Industrielle inntektsobligasjoner – IRB-er
Hva er industrielle inntektsobligasjoner – IRB-er?
Industrielle inntektsobligasjoner (IRB) er kommunale gjeldspapirer utstedt av et offentlig organ på vegne av et privat selskap og beregnet på å bygge eller anskaffe fabrikker eller annet tungt utstyr og verktøy.
IRB-er ble tidligere kalt Industrial Development Bonds (IDB).
Forstå industrielle inntektsobligasjoner – IRB
Kommunale obligasjoner (aka munis) er skattefrie gjeldsforpliktelser utstedt av en stat, by eller fylke for å skaffe penger til store kapitalprosjekter, for eksempel infrastruktur eller nye skoler. Investorer forventer en rettidig og periodisk strøm av renteinntekter på disse obligasjonene og, ved forfall, tilbakebetaling av hovedstolen. Kilden til midler som brukes til rentebetalinger og hovedstol avhenger av om muni-obligasjonen er en generell obligasjon eller en inntektsobligasjon.
En generell obligasjon betaler tilbake fra den kommunale utsteders generelle midler; de er støttet av utstederens fulle tro og kreditt,. som kan øke skattene for å oppfylle betalingsforpliktelsene.
En inntektsobligasjon er en kommunal obligasjon som er støttet av inntektene generert fra et spesifikt prosjekt eller relatert inntektskilde (som bompenger som kreves inn fra en ny motorvei).
En type inntektsobligasjon er den private aktivitetsobligasjonen (PAB), som utstedes av kommunen på vegne av private organisasjoner (enten for-profit eller non-profit) for å finansiere bestemte prosjekter. Selv om en privat enhet gjør arbeidet, er prosjektet et som vil være til nytte for samfunnet på en eller annen måte: et sykehus, flyplass eller idrettsstadion.
En industriell inntektsobligasjon (IRB) er en rekke PAB-en utstedt av staten eller lokale myndigheter på vegne av et profittselskap. Kommunens mål er å forbedre de økonomiske og sysselsettingsforholdene i regionen sin, og er, via IRB, villig til å bidra til å finansiere et prosjekt og gi skattelettelser til enheten som utfører det.
Hvordan industrielle inntektsobligasjoner – IRB-er fungerer
Kommuner utsteder IRB-er for å hjelpe et selskap som ellers ikke ville være i stand til å skaffe finansiering for sin industrielle satsing eller som ikke er villig til å gjennomføre prosjektet på egen hånd. Inntektene fra obligasjonen brukes til å finansiere anskaffelse, bygging/rekonstruksjon, utvidelse eller forbedring av eiendom som kvalifiserer som et produksjonsanlegg eller utstyr. Som med PAB-er generelt, samtykker IRBs underliggende låntaker – profittselskapet – i å tilbakebetale utstederen, som betaler renter og hovedstol på verdipapirene utelukkende fra inntektsstrømmen til låntakernes prosjekter.
Et privat selskaps prosjekt kvalifiserer for en IRB hvis det involverer produksjon, avfallshåndtering/gjenvinning eller behandling av avløpsvann. For å kvalifisere må også totale kapitalutgifter på prosjektstedet for de tre årene før og etter utstedelsen av obligasjonene være $20 millioner eller mindre.
Andre IRB-bestemmelser inkluderer:
det maksimale antallet obligasjoner som kan utstedes eller utestående er $10 millioner
Minst 95 % av obligasjonsprovenyet må brukes på kvalifiserende kostnader
ikke mer enn 2 % av provenyet kan brukes til utstedelseskostnader
Totale utestående IRB-er i selskapet kan ikke overstige 40 millioner dollar
den veide gjennomsnittlige løpetiden til obligasjonene kan ikke overstige 120 % av den gjennomsnittlige økonomiske levetiden til fasilitetene som skal finansieres
obligasjonsprovenyet kan ikke brukes til å anskaffe brukt utstyr, bortsett fra som en del av anskaffelsen av et helt anlegg
ikke mer enn 25 % av inntektene kan brukes til å erverve land
Som disse bestemmelsene antyder, har IRB-er en tendens til å være produksjonsobligasjoner med små utsteder.
Mange IDB-er selges som etterspørselsobligasjoner med variabel rente (VRDO) sikret med en bankkreditt med en langsiktig kredittvurdering på minst A3 fra Moody's Investors Service, eller en A- fra Standard & Poor's eller Fitch Ratings.
Skattebehandling av industrielle inntektsobligasjoner – IRB
Som med andre kommuner, er rentene IRB betaler fritatt for både føderale og statlige inntektsskatter. Som et resultat har disse obligasjonene lavere nominell rente enn sammenlignbare konvensjonelle gjeldsforpliktelser.
IRB-er er underlagt IRS-vedtektene. Siden prosjektet er juridisk eid av en statlig enhet, oppnår imidlertid selskapet som utvikler prosjektet status som en statlig eller lokal myndighet (for dette prosjektet). Eiendommen som bygges ut blir dermed fritatt for mange skatter, spesielt eiendomsskatter,. inntil obligasjonene forfaller. Hvis selskapet misligholder leiebetalingene, utelukker og selger obligasjonsforvalteren selskapets eiendeler for å tilbakebetale obligasjonseierne.
Høydepunkter
- IRB-er samler inn kapital for å finansiere utviklingen av et produksjonsanlegg eller utstyr som vil være til nytte for samfunnet for øvrig; obligasjonseiere blir tilbakebetalt med inntektene prosjektet genererer.
– Som med andre kommuner genererer IRB skattefrie renteinntekter.
Industrielle inntektsobligasjoner (IRBs) er en type kommunal obligasjon, utstedt av en stat eller kommune på vegne av et privat selskap for et spesifikt prosjekt.
En IRB er en rekke inntektsobligasjoner, nærmere bestemt en privat aktivitetsobligasjon.
