Промышленные доходные облигации — IRB

Что такое промышленные облигации доходов — IRB?

Промышленные доходные облигации (IRB) представляют собой муниципальные долговые ценные бумаги, выпущенные государственным органом от имени компании частного сектора и предназначенные для строительства или приобретения заводов или другого тяжелого оборудования и инструментов.

Ранее IRB назывались облигациями промышленного развития (IDB).

Понимание промышленных доходных облигаций — IRB

Муниципальные облигации (муниципальные облигации) — это освобожденные от налогов долговые обязательства, выпущенные штатом, городом или округом для сбора средств на крупные капитальные проекты, такие как инфраструктура или новые школы. Инвесторы ожидают своевременного и периодического потока процентного дохода по этим облигациям и, по истечении срока погашения, погашения их основной суммы. Источник средств, используемых для выплаты процентов и основной суммы долга, зависит от того, является ли муниципальная облигация облигацией с общим обязательством или доходной облигацией.

• облигация с общим обязательством погашается за счет общих фондов муниципального эмитента; они подкреплены полным доверием и доверием эмитента, который может увеличить налоги для выполнения своих платежных обязательств.

• Облигация дохода — это муниципальная облигация, обеспеченная доходами, полученными от конкретного проекта или связанных с ним источников дохода (например, платы за проезд по новой автомагистрали).

Одним из видов доходной облигации является облигация частной деятельности (PAB), которая выпускается муниципалитетом от имени частных организаций (коммерческих или некоммерческих) для финансирования конкретных проектов. Несмотря на то, что работу выполняет частное лицо, этот проект каким-то образом принесет пользу сообществу: это будет больница, аэропорт или спортивный стадион.

Промышленная доходная облигация (IRB) — это разновидность PAB, выпущенная государством или местным правительством от имени коммерческой компании. Целью муниципалитета является улучшение экономических условий и условий занятости в своем регионе, и через IRB он готов помочь финансировать проект и предоставить налоговые льготы предпринимающему его лицу.

Как работают промышленные облигации доходов — IRB

Муниципалитеты выпускают IRB, чтобы помочь компании, которая в противном случае не смогла бы получить финансирование для своего промышленного предприятия или не захотела бы осуществлять проект самостоятельно. Доходы от облигации используются для финансирования приобретения, строительства/реконструкции, расширения или усовершенствования имущества, которое квалифицируется как производственные мощности или оборудование. Как и в случае с PAB в целом, основной заемщик IRB — коммерческая компания — соглашается возместить расходы эмитенту, который выплачивает проценты и основную сумму по ценным бумагам исключительно из потока доходов от проектов заемщиков.

Проект частной компании соответствует требованиям IRB, если он включает производство, утилизацию/утилизацию отходов или очистку сточных вод. Кроме того, чтобы соответствовать требованиям, общие капитальные затраты на проектной площадке за три года до и после выпуска облигаций должны составлять 20 миллионов долларов США или меньше.

Другие положения IRB включают:

• максимальная сумма облигаций, которые могут быть выпущены или находятся в обращении, составляет 10 миллионов долларов США.

• не менее 95% выручки от выпуска облигаций должно быть потрачено на квалификационные расходы

• не более 2% выручки может быть направлено на расходы по выпуску

• общая сумма непогашенных IRB в компании не может превышать 40 миллионов долларов США.

• средневзвешенный срок погашения облигаций не может превышать 120% среднего срока полезного использования финансируемых объектов

• доходы от облигаций не могут быть использованы для приобретения бывшего в употреблении оборудования, кроме как в рамках приобретения всего объекта

• не более 25% выручки может быть направлено на приобретение земли

Как следует из этих положений, IRB, как правило, представляют собой производственные облигации небольшого выпуска.

Многие ИБР продаются как облигации до востребования с переменной процентной ставкой (VRDO), обеспеченные банковским аккредитивом с долгосрочным кредитным рейтингом не ниже A3 от Moody's Investors Service или A- от Standard & Poor's или Fitch Ratings.

Налоговый режим промышленных доходных облигаций — IRB

Как и в случае с другими муниципалитетами, проценты, выплачиваемые IRB, освобождаются от подоходного налога как на федеральном уровне, так и на уровне штата. В результате номинальные процентные ставки по этим облигациям ниже, чем по сопоставимым обычным долговым обязательствам.

IRB подчиняются уставу IRS. Однако, поскольку проект юридически принадлежит государственному субъекту, компания, разрабатывающая проект, получает статус государственного или местного самоуправления (для этого проекта). Таким образом, строящаяся недвижимость освобождается от многих налогов, особенно налогов на недвижимость,. до погашения облигаций. Если компания не выполняет свои обязательства по арендным платежам, доверительный управляющий по облигациям лишает права выкупа и продает активы компании для выплаты держателям облигаций.

Особенности

• IRB привлекают капитал для финансирования разработки производственных мощностей или оборудования, которые принесут пользу обществу в целом; держателям облигаций возмещаются доходом, который генерирует проект.

• Как и в случае с другими муниципалитетами, IRB генерируют не облагаемый налогом процентный доход.

• Промышленные облигации с доходом (IRB) — это тип муниципальных облигаций, выпускаемых государством или местным правительством от имени частной компании для конкретного проекта.

• IRB — это разновидность доходной облигации, в частности, облигация частной деятельности.