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Qu'est-ce qu'une obligation directe ?

Une obligation classique est une obligation qui rapporte des intérêts à intervalles réguliers et qui, à l'échéance, rembourse le capital initialement investi. Une obligation simple n'a pas de particularités par rapport aux autres obligations avec options intégrées. Les obligations du Trésor américain émises par le gouvernement sont des exemples d'obligations classiques.

Une obligation simple est également appelée une obligation vanille simple ou une obligation in fine.

Les obligations droites expliquées

Une obligation simple est le plus basique des investissements de dette. Il est également connu sous le nom d' obligation vanille simple car il n'a pas de caractéristiques supplémentaires que d'autres types d'obligations pourraient avoir. Tous les autres types d'obligations sont des variantes ou des ajouts aux caractéristiques d'obligations droites standard. Par exemple, certaines obligations peuvent être converties en actions ordinaires et d'autres peuvent être appelées ou remboursées avant leur date d'échéance. Les obligations spéciales telles que les obligations convertibles, remboursables par anticipation et remboursables au gré du porteur sont structurées comme des obligations ordinaires plus une option d'achat ou un mandat.

Comme pour toutes les obligations, il existe un risque de défaut,. c'est-à-dire le risque que l'entreprise fasse faillite et n'honore plus ses obligations, ainsi qu'un risque de taux d'intérêt, car les variations de taux affectent les prix des obligations sur le marché secondaire.

Les caractéristiques standard d'une obligation simple comprennent des paiements de coupon constants,. une valeur nominale ou une valeur nominale, une valeur d'achat et une date d'échéance fixe. Un détenteur d'obligations classiques s'attend à recevoir des paiements d'intérêts périodiques, appelés coupons, sur l'obligation jusqu'à l'échéance de l'obligation. À la date d'échéance, le capital investi est remboursé à l'investisseur. Le rendement du principal dépend du prix auquel l'obligation a été achetée. Si l'obligation a été achetée au pair,. l'obligataire reçoit la valeur nominale à l'échéance. Si l'obligation a été achetée avec une prime au pair, l'investisseur recevra un montant nominal inférieur à son investissement initial en capital. Enfin, une obligation acquise avec une décote par rapport au pair signifie que le remboursement de l'investisseur à l'échéance sera supérieur à son investissement initial.

Exemple d'obligations droites

Prenons l'exemple d'une obligation à escompte d'une valeur nominale de 1 000 $ émise par une société. La date de remboursement de l'obligation est prévue pour 10 ans à compter de la date d'émission et le taux du coupon, tel qu'indiqué dans l'acte de fiducie, est fixé à 5 %. Le coupon doit être payé annuellement, par conséquent, les détenteurs d'obligations recevront 5 % x 1 000 $ de valeur nominale = 50 $ chaque année pendant dix ans. A la date d'échéance, le dernier paiement de coupon est effectué plus le montant de remboursement de la valeur nominale de l'obligation. Étant donné que l'obligation a été émise et achetée pour une valeur d'escompte de 925 $, un détenteur d'obligations recevra une valeur nominale de 1 000 $ à la date d'échéance. Dans ce cas, un investisseur qui souhaite mesurer le rendement de cette obligation peut calculer le rendement courant,. qui divise le coupon annuel par le prix de l'obligation. Le rendement actuel dans notre exemple est de 50 $/925 $ = 5,41 %

Points forts

• Cela rend la tarification des obligations classiques simple et directe, mais ces obligations sont toujours soumises à un risque de taux d'intérêt et de défaut qui peut nuire aux investisseurs.

• Une obligation simple est une obligation vanille simple qui oblige l'émetteur à des intérêts réguliers et fixes ainsi qu'au remboursement du principal à l'échéance.

• Également connues sous le nom d'obligations in fine, ces émissions n'ont pas de caractéristiques particulières, d'options intégrées, de taux d'intérêt flottants ou de covenants exotiques.