Suora Bond
Mikä on suora joukkovelkakirja?
Suoralaina on joukkovelkakirjalaina, joka maksaa korkoa säännöllisin väliajoin ja maksaa erääntyessään takaisin alun perin sijoitetun pääoman. Suoralla joukkovelkakirjalainalla ei ole erityispiirteitä verrattuna muihin joukkovelkakirjoihin, joissa on upotettu optio. Hallituksen liikkeeseen laskemat Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjat ovat esimerkkejä suorista joukkovelkakirjoista.
Suoraa sidosta kutsutaan myös tavalliseksi vaniljasidokseksi tai luotisidokseksi.
Suorat joukkovelkakirjat selitetty
Suora joukkovelkakirjalaina on yksinkertaisin velkasijoituksista. Se tunnetaan myös tavallisena vaniljasidoksena,. koska siinä ei ole lisäominaisuuksia, joita muilla sidoksilla voi olla. Kaikki muut joukkovelkakirjatyypit ovat muunnelmia tai lisäyksiä vakiomuotoisista suorista joukkovelkakirjoista. Esimerkiksi jotkut joukkovelkakirjat voidaan muuntaa kantaosakkeiden osakkeiksi ja toiset voidaan lunastaa tai lunastaa ennen niiden eräpäivää. Erikoislainat, kuten vaihtovelkakirjalainat, lunastusvelkakirjat ja myyntivelkakirjat, on strukturoitu suoriksi joukkovelkakirjoiksi sekä osto-optiolla tai warrantilla.
Kuten kaikkiin joukkovelkakirjoihin, on olemassa maksukyvyttömyysriski,. joka on riski siitä, että yritys voi mennä konkurssiin eikä enää täytä velkasitoumuksiaan, sekä korkoriski, kun korkomuutokset vaikuttavat joukkovelkakirjojen hintoihin jälkimarkkinoilla.
Suoran joukkovelkakirjalainan vakioominaisuuksia ovat jatkuvat kuponkimaksut,. nimellisarvo tai nimellisarvo, ostoarvo ja kiinteä eräpäivä. Suora joukkovelkakirjalainan haltija odottaa saavansa joukkovelkakirjasta säännöllisiä korkomaksuja, jotka tunnetaan kuponkeina, kunnes joukkovelkakirja erääntyy. Eräpäivänä pääsijoitus maksetaan takaisin sijoittajalle. Pääoman tuotto riippuu siitä hinnasta, jolla joukkovelkakirja on ostettu. Jos joukkovelkakirja on ostettu nimellisarvolla,. joukkovelkakirjalainan haltija saa nimellisarvon eräpäivänä. Jos joukkovelkakirja ostettiin ylikurssilla,. sijoittaja saa alkupääomasijoituksensa verran pienemmän nimellisarvon. Lopuksi alennuksella hankittu joukkovelkakirjalaina tarkoittaa, että sijoittajan takaisinmaksu eräpäivänä on suurempi kuin hänen alkusijoituksensa.
Esimerkki suorista joukkovelkakirjoista
Tarkastellaan esimerkiksi yrityksen liikkeeseen laskemaa alennuslainaa, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria. Joukkovelkakirjalainan lunastuspäivä on suunniteltu 10 vuodeksi liikkeeseenlaskupäivästä ja kuponkikoroksi, kuten sijoitussopimuksessa on mainittu, on kiinteä 5 %. Kuponki on maksettava vuosittain, joten joukkovelkakirjalainan haltijat saavat 5 % x 1 000 dollarin nimellisarvo = 50 dollaria vuosittain kymmenen vuoden ajan. Eräpäivänä maksetaan viimeinen kuponkimaksu lisättynä joukkovelkakirjalainan nimellisarvon lunastusmäärällä. Koska joukkovelkakirja laskettiin liikkeeseen ja ostettiin 925 dollarin alennusarvolla, joukkovelkakirjalainan haltija saa 1 000 dollarin nimellisarvon eräpäivänä. Tässä tapauksessa sijoittaja, joka haluaa mitata tämän joukkovelkakirjalainan tuoton, voi laskea nykyisen tuoton,. joka jakaa vuosikupongin joukkovelkakirjalainan hinnalla. Nykyinen tuotto esimerkissämme on 50 $/925 $ = 5,41 %
Kohokohdat
Tämä tekee suorien joukkovelkakirjalainojen hinnoittelusta helppoa ja yksinkertaista, mutta näihin joukkovelkakirjoihin liittyy edelleen korko- ja maksukyvyttömyysriski, joka voi vahingoittaa sijoittajia.
Suora joukkovelkakirjalaina on tavallinen vaniljalaina, joka velvoittaa liikkeeseenlaskijan säännölliseen kiinteään korkoon sekä pääoman takaisinmaksuun erääntyessä.
Näillä emissioilla, jotka tunnetaan myös nimellä bullet bond, ei ole erityispiirteitä, upotettuja optioita, vaihtuvia korkoja tai eksoottisia kovenantteja.
