İstenmeyen Teklif

İstenmeyen Teklif Nedir?

İstenmeyen bir teklif, aktif olarak alıcı aramayan bir şirketi satın almak için bir kişi, yatırımcılar veya bir şirket tarafından yapılan bir tekliftir. Hedef şirket satın alınmak istemiyorsa, istenmeyen teklifler bazen düşmanca teklifler olarak anılabilir. Genellikle potansiyel bir alıcı hedef şirkette değer gördüğünde ortaya çıkarlar.

İstenmeyen Teklifler Nasıl Çalışır?

İstenmeyen bir teklif,. potansiyel bir alıcı, bir hedef şirkete ilgi duyduğunda ve onu satın almak için teklif verdiğinde ortaya çıkar. Bu durumda, teklif, üzerine teklif veren şirketin talebi yerine, satın alanın girişiminin sonucudur.

Satılma niyetinde olmayan bir şirketi satın almak için verilen talep edilmemiş bir teklifi, haberler ilerledikçe diğer talep edilmemiş teklifler takip edebilir. Bu diğer teklifler, satın alma fiyatını yükseltebilir ve bir teklif savaşı başlatabilir veya devralma savaşını devralabilir.

İstenmeyen teklifler özel şirketleri kapsayabilirken, birçok teklif halka açık şirketler tarafından yapılır. Bu tür teklifler, 1980'lerde, birçok teklif sahibinin, değeri düşük veya yanlış yönetilen şirketlerdeki kâr potansiyelini fark ettiği zaman popülerdi.

202 milyar dolar

Vodafone'un 2000 yılında Almanya'nın Mannesmann'ı için ödediği meblağ, talep edilmemiş orijinal teklifin reddedilmesi üzerine. Bunun dünyanın en büyük satın almalarından biri olduğu söyleniyor.

İstenmeyen vs. İstenen Teklif

İstenmeyen bir teklif hedef için sürpriz olabilirken, istenen bir teklif bunun tam tersidir. İstenen bir teklifle, hedef aktif olarak bir alıcı arıyor ve satın alınmak istiyor. Bu tür tekliflere genellikle dostane devralmalar veya her iki şirketin yönetimi tarafından onaylanan teklifler denir.

Şirketler Neden İstenmeyen Teklifler Verir?

İstenmeyen teklif verme genellikle, bir şirket aşağıdakileri gerçekleştirmek için başka bir şirketi satın almak istediğinde gerçekleşir:

• Pazar payını kontrol edin.

• Beklenen büyümeden kar edin.

• Tescilli teknolojiye erişiminiz olsun.

• Rakiplerin bu durumlardan faydalanmasını sınırlayın.

• Hedef şirketi satın alın ve bölün.

İstenmeyen Bir Tekliften Nasıl Kaçınılır veya Nasıl Önlenir?

Savunmasız bir şirket, istenmeyen bir teklifin veya nihayetinde düşmanca bir devralmanın hedefi haline gelirse, kendisini savunmak için çeşitli mekanizmalara sahip olabilir. İlk olarak, teklifi tamamen reddedebilir. Bu işe yaramazsa, hedef şirketin yönetiminin devralma durumunda istifa etmekle tehdit ettiği insanlar zehirli hap savunması var. Bu, satın alma işlemi başarılı olursa, satın alan işletmeyi yeni bir yönetim ekibi kurmaya zorlayacaktır ve bu da maliyetli olabilir.

Diğer bir savunma mekanizması, hissedarların indirimli olarak daha fazla şirket hissesi satın aldığı ve böylece teklif sahibinin istenmeyen teklifi gerçekleştirmek için satın alması gereken hisse sayısını artırdığı zehir hapıdır. Hedef olmaktan kaçınmanın bir başka yolu, çalışanların şirkette hisse satın almalarını sağlayacak ve böylece onlara şirketle ilgili önemli kararlar hakkında yönetimle birlikte oy kullanma olanağı verecek bir çalışan hisse sahipliği planı oluşturmaktır.

İstenmeyen Teklifin Gerçek Dünya Örneği

2018'de Kanadalı bir madencilik şirketi olan Lundin Mining, madenci Nevsun Resources'ı satın almak için birkaç istenmeyen teklifte bulundu. Temmuz ayında yapılan son teklif, tamamı nakit teklif edilen bir anlaşmada toplam 1,4 milyar Kanada doları tutarındaydı. Başka bir madenci olan Çinli Zijin Mining, Nevsun için 1,86 milyar Kanada Doları tutarında rekabetçi bir teklifte bulununca anlaşma iptal edildi.

Her iki şirket de Sırbistan'daki Timok bakır-altın projesinin devreye girmesi için gereken süre nedeniyle Nevsun'u takip etti. Lundin, teklifini artırmamaya karar verdikten sonra Nevsun için teklifini terk ederken, Zijin'in teklifi başarılı oldu.

##Öne çıkanlar

• Şirketler, pazar payını kontrol etmek, karları artırmak ve/veya rekabeti sınırlamak için istenmeyen teklifler verir.

• İstenmeyen tekliflere düşmanca devralmalar da denir.

• Bir şirket, istenmeyen bir teklifin hedefi olmaktan kaçınmak için teklifi reddedebilir veya bir çalışan hisse sahipliği planı oluşturabilir.

• Aktif olarak alıcı aramayan bir şirketi satın almak için talep edilmemiş bir teklif yapılır.