Industriinkomstobligationer – IRB

Vad är industriella inkomstobligationer – IRB?

Industriella inkomstobligationer (IRB) är kommunala skuldförbindelser som emitterats av en statlig myndighet på uppdrag av ett privat företag och som är avsedda att bygga eller förvärva fabriker eller annan tung utrustning och verktyg.

IRB kallades tidigare Industrial Development Bonds (IDB).

Förstå industriella inkomstobligationer – IRB

Kommunala obligationer (alias munis) är skattebefriade skuldförbindelser som utfärdas av en stat, stad eller län för att samla in pengar till stora kapitalprojekt, såsom infrastruktur eller nya skolor. Investerare förväntar sig en snabb och periodisk ström av ränteintäkter på dessa obligationer och, vid förfall, återbetalning av deras kapital. Källan för medel som används för räntebetalningar och kapitalbelopp beror på om munobligationen är en allmän förpliktelse eller en intäktsobligation.

• En allmän förpliktelse obligation gör sina återbetalningar från den kommunala emittentens allmänna medel; de stöds av emittentens fulla tro och kredit,. vilket kan höja skatterna för att uppfylla sina betalningsförpliktelser.

• En intäktsobligation är en kommunal obligation som backas upp av de intäkter som genereras från ett specifikt projekt eller relaterad intäktskälla (som vägtullarna som tas ut från en ny motorväg).

En typ av intäktsobligation är Private Activity Bond (PAB), som utfärdas av kommunen på uppdrag av privata organisationer (antingen vinstdrivande eller ideella) för att finansiera särskilda projekt. Även om en privat enhet gör jobbet, är projektet ett som kommer att gynna samhället på något sätt: ett sjukhus, en flygplats eller en sportstadion.

En industriell inkomstobligation (IRB) är en mängd olika PAB-en som utfärdas av staten eller lokala myndigheter på uppdrag av ett vinstdrivande företag. Kommunens mål är att förbättra de ekonomiska villkoren och sysselsättningsvillkoren i sin region, och är, via IRB, villig att hjälpa till att finansiera ett projekt och utfärda skattelättnader till den enhet som utför det.

Hur industriella inkomstobligationer – IRB fungerar

Kommuner utfärdar IRB för att hjälpa ett företag som annars inte skulle kunna få finansiering för sin industriella satsning eller som inte vill genomföra projektet på egen hand. Intäkterna från obligationen används för att finansiera förvärv, konstruktion/rekonstruktion, expansion eller förbättring av egendom som kvalificerar sig som en tillverkningsanläggning eller utrustning. Liksom med PAB i allmänhet, samtycker IRB:s underliggande låntagare – det vinstdrivande företaget – att ersätta emittenten, som betalar ränta och kapital på värdepapperen enbart från intäktsströmmen från låntagarnas projekt.

Ett privat företags projekt kvalificerar sig för en IRB om det omfattar tillverkning, avfallshantering/återvinning eller avloppsvattenrening. För att kvalificera sig måste de totala kapitalutgifterna på projektplatsen under de tre åren före och efter utfärdandet av obligationerna vara 20 miljoner USD eller mindre.

Andra IRB-bestämmelser inkluderar:

• det maximala beloppet för obligationer som kan emitteras eller utestående är 10 miljoner USD

• Minst 95 % av obligationsintäkterna måste spenderas på kvalificerade kostnader

• högst 2 % av intäkterna får användas för emissionskostnader

• Totala utestående IRB:er hos företaget får inte överstiga 40 miljoner USD

• Den vägda genomsnittliga löptiden för obligationerna får inte överstiga 120 % av den genomsnittliga ekonomiska livslängden för de faciliteter som ska finansieras

• Obligationsintäkter kan inte användas för att förvärva begagnad utrustning, förutom som en del av förvärvet av en hel anläggning

• högst 25 % av intäkterna kan användas för att förvärva mark

Som dessa bestämmelser antyder tenderar IRB:er att vara tillverkningsobligationer med små emissioner.

Många IDB:er säljs som obligationer med rörlig ränta (VRDO) säkrade genom en remburs med en långsiktig kreditbetyg på minst A3 från Moody's Investors Service, eller en A- från Standard & Poor's eller Fitch Ratings.

Skattebehandling av industriella inkomstobligationer – IRB

Som med andra kommuner är räntan som IRB betalar befriad från både federala och statliga inkomstskatter. Som ett resultat har dessa obligationer lägre nominella räntor än jämförbara konventionella skuldförbindelser.

IRB:er är föremål för IRS:s stadgar. Eftersom projektet är juridiskt ägt av en statlig enhet, får företaget som utvecklar projektet status som en statlig eller lokal regering (för detta projekt). Fastigheten som utvecklas blir därmed befriad från många skatter, särskilt fastighetsskatter,. tills obligationerna förfaller. Om företaget misslyckas med leasingbetalningarna, utmätar och säljer obligationsförvaltaren företagets tillgångar för att betala tillbaka obligationsinnehavarna.

Höjdpunkter

• IRB samlar in kapital för att finansiera utvecklingen av en tillverkningsanläggning eller utrustning som kommer att gynna samhället i stort; obligationsinnehavarna betalas tillbaka med de intäkter som projektet genererar.

– Som med andra kommuner genererar IRB:er skattefria ränteintäkter.

• Industriella inkomstobligationer (IRB) är en typ av kommunal obligation, utfärdad av en statlig eller lokal regering på uppdrag av ett privat företag för ett specifikt projekt.

• En IRB är en mängd olika intäktsobligationer, närmare bestämt en privat aktivitetsobligation.