Títulos de receita industrial - IRBs
O que são TÃtulos de Receita Industrial—IRBs?
TÃtulos de receita industrial (IRB) são tÃtulos de dÃvida municipal emitidos por uma agência governamental em nome de uma empresa do setor privado e destinados à construção ou aquisição de fábricas ou outros equipamentos e ferramentas pesadas.
Os IRBs eram anteriormente chamados de TÃtulos de Desenvolvimento Industrial (BID).
Noções básicas sobre tÃtulos de receita industrial - IRBs
tÃtulos municipais (também conhecidos como munis) são obrigações de dÃvida isentas de impostos emitidas por um estado, cidade ou condado para arrecadar dinheiro para grandes projetos de capital, como infraestrutura ou novas escolas. Os investidores esperam um fluxo oportuno e periódico de rendimentos de juros sobre esses tÃtulos e, no vencimento, o reembolso de seu principal. A fonte de fundos usada para pagamentos de juros e principal depende se o tÃtulo municipal é um tÃtulo de obrigação geral ou um tÃtulo de receita.
Uma obrigação de obrigação geral efectua os seus reembolsos a partir dos fundos gerais do emitente municipal; eles são respaldados pela plena fé e crédito do emissor, que pode aumentar os impostos para cumprir suas obrigações de pagamento.
Um tÃtulo de receita é um tÃtulo municipal que é garantido pelas receitas geradas por um projeto especÃfico ou fonte de receita relacionada (como os pedágios cobrados de uma nova rodovia).
Um tipo de tÃtulo de receita é o tÃtulo de atividade privada (PAB), que é emitido pelo municÃpio em nome de organizações privadas (com ou sem fins lucrativos) para financiar projetos especÃficos. Embora uma entidade privada esteja fazendo o trabalho, o projeto é aquele que beneficiará a comunidade de alguma forma: um hospital, aeroporto ou estádio esportivo.
Um tÃtulo de receita industrial (IRB) é uma variedade de PAB—um emitido pelo governo estadual ou local em nome de uma empresa com fins lucrativos. O objetivo do municÃpio é melhorar as condições econômicas e de emprego de sua região e, por meio do IRB, está disposto a ajudar a financiar um projeto e conceder incentivos fiscais à entidade que o realiza.
Como funcionam os tÃtulos de receita industrial - IRBs
Os municÃpios emitem IRBs para ajudar uma empresa que, de outra forma, não conseguiria obter financiamento para seu empreendimento industrial ou não desejaria realizar o projeto por conta própria. Os rendimentos do tÃtulo são usados para financiar a aquisição, construção/reconstrução, expansão ou melhoria de propriedade que se qualifique como uma instalação de fabricação ou equipamento. Tal como acontece com os PABs em geral, o mutuário subjacente do IRB – a empresa com fins lucrativos – concorda em reembolsar o emissor, que paga os juros e o principal dos tÃtulos exclusivamente a partir do fluxo de receita dos projetos dos mutuários.
O projeto de uma empresa privada se qualifica para um IRB se envolver fabricação, descarte/recuperação de resÃduos ou tratamento de águas residuais. Além disso, para se qualificar, os gastos totais de capital no local do projeto nos três anos anteriores e posteriores à emissão dos tÃtulos devem ser de US$ 20 milhões ou menos.
Outras disposições do IRB incluem:
o valor máximo de tÃtulos que podem ser emitidos ou pendentes é de $ 10 milhões
pelo menos 95% dos rendimentos dos tÃtulos devem ser gastos em custos de qualificação
não mais de 2% da receita pode ser usada para custos de emissão
o total de IRBs pendentes na empresa não pode exceder US$ 40 milhões
a maturidade média ponderada das obrigações não pode exceder 120% da vida económica média das facilidades a financiar
os rendimentos dos tÃtulos não podem ser usados para adquirir equipamentos usados, exceto como parte da aquisição de uma instalação inteira
não mais de 25% dos rendimentos podem ser usados para adquirir terras
Como essas disposições sugerem, os IRBs tendem a ser tÃtulos de manufatura de pequena emissão.
Muitos BIDs são vendidos como tÃtulos de obrigações de demanda de taxa variável (VRDO) garantidos por uma carta de crédito bancária com classificação de crédito de longo prazo de pelo menos A3 da Moody's Investors Service, ou A- da Standard & Poor's ou Fitch Ratings.
Tratamento Fiscal de TÃtulos da Receita Industrial – IRBs
Assim como em outros munis, os juros que os IRBs pagam são isentos do imposto de renda federal e estadual. Como resultado, esses tÃtulos têm taxas de juros nominais mais baixas do que obrigações de dÃvida convencionais comparáveis.
Os IRBs estão sujeitos aos estatutos do IRS. Como o projeto é de propriedade legal de uma entidade governamental, no entanto, a empresa que desenvolve o projeto obtém o status de um governo estadual ou local (para este projeto). O imóvel em desenvolvimento fica assim isento de muitos impostos, especialmente impostos sobre a propriedade,. até o vencimento dos tÃtulos. Se a empresa não cumprir os pagamentos do arrendamento, o administrador do tÃtulo executa e vende os ativos da empresa para reembolsar os detentores dos tÃtulos.
Destaques
IRBs levantam capital para financiar o desenvolvimento de uma fábrica ou equipamento que beneficie a comunidade em geral; os detentores de tÃtulos são reembolsados pela receita gerada pelo projeto.
Tal como acontece com outros munis, os IRBs geram rendimentos de juros isentos de impostos.
TÃtulos de receita industrial (IRBs) são um tipo de tÃtulo municipal, emitido por um governo estadual ou local em nome de uma empresa privada para um projeto especÃfico.
Um IRB é uma variedade de tÃtulos de receita, especificamente um tÃtulo de atividade privada.
