Garanti
Varant Nedir?
Varantlar, bir menkul kıymeti (çoğunlukla hisse senedi) vadesinden önce belirli bir fiyattan alma veya satma hakkı veren ancak yükümlülük vermeyen türevlerdir. Dayanak menkul kıymetin alınıp satılabileceği fiyat, kullanım fiyatı veya kullanım fiyatı olarak adlandırılır. Bir Amerikan varantı, sona erme tarihinde veya öncesinde herhangi bir zamanda kullanılabilirken, Avrupa varantları yalnızca sona erme tarihinde icra edilebilir. Menkul kıymet satın alma hakkı veren varantlar çağrı varantları olarak bilinir; Bir menkul kıymeti satma hakkı verenler satım varantları olarak bilinir.
Varant Nasıl Çalışır?
Varantlar birçok yönden seçeneklere benzer, ancak birkaç temel farklılık onları birbirinden ayırır. Varantlar genellikle üçüncü şahıslar tarafından değil, şirketin kendisi tarafından verilir ve borsada olduğundan daha sık tezgahta işlem görürler. Yatırımcılar, opsiyon yapabilecekleri gibi varant yazamazlar.
Seçeneklerden farklı olarak, varantlar seyrelticidir. Bir yatırımcı emrini uyguladığında, halihazırda bekleyen hisse senedi yerine yeni ihraç edilmiş hisse senedi alır. Varantlar, ihraç ile vade arasında seçeneklere göre çok daha uzun sürelere, aylardan ziyade yıllara sahip olma eğilimindedir.
Varantlar temettü ödemez veya oy haklarıyla birlikte gelmez. Yatırımcılar, bir menkul kıymetteki pozisyonlarından yararlanma, aşağı yönlere karşı korunma (örneğin, bir satım emrini temel hisse senedindeki uzun bir pozisyonla birleştirerek) veya arbitraj fırsatlarından yararlanma aracı olarak varantlara çekilir.
Varantlar artık Amerika Birleşik Devletleri'nde yaygın değildir, ancak Hong Kong, Almanya ve diğer ülkelerde yoğun bir şekilde işlem görmektedir.
Varant Türleri
Geleneksel varantlar, ihraççının daha düşük bir kupon oranı sunmasına izin veren bir tatlandırıcı olarak varant bağlantılı tahviller olarak adlandırılan tahvillerle birlikte çıkarılır. Bu varantlar genellikle ayrılabilir, yani tahvilden ayrılabilir ve vadesi dolmadan ikincil piyasalarda satılabilir. Tercih edilen hisse senedi ile bağlantılı olarak ayrılabilir bir varant da düzenlenebilir.
Evlilik veya evlilik varantları ayrılabilir değildir ve yatırımcı, bunu kullanabilmek için varantın "evli" olduğu tahvili veya imtiyazlı hisse senedini teslim etmelidir.
Teminatlı varantlar şirketler yerine finansal kuruluşlar tarafından verilir, bu nedenle teminatlı varantlar kullanıldığında yeni hisse senedi çıkarılmaz. Daha ziyade, ihraç eden kurumun temeldeki hisselere zaten sahip olması veya bir şekilde bunları elde edebilmesi nedeniyle varantlar "kapsanmıştır". Dayanak menkul kıymetler, diğer varant türlerinde olduğu gibi öz sermaye ile sınırlı değildir, ancak para birimleri, emtialar veya herhangi bir sayıda başka finansal araç olabilir.
Özel Hususlar
Varantların çoğu büyük borsalarda listelenmediğinden ve varantlarla ilgili veriler ücretsiz olarak mevcut olmadığından, alım satım yapmak ve varantlar hakkında bilgi bulmak zor ve zaman alıcı olabilir. Bir varant bir borsada listelendiğinde, senedi sembolü genellikle şirketin adi hisse senedinin sembolü olur ve sonuna bir W eklenir. Örneğin, Abeona Therapeutics Inc'in (ABEO) garantileri Nasdaq'ta ABEOW sembolü altında listelenmiştir. Diğer durumlarda, bir Z veya belirli bir konuyu belirten bir harf (A, B, C…) eklenecektir.
Varantlar genellikle, son kullanma tarihi yaklaştıkça zaman azalmasına tabi olan bir primle işlem görür. Opsiyonlarda olduğu gibi, varantlar Black Scholes modeli kullanılarak fiyatlandırılabilir.
##Öne çıkanlar
Çıplak varantlar, tahvil veya imtiyazlı hisse senedi olmaksızın tek başına çıkarılır.
Geleneksel, çıplak, nikahlı, örtülü gibi çeşitli varantlar vardır.
Yatırımcılar alım satım garantilerini karmaşık bir çaba olarak görebilirler.
