Faiz Oranı Riski
Faiz Oranı Riski Nedir? Faiz Oranı Riski Örneği Nedir?
Ayı piyasaları sırasında yatırımcılar, piyasa oynaklığı zamanlarında göreli istikrar sundukları için tahviller ve Hazine menkul kıymetleri gibi sabit getirili yatırımlara akın eder . Buna ek olarak, birçoğu getiri veya kupon olarak bilinen düzenli faiz ödemeleri sağlar.
Birçok yatırımcı, tahvil fiyatları ile faiz oranlarının ters bir ilişkiye sahip olduğunu zaten biliyor. “Faiz oranları yükseldiğinde tahvil fiyatları düşer” ifadesini bile duymuş olabilirsiniz. Tahviller faiz oranı riskine karşı hassastır, yani faiz oranları yükseldiğinde tahvillerin değeri düşer ve faiz oranları düştüğünde tahvil fiyatları yükselir.
Faiz Oranı Riski Tahvilleri Nasıl Etkiler?
Fakat faiz oranları arttığında tahviller neden tam olarak değer kaybediyor? Her şey arz ve talep meselesine bağlı.
Faiz oranları yükseldiğinde, tahvillerin değeri düşer, çünkü yatırımcılar daha düşük getirili tahvillere sahip olma ilgilerini kaybederler. Bu nedenle, azalan talep fiyatları düşürür. Benzer şekilde, faiz oranları düşürüldüğünde tahvillerin değeri yükselir, çünkü yatırımcılar bir anda daha yüksek getirili tahvilleri daha çekici bulur ve böylece talep artar.
Diyelim ki bugün %5 getiri ile 10 yıllık 1.000 dolarlık bir tahvil aldınız ve faiz oranları %6'ya yükseldi. Tahvilinizi 10 yıl içinde vadesi gelmeden satarsanız, tahvilinizin değeri daha yüksek getirisi olan yeni tahvillerden daha düşük olacaktır.
Tahvil süresi kavramı burada devreye girer. Tahvil süresi, faiz oranları dalgalanırsa tahvilin fiyatının ne kadar değişebileceğini söyler. Genel olarak konuşursak, faiz oranlarındaki her yüzdelik değişim için tahvilin değeri, süresi kadar artar veya azalır.
TTT
Faiz Oranı Riski Vade İle Neden Artıyor?
Uzun vadeli tahvillerde faiz oranı riskinin neden arttığını açıklamaya yardımcı olacak birkaç örneğe bakalım.
%3,5 getirisi ve 8,4 yıl vadeli 10 yıllık bir Hazineniz olduğunu varsayalım. Yukarıdaki grafikteki formülü kullanarak, faiz oranları %2 artarsa tahvilin değeri %15 düşecektir.
Ama diyelim ki 30 Yıllık Hazine gibi daha uzun vadeli bir tahviliniz var. Bu tahvilin getirisi %4,5 daha yüksektir, ancak aynı zamanda 14.5 yılda daha yüksek bir süreye sahiptir. Dolayısıyla, bu durumda oranlar %2 yükselirse, tahvil aslında değerinin %26'sını kaybeder!
30 Yıllık tahvilin getirisi daha yüksek olmasına rağmen, daha yüksek süresi, faiz oranındaki dalgalanmalara karşı daha duyarlı hale getirir.
Faiz Oranı Risk Primi Nedir?
Peki bir yatırımcı faiz oranlarındaki değişikliklere ne kadar duyarlı olduğunu bilerek neden uzun vadeli bir tahvil satın alsın? Elbette, tipik bir uzun vadeli vade olan 30 yıllık bir süre boyunca, daha geniş ekonomide birçok faiz oranı değişikliği olacaktır.
Faiz oranı risk primi burada devreye girer. Birçok uzun vadeli tahvil, bir yatırımcının vadesi çok uzun olan bir menkul kıymeti satın alırken maruz kaldığı riski dengelemek için yüksek getirilerle fiyatlandırılır: Artan risk karşılığında, yatırımcılar daha fazla tazminat bekler. Artan tazminat primdir.
Faiz Oranı Riskine Neden Olan Nedir?
