ, этот ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ-Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ принСсСт ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ сообщСству: это Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π±ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΡ†Π°, аэропорт ΠΈΠ»ΠΈ спортивный стадион.

ΠŸΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Π°Ρ доходная облигация (IRB) β€” это Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ PAB, выпущСнная государством ΠΈΠ»ΠΈ мСстным ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ коммСрчСской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ЦСлью ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π° являСтся ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ экономичСских условий ΠΈ условий занятости Π² своСм Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π΅, ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· IRB ΠΎΠ½ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡƒ Π΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΡ†Ρƒ.

Как Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² β€” IRB

ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ IRB, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, которая Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ случаС Π½Π΅ смогла Π±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ финансированиС для своСго ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдприятия ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ Π·Π°Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π»Π° Π±Ρ‹ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для финансирования приобрСтСния, ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°/рСконструкции, Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ имущСства, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ квалифицируСтся ΠΊΠ°ΠΊ производствСнныС мощности ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Как ΠΈ Π² случаС с PAB Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, основной Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ IRB β€” коммСрчСская компания β€” ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ расходы эмитСнту, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΠ· ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠ².

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ частной ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ соотвСтствуСт трСбованиям IRB, Ссли ΠΎΠ½ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ производство, ΡƒΡ‚ΠΈΠ»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ/ΡƒΡ‚ΠΈΠ»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎΡ‚Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ очистку сточных Π²ΠΎΠ΄. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ трСбованиям, ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ΅ Π·Π° Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ ΠΈ послС выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ 20 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША ΠΈΠ»ΠΈ мСньшС.

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ полоТСния IRB Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚:

  • максимальная сумма ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ находятся Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ, составляСт 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША.

  • Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 95% Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ ΠΎΡ‚ выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΎ Π½Π° ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ расходы

  • Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 2% Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Π½Π° расходы ΠΏΠΎ выпуску

  • общая сумма Π½Π΅ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… IRB Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ 40 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША.

  • ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ срок погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ 120% срСднСго срока ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ использования финансируСмых ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²

  • Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ для приобрСтСния Π±Ρ‹Π²ΡˆΠ΅Π³ΠΎ Π² ΡƒΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ оборудования, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… приобрСтСния всСго ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°

  • Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 25% Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ

Как слСдуСт ΠΈΠ· этих ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, IRB, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой производствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ нСбольшого выпуска.

МногиС Π˜Π‘Π  ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎ вострСбования с ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой (VRDO), обСспСчСнныС банковским Π°ΠΊΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ с долгосрочным ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ A3 ΠΎΡ‚ Moody's Investors Service ΠΈΠ»ΠΈ A- ΠΎΡ‚ Standard & Poor's ΠΈΠ»ΠΈ Fitch Ratings.

Налоговый Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ β€” IRB

Как ΠΈ Π² случаС с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ IRB, ΠΎΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π°. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΏΠΎ этим облигациям Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎ сопоставимым ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ.

IRB ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ уставу IRS. Однако, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ государствСнному ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ, компания, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ статус государствСнного ΠΈΠ»ΠΈ мСстного самоуправлСния (для этого ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°). Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, строящаяся Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ освобоТдаСтся ΠΎΡ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², особСнно Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² Π½Π° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ,. Π΄ΠΎ погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Если компания Π½Π΅ выполняСт свои ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠΎ Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°ΠΌ, Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ облигациям Π»ΠΈΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ для Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ дСрТатСлям ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • IRB ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» для финансирования Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ производствСнных мощностСй ΠΈΠ»ΠΈ оборудования, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ принСсут ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ общСству Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ; дСрТатСлям ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚.

  • Как ΠΈ Π² случаС с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, IRB Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄.

  • ΠŸΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ (IRB) β€” это Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, выпускаСмых государством ΠΈΠ»ΠΈ мСстным ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ частной ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ для ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

  • IRB β€” это Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π² частности, облигация частной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.