Sottoscritto
Che cos'è l'abbonamento insufficiente?
"Sottosottoscritto" si riferisce a una situazione in cui la domanda per un'emissione di titoli come un'offerta pubblica iniziale (IPO) o un'altra offerta di titoli è inferiore al numero di azioni emesse. Le offerte sottoscritte sono spesso una questione di sovraprezzo dei titoli in vendita oa causa di una scarsa commercializzazione dei titoli ai potenziali investitori.
Questa situazione è anche nota come "underbooking" e può essere contrastata con la sottoscrizione in eccesso quando la domanda per un'emissione supera la sua offerta.
Comprensione dell'iscrizione insufficiente
Un'offerta è sottoscritta quando il sottoscrittore non è in grado di ottenere un interesse sufficiente per le azioni in vendita. Poiché in quel momento potrebbe non esserci un prezzo di offerta fisso, gli acquirenti di solito sottoscrivono un certo numero di azioni. Questo processo consente al sottoscrittore di valutare la domanda per l'offerta (chiamata "indicazioni di interesse") e determinare se un determinato prezzo è equo.
In genere, l'obiettivo di un'offerta pubblica è vendere al prezzo esatto al quale tutte le azioni emesse possono essere vendute agli investitori e non vi è né una carenza né un'eccedenza di titoli. Se la domanda è troppo bassa, il sottoscrittore e l'emittente potrebbero abbassare il prezzo per attirare più abbonati. Se c'è più domanda per un'offerta pubblica rispetto all'offerta ( scarsità ), significa che avrebbe potuto essere applicato un prezzo più alto e l'emittente avrebbe potuto raccogliere più capitale. D'altra parte, se il prezzo è troppo alto, non un numero sufficiente di investitori sottoscriverà l'emissione e la società di sottoscrizione rimarrà con azioni che non può vendere o deve vendere a un prezzo ridotto, incorrendo in una perdita.
Fattori che possono causare una sottoscrizione insufficiente
Una volta che il sottoscrittore è sicuro che venderà tutte le azioni nell'offerta, chiude l'offerta. Quindi acquista tutte le azioni dalla società (se l'offerta è un'offerta garantita ) e l'emittente riceve i proventi meno le commissioni di sottoscrizione. I sottoscrittori vendono quindi le azioni ai sottoscrittori al prezzo di offerta. A volte, quando i sottoscrittori non riescono a trovare abbastanza investitori per acquistare azioni IPO, sono costretti ad acquistare le azioni che non possono essere vendute al pubblico (note anche come "azioni alimentari").
Sebbene il sottoscrittore possa influenzare il prezzo iniziale dei titoli, non ha l'ultima parola su tutte le attività di vendita nel primo giorno di un'IPO. Una volta che gli abbonati iniziano a vendere sul mercato secondario, le forze della domanda e dell'offerta del libero mercato determinano il prezzo e ciò può anche influenzare il prezzo di vendita iniziale dell'IPO. I sottoscrittori di solito mantengono un mercato secondario nei titoli che emettono, il che significa che accettano di acquistare o vendere titoli dalle proprie scorte al fine di proteggere il prezzo dei titoli da un'estrema volatilità.
Mette in risalto
L'underbooking può verificarsi anche se l'emittente fissa il prezzo di offerta troppo alto.
Undersubscribed (underbooked) si riferisce a un'emissione di titoli la cui domanda non soddisfa l'offerta disponibile.
Un'IPO sottoscritta è in genere un segnale negativo in quanto suggerisce che le persone non sono desiderose di investire nell'emissione dell'azienda o che non è stata commercializzata bene.
Gli investitori istituzionali o accreditati sono nella maggior parte dei casi quelli idonei a sottoscrivere una nuova emissione.
