düz bağ

Düz Bağ Nedir?

Düz tahvil, düzenli aralıklarla faiz ödeyen ve vade sonunda yatırılan anaparayı geri ödeyen bir tahvildir. Düz bir bağ, gömülü seçeneklere sahip diğer bağlara kıyasla hiçbir özel özelliğe sahip değildir. Hükümet tarafından ihraç edilen ABD Hazine bonoları, düz tahvillere örnektir.

Düz bir bağ, düz bir vanilya bağı veya bir mermi bağı olarak da adlandırılır.

Düz Tahviller Açıklandı

Düz bir tahvil, borç yatırımlarının en temelidir. Diğer bağ türlerinin sahip olabileceği ek özelliklere sahip olmadığı için sade vanilya bağı olarak da bilinir . Diğer tüm bağ türleri, standart düz bağ özelliklerinin varyasyonları veya ilaveleridir. Örneğin, bazı tahviller adi hisse senetlerine dönüştürülebilir ve diğerleri vadelerinden önce çağrılabilir veya itfa edilebilir. Dönüştürülebilir, geri alınabilir ve satılabilir tahviller gibi özel tahviller,. düz tahviller artı bir alım opsiyonu veya varant olarak yapılandırılmıştır.

Tüm tahvillerde olduğu gibi , şirketin iflas etmesi ve borç yükümlülüklerini artık yerine getirememesi riski olan temerrüt riski ve oran değişikliklerinin ikincil piyasada tahvil fiyatlarını etkilemesi nedeniyle faiz oranı riski vardır.

Düz tahvilin standart özellikleri arasında sabit kupon ödemeleri,. nominal veya nominal değer, satın alma değeri ve sabit bir vade tarihi bulunur. Düz bir tahvil sahibi, tahvil vadesi dolana kadar tahvil üzerinde kupon olarak bilinen periyodik faiz ödemeleri almayı bekler. Vade sonunda anapara yatırımı yatırımcıya geri ödenir. Anapara getirisi, tahvilin satın alındığı fiyata bağlıdır. Tahvil eşit olarak satın alınmışsa , tahvil sahibi vade sonunda nominal değeri alır. Tahvil eşit bir primle satın alınmışsa,. yatırımcı ilk sermaye yatırımından daha az bir nominal tutar alacaktır. Son olarak, eşit bir indirimle edinilen bir tahvil , yatırımcının vade sonunda geri ödemesinin ilk yatırımından daha yüksek olacağı anlamına gelir.

Düz Tahvil Örneği

Örneğin, bir şirket tarafından ihraç edilen nominal değeri 1.000 ABD Doları olan bir indirimli tahvile bakalım. Tahvilin itfa tarihi ihraç tarihinden itibaren 10 yıl olarak planlanmıştır ve tröst sözleşmesinde belirtildiği gibi kupon oranı %5 olarak sabitlenmiştir. Kupon yıllık olarak ödenecektir, bu nedenle, tahvil sahipleri on yıl boyunca her yıl %5 x 1.000$ nominal değer = 50$ alacaklardır. Vade tarihinde, son kupon ödemesi artı tahvilin nominal değerinin itfa tutarı yapılır. Tahvil 925$'lık bir iskonto değeriyle ihraç edildiğinden ve satın alındığından, tahvil sahibi vade tarihinde 1.000$ nominal değer alacaktır. Bu durumda, bu tahvilin getirisini ölçmek isteyen bir yatırımcı , yıllık kuponu tahvil fiyatına bölen cari getiriyi hesaplayabilir . Örneğimizdeki mevcut getiri 50$/925$ = %5,41'dir.

##Öne çıkanlar

• Bu, düz tahvillerin fiyatlandırılmasını kolay ve anlaşılır hale getirir, ancak bu tahviller hala yatırımcılara zarar verebilecek faiz oranı ve temerrüt riskine tabidir.

• Düz tahvil, ihraççıyı vade sonunda düzenli, sabit faizin yanı sıra anapara geri ödemesini zorunlu kılan sade bir vanilya tahvilidir.

• Mermi tahvil olarak da bilinen bu ihraçların herhangi bir özel özelliği, gömülü opsiyonları, değişken faiz oranları veya egzotik sözleşmeleri yoktur.