çağrılabilir tahvil
Çağrılabilir bağ nedir?
Geri çağrılabilir tahvil, ihraççının vade tarihinden önce kullanabileceği veya "geri çağırabileceği" bir tahvil türüdür. İhraççı bunu, tahvil sahibine nominal değer üzerinden bir arama primi ödeyerek yapar. Bir tahvil, vadesinden önce ihraççı yatırımcının ilkesini iade ederse ve gelecekteki faiz ödemelerini durdurursa itfa edilebilir.
Daha derin tanım
Çağrılabilir bir tahvilin çağrı tarihi ihraççıya göre değişir, ancak tahvilin izahnamesinde bulunabilir. Birçok belediye tahvili 10 yıl sonra aranabilir. Beş yıllık, yüksek getirili bir tahvil,. iki yıl sonra aranabilir.
Bazı şirket tahvilleri ve çoğu belediye tahvili,. ihraççının kredi süresi ve ödeme miktarı açısından borç alırken esnekliğe sahip olduğu durumlarda çağrılabilir niteliktedir.
Çağrılabilir tahviller , tıpkı bir ev sahibinin ipotekini yeniden finanse ederek yapabileceği gibi, ihraççılara borçlarını daha sonra daha iyi bir oranda etkili bir şekilde yeniden finanse etme hakkı verir.
Şirket veya şehrin tahvili ilk çıkardığı andan itibaren oranlar düşmüşse, ihraççı borcunu daha düşük bir faiz oranında yeniden finanse etmek isteyebilir. Mevcut tahvillerini çağırdıktan sonra , ihraççı bunları daha düşük bir faiz oranıyla yeniden ihraç edebilir.
Bir tahvil ne kadar erken çağrılırsa değeri o kadar artar, çünkü tahvil nominal değerin hemen üzerinde çağrılabilir. Çağrılamayan bir tahvilin aksine, çağrılabilir bir tahvil yatırımcıya daha yüksek bir kupon öder.
Bu düşük faiz oranları çağında, şirketler ve şehirler tarafından çağrılabilir tahviller popülerlik kazanmıştır. 2005 yılında 234 milyar dolar olan çağrılabilir şirket tahvillerinde 2015 yılında 1 trilyon dolar ihraç edildi.
Elbette, özellikle bir yatırımcı yanlışlıkla onu sabit gelir olarak hesaba katmışsa, çağrılan bir tahvilin etkisi önemli olabilir. Bu kişi, beklenen gelirde bir boşlukla bırakılır.
Çağrılabilir tahvil örneği
Sharp Razor Co., 1 Kasım 2016'da yüzde 10 faiz oranı ile vadesi 30 Ekim 2021'de olan bir geri çağrılabilir tahvil teklif etti. İhraç tutarının 100 milyon dolar olduğunu ve tahvilin bir yıl sonra aralıklarla geri çağrılabilir olduğunu varsayalım. 30 günlük bir bildirim için, değeri (aşağıdaki programda olduğu gibi):
30 Ekim 2017 (Bir yıl için arama tarihi) = nominal değerin yüzde 110'u.
30 Ekim 2018 (İki yıllık arama tarihi) = nominal değerin yüzde 108'i.
30 Ekim 2019 (üç yıllık çağrı tarihi) = nominal değerin yüzde 106'sı.
30 Ekim 2020 (Dört yıllık arama tarihi) = nominal değerin yüzde 104'ü.
Bu örnekte Sharp Razor, tahvillerin vadesi 30 Ekim 2021'de sona ermeden önce tahvilleri yatırımcılardan itfa etme seçeneğine sahiptir. Orijinal arama primi tahvilin nominal değerinin yüzde 10'u kadar yüksektir ve zamanla kademeli olarak yüzde 4'e düşer. .
Öne Çıkanlar
Geri çağrılabilir bir tahvil ihraççıya yarar sağlar ve bu nedenle bu tahvillerin yatırımcılarına, başka şekilde çağrılamayan benzer tahvillere göre daha cazip bir faiz oranı ile tazminat ödenir.
Geri çağrılabilir bir tahvil, şirketlerin borçlarını erken ödemelerine ve uygun faiz oranlarındaki düşüşlerden yararlanmalarına olanak tanır.
Geri çağrılabilir tahvil, ihraççı tarafından vadesinden önce, ihraççının takdirine bağlı olarak erken itfa edilebilen bir borç senedidir.
