Tam İnanç ve Kredi
Tam İnanç ve Kredi Nedir?
Tam inanç ve kredi, bir işletmenin başka bir işletmenin borcunun faizini ve anaparasını destekleme konusundaki koşulsuz garantisini veya taahhüdünü tanımlamak için kullanılan bir ifadedir. Tam inanç ve kredi taahhüdü, genellikle bir hükümet tarafından daha küçük, daha az istikrarlı bir hükümetin veya devlet destekli bir kuruluşun borçlanma maliyetlerinin düşürülmesine yardımcı olmak için kullanılır.
Tam İnanç ve Krediyi Anlamak
Tam inanç ve kredi, ödeme yükümlülüklerini zamanında yerine getirmeyi taahhüt eden bir hükümetin tam borçlanma gücünü ifade eder. ABD Hazinesi,. hükümetin sermaye projelerini finanse etmek için halktan borç para almanın bir yolu olarak bonolar, senetler ve tahviller çıkarır.
Bu menkul kıymetler, borç verenlere ve yatırımcılara periyodik olarak faiz ödemelerinin yapılmasını gerektirir. Vade tarihinde, tahvil sahipleri menkul kıymetlerin nominal değerinin tam olarak geri ödenmesini bekler. Yatırımcıları borç ihraçlarını satın almaya teşvik etmek için, Hazine, hükümetin tam inancı ve kredisiyle desteklenmekte ve sabit getirili yatırımcılara, ekonomik duruma bakılmaksızın beklenen faiz ödemelerinin ve anapara geri ödemelerinin yapılacağına dair güvence vermektedir.
Hazine menkul kıymetleri, hükümetin tam inancı ve kredisiyle desteklendiğinden, risksiz menkul kıymetler olarak adlandırılır. Hükümet, borcunu ödemek için daha fazla para basma veya vergileri artırma yetkisine sahip olduğu için yükümlülüklerini yerine getiremez. Ayrıca, bu risksiz menkul kıymetlerin faiz oranı, bir miktar risk içeren diğer sabit getirili menkul kıymetler için de referans oranı olarak işlev görür. Gerçekte, riskli borçlanma araçlarına uygulanan faiz oranı, risksiz faiz oranı artı tahvilin riskliliğine göre belirlenen bir primdir.
Güvenli yatırım arayan riskten kaçınan yatırımcılar, genellikle hükümetin tam inancı ve kredisiyle desteklenen menkul kıymetleri tercih ederler. Bu menkul kıymetler, piyasalarda riskli menkul kıymetlerden daha düşük getiri sunar.
Yatırımcılar, sermayenin korunması ve beklenen faiz geliri karşılığında, hükümetin tam inancı ve kredisiyle desteklenen menkul kıymetlerden daha düşük getirileri kabul etmeye isteklidir.
##Devlet Borçları
Belediye gibi daha küçük bir devlet kurumu tarafından verilen borç da ihraççının tam inancına ve kredisine sahip olabilir. Genel yükümlülük (GO) belediye tahvilleri belediyenin genel fonlarından ödenir ve tahvil sahiplerine ödeme yapmak için mukimlere sınırsız vergi verme yetkisine sahip olabilecek belediye ihraççısının tam inancı ve kredisiyle desteklenir.
Nadir durumlarda, federal hükümet belediyelerin ödeme yükümlülüklerinin bir kısmını tam inancı ve kredisiyle geri almak için adım atabilir. Örneğin, 2009'daki kredi krizi sırasında yatırımcılar belediye tahvillerinden kaçındı. Borç verenleri bu menkul kıymetlere yatırım yapmaya teşvik etmek için ABD Hazinesi, Build America Bonds (BAB'ler) olarak bilinen bir tahvil programı aracılığıyla yatırımcılara ve belediye ihraççılarına faiz ödemelerinin %35'ini sübvanse etti .
Hükümet ayrıca, devlet destekli kurumların borç yükümlülüklerini tam inancı ve kredisiyle destekleme gücüne de sahiptir. Bu gerçekleştiğinde, ajans destekçinin, bu durumda ABD hükümetinin kredi kalitesini üstlenir.
Hükümet Ulusal İpotek Derneği (Ginnie Mae),. ABD hükümetinin tam inancı ve kredisiyle desteklenen bir devlet kurumuna bir örnektir. Ginnie Mae ipotekleri tarafından desteklenen menkul kıymetler , federal hükümetin desteği nedeniyle daha az risk taşıdıkları varsayıldığından, diğer ipoteğe dayalı menkul kıymetlerden (MBS) daha düşük getiriye sahiptir.
##Öne çıkanlar
Tam inanç ve kredi, güven ve itibara dayalı, teminatsız bir borç destekleme yöntemidir.
Hükümetler, yalnızca gelecekte vergi ve diğer gelirleri toplama yetenekleriyle desteklenen ihraç tahvilleri sunar.
Hükümetler teorik olarak gelir toplamak için sınırsız ve yasal kapasiteye sahip olduklarından, bu tahviller genellikle düşük riskli olarak kabul edilir ve dolayısıyla daha düşük getiri sağlar.
Devlet Ulusal İpotek Birliği (Ginnie Mae), ABD hükümetinin tam inancı ve kredisiyle desteklenen bir devlet kurumuna bir örnektir.
