Abone olunmadı
Abone olmayan nedir?
ilk halka arz (IPO) veya başka bir menkul kıymet arzı gibi bir menkul kıymet ihracı talebinin ihraç edilen hisse sayısından az olduğu bir durumu ifade eder . Yetersiz abonelik teklifleri, genellikle, satış için menkul kıymetlerin aşırı fiyatlandırılması veya menkul kıymetlerin potansiyel yatırımcılara zayıf pazarlanması nedeniyle söz konusudur.
Bu durum aynı zamanda "yetersiz rezervasyon" olarak da bilinir ve bir soruna olan talep arzını aştığında aşırı talep ile karşılaştırılabilir.
Abone Olmadığını Anlama
Yüklenici, satış için paylara yeterince ilgi gösteremediğinde, bir teklifin altına düşülür. O sırada fiyat veren bir firma olmayabileceğinden, alıcılar genellikle belirli sayıda hisseye abone olurlar. Bu süreç, sigortacının teklife yönelik talebi (“ilgi göstergeleri” olarak adlandırılır) ölçmesine ve belirli bir fiyatın adil olup olmadığını belirlemesine olanak tanır.
Tipik olarak, bir halka arzın amacı, ihraç edilen tüm hisselerin yatırımcılara satılabileceği tam fiyattan satmaktır ve menkul kıymetlerde ne bir eksiklik ne de fazlalık vardır. Talep çok düşükse, sigortacı ve ihraççı daha fazla abone çekmek için fiyatı düşürebilir. Bir halka arz için arzdan ( kıtlık ) daha fazla talep varsa, bu daha yüksek bir fiyat uygulanabileceği ve ihraççının daha fazla sermaye artırabileceği anlamına gelir. Öte yandan, fiyatın çok yüksek olması durumunda, yeterli sayıda yatırımcı ihraca abone olmayacak ve aracı kurum ya satamadığı ya da indirimli fiyattan satmak zorunda kaldığı hisse senetleri ile zarara uğrayacaktır.
Eksik Aboneliğe Neden Olabilecek Faktörler
Sigortacı, teklifteki tüm hisseleri satacağından emin olduğunda, teklifi kapatır. Daha sonra şirketten tüm hisseleri satın alır (eğer teklif garantili bir teklifse ) ve ihraççı, gelirleri eksi yüklenim ücretlerini alır. Sigortacılar daha sonra hisseleri teklif fiyatından abonelere satarlar. Bazen, sigortacılar halka arz hisselerini satın almak için yeterli yatırımcı bulamadığında, halka satılamayan hisseleri ("yiyen hisse senedi" olarak da bilinir) satın almak zorunda kalırlar.
Sigortacı, menkul kıymetlerin başlangıç fiyatını etkileyebilse de, halka arzın ilk gününde tüm satış faaliyetleri üzerinde son söze sahip değildir. Aboneler ikincil piyasada satış yapmaya başladığında, arz ve talebin serbest piyasa güçleri fiyatı belirler ve bu aynı zamanda halka arzdaki ilk satış fiyatını da etkileyebilir. Sigortacılar ihraç ettikleri menkul kıymetler için genellikle ikincil bir piyasa tutarlar; bu, menkul kıymetlerin fiyatını aşırı oynaklıktan korumak için menkul kıymetleri kendi stoklarından almayı veya satmayı kabul ettikleri anlamına gelir .
##Öne çıkanlar
İhraççının teklif fiyatını çok yüksek belirlemesi durumunda da underbooking ortaya çıkabilir.
Yetersiz abonelik (yetersiz rezervasyon), talebin mevcut arzı karşılamadığı bir menkul kıymet ihracı anlamına gelir.
Abone olunmayan bir halka arz, insanların şirketin konusuna yatırım yapmaya istekli olmadığını veya iyi pazarlanmadığını gösterdiğinden, genellikle olumsuz bir sinyaldir.
Kurumsal veya akredite yatırımcılar, çoğunlukla yeni bir ihraca abone olmaya hak kazananlardır.