Bir tahvilin esasen bir yatırımcıdan bir şirkete veya devlet kuruluşuna verilen bir kredi olduğunu unutmayın: Bu sermaye yatırımı karşılığında, tahvil ihraççısı bu yatırımın anaparasını, getirisi olan ilave faizle birlikte geri ödemek zorundadır.
Enflasyon gibi dış faktörler faiz oranı riskine katkıda bulunur çünkü Federal Rezerv fiyatları kontrol altına almak için faiz oranlarını yükseltmek zorundadır.
Şirket tahvilleri gibi bazı tahviller için içsel faktörler de faiz oranı riskini etkiler. Düşük kredi notuna sahip şirketlerle ilişkili yüksek getirili tahvilleri düşünün: Bu tahviller, tahvil ihraç edenin borçlarını geri ödeyememesi durumunda temerrüt riskini dengelemek için çok yüksek bir getiri sağlayabilir. Yüksek getirili, düşük kaliteli tahviller, önemsiz tahviller olarak da bilinir.
Tahvil fiyatlarının çoğu değişen faiz oranlarından etkilenir, çünkü bu, faiz ödeyen bir menkul kıymetin doğasıdır - faiz ödemeleri, verimin bir kısmını veya tamamını oluşturur.
Sıfır Kuponlu Tahvillerin Faiz Oranı Riski Var mı?
Kuponsuz tahviller kupon ödemesi sunmaz ve bu nedenle faiz dalgalanmalarından daha az etkilenirler. Ancak, bir yatırımcı sıfır kuponlu tahvilini vadesinden önce satarsa, faiz oranları yükseldiğinde tahvil fiyatları düştüğü için ikincil piyasada bir kez daha faiz oranı riskine maruz kalır.
Faiz Oranı Riski Bankaları Nasıl Etkiler?
Federal Rezerv , Fed fon oranını her artırdığında veya düşürdüğünde , finansal piyasaların her köşesi etkisini hissediyor ve bu nedenle faiz oranı riski, ekonomistlerin ve iş adamlarının yakından takip ettiği görünmeyen güçtür.
Fed fon oranı, hem kısa vadeli hem de uzun vadeli faiz oranlarını etkiler. Aynı zamanda döviz kurlarını da etkiler. Aynı zamanda büyüme ve istihdam gibi daha geniş ekonomik hususlarda da rol oynar. Örneğin, faiz oranları düşürüldüğünde, işletmelerin yeni ofisler inşa etmek veya operasyonlarını genişletmek için kredi almaları daha kolay hale gelir çünkü geri ödeyecekleri daha az para olacaktır. Öte yandan yükselen faiz oranları, iş yapmayı, ev satın almak için ipotek sağlamayı veya borç alınan sermayeyi içeren diğer hamleleri yapmayı zorlaştırıyor.
Faiz Oranı Riski Nasıl Yönetilebilir? Neden Faiz Oranı Riskinden Korunmalı?
Risksiz yatırım diye bir şey olmasa da, tahvil yatırımcılarının faiz oranı riskine maruz kalmayı azaltabilecekleri veya önleyebilecekleri yollar vardır. TheStreet.com'un konuk katılımcısı Jay Pestrichelli, özellikle bir riskten korunma aracının portföyünüzün yatırımları altında bir taban sağladığını söylüyor.
Öne Çıkanlar
Faiz oranları yükseldikçe tahvil fiyatları düşer ve bunun tersi de geçerlidir. Bu, mevcut tahvillerin piyasa fiyatının, yeni tahvil ihraçlarının daha cazip oranlarını dengelemek için düştüğü anlamına gelir.
Faiz oranı riski, genel faiz oranlarındaki bir değişikliğin bir tahvilin veya diğer sabit oranlı yatırımın değerini düşürme potansiyelidir:
Faiz oranı riski, sabit getirili bir menkul kıymetin süresi ile ölçülür ve daha uzun vadeli tahvillerin oran değişikliklerine karşı daha fazla fiyat duyarlılığı vardır.
Faiz oranı riski, tahvil vadelerinin çeşitlendirilmesi yoluyla azaltılabilir veya faiz oranı türevleri kullanılarak hedge edilebilir.
