Undertegnet
Hvad er undertegnet?
"Undertegnet" refererer til en situation, hvor efterspørgslen efter en udstedelse af værdipapirer, såsom en børsintroduktion (IPO) eller et andet udbud af værdipapirer, er mindre end antallet af udstedte aktier. Undertegnede tilbud er ofte et spørgsmål om overpris på værdipapirerne til salg eller på grund af dårlig markedsføring af værdipapirerne til potentielle investorer.
Denne situation er også kendt som en "underbooking", og kan sammenlignes med overtegnet,. når efterspørgslen efter en udstedelse overstiger udbuddet.
Forståelse Undertegnet
Et udbud er undertegnet, når forsikringsgiveren ikke er i stand til at få tilstrækkelig interesse i aktierne til salg. Fordi der muligvis ikke er en fast udbudspris på det tidspunkt, tegner købere normalt et vist antal aktier. Denne proces giver garantigiveren mulighed for at måle efterspørgslen efter udbuddet (kaldet "indikationer af interesse") og afgøre, om en given pris er rimelig.
Typisk er målet med et offentligt udbud at sælge til den nøjagtige pris, hvortil alle de udstedte aktier kan sælges til investorer, og der er hverken mangel på eller overskud på værdipapirer. Hvis efterspørgslen er for lav, kan forsikringsgiveren og udstederen sænke prisen for at tiltrække flere abonnenter. Hvis der er mere efterspørgsel efter et offentligt udbud, end der er udbud ( mangel ), betyder det, at en højere pris kunne være blevet opkrævet, og udstederen kunne have rejst mere kapital. På den anden side, hvis prisen er for høj, vil der ikke tegnes nok investorer på udstedelsen, og tegningsselskabet vil stå tilbage med aktier, som det enten ikke kan sælge eller skal sælge til en reduceret pris med tab.
Faktorer, der kan forårsage et underabonnement
Når forsikringsgiveren er sikker på, at den vil sælge alle aktierne i udbuddet, lukker den udbuddet. Derefter køber den alle aktierne fra selskabet (hvis udbuddet er et garanteret udbud ), og udstederen modtager provenuet minus tegningsgebyrerne. Garanterne sælger derefter aktierne til abonnenterne til udbudsprisen. Nogle gange, når forsikringsgivere ikke kan finde nok investorer til at købe IPO-aktier, er de tvunget til at købe de aktier, der ikke kunne sælges til offentligheden (også kendt som "spiseaktier").
Selvom forsikringsgiveren kan påvirke værdipapirernes begyndelseskurs, har de ikke det sidste ord om al salgsaktivitet på den første dag af en børsnotering. Når først abonnenterne begynder at sælge på det sekundære marked, dikterer de frie markedskræfter af udbud og efterspørgsel prisen, og det kan også påvirke den oprindelige salgspris på børsnoteringen. Underwriters opretholder normalt et sekundært marked for de værdipapirer, de udsteder, hvilket betyder, at de accepterer at købe eller sælge værdipapirer fra deres egne varebeholdninger for at beskytte værdipapirernes pris mod ekstrem volatilitet.
Højdepunkter
Underbooking kan også opstå, hvis udstederen sætter udbudsprisen for højt.
Undertegnet (underbooket) henviser til en udstedelse af værdipapirer, hvor efterspørgslen ikke opfylder det tilgængelige udbud.
En undertegnet børsnotering er typisk et negativt signal, da det tyder på, at folk ikke er ivrige efter at investere i virksomhedens udstedelse, eller at den ikke er blevet markedsført godt.
Institutionelle eller akkrediterede investorer er oftest dem, der er berettiget til at tegne en ny udstedelse.
