Kullanım Fiyatı

Kullanım Bedeli Nedir?

Bir opsiyon sözleşmesinde, kullanım fiyatı, opsiyon sahibi tarafından belirli bir menkul kıymetin satın alınabileceği (alma opsiyonu durumunda) veya satılabileceği (satış opsiyonu durumunda) üzerinde anlaşmaya varılan fiyattır. sözleşmenin sona ermesi. Kullanım fiyatı terimi, egzersiz fiyatı terimi ile birbirinin yerine kullanılır.

menkul kıymeti (genellikle 100 hisse senedi) belirli bir fiyattan (kullanım fiyatı) belirli bir tarihe kadar veya belirli bir tarihe kadar satın alma veya satma hakkı veya opsiyonu veren (ancak yükümlülük getirmeyen) türev sözleşmelerdir. son kullanma tarihi).

Bir opsiyon sözleşmesinde belirtilen dayanak menkul kıymetin alınması veya satılması, bir opsiyonun kullanılması olarak adlandırılır. Amerikan tipi opsiyonlar satın alındıktan sonra vadeleri dolana kadar herhangi bir zamanda kullanılabilirken, Avrupa tipi opsiyonlar ancak vade sonunda kullanılabilir.

Kullanım Fiyatı Opsiyon Sözleşmesinin Değerini Nasıl Etkiler?

bir opsiyon sözleşmesinin değerinin ( prim ) en önemli belirleyicisidir . Sözleşme değerini etkileyen diğer faktörler, dayanak varlığın spot değerini (cari piyasa fiyatı), dayanak varlığın oynaklığını ve sözleşmenin sona ermesine kadar geçen süreyi içerir.

Alım opsiyonu sahibi sözleşmenin dayanak varlığını satın alma hakkına sahip olduğundan, kullanım fiyatı ne kadar düşükse alım opsiyonu o kadar değerli olmalıdır. Diğer bir deyişle, kullanım fiyatı spot fiyatla (sözleşmenin uygulandığı andaki dayanak varlığın piyasa değeri) karşılaştırıldığında ne kadar düşükse, alım opsiyonu sahibi varlığı o kadar fazla indirimle satın alabilir.

opsiyonu sahibi , sözleşmenin dayanak varlığını satma hakkına sahip olduğundan, kullanım fiyatı ne kadar yüksekse, satım opsiyonu o kadar değerli olmalıdır. Diğer bir deyişle, kullanım fiyatı spot fiyatla karşılaştırıldığında ne kadar yüksekse, satım opsiyonu sahibi sözleşmeyi uygularken dayanak varlığı sattığında o kadar fazla kar elde edebilir.

3 Tür Kullanım Fiyatı Nedir?

Opsiyonlar, kullanım fiyatlarının dayanak varlığın cari piyasa değerinin üstünde, altında veya eşit olmasına göre sınıflandırılır. Başka bir deyişle, iç değere sahip olup olmadıklarına göre kategorilere ayrılırlar.

Spot fiyatlar (piyasa değerleri) zamanla değiştiği, ancak kullanım fiyatları (opsiyon sözleşmelerinde belirtildiği gibi) değişmediği için, bir opsiyonun gerçek değeri, sözleşmesi boyunca değişebilir. Bir seçenek, zamanın bir noktasında aşağıdaki üç kategoriden birine girebilir, ancak başka bir zamanda diğer kategorilerden birine geçebilir.

1. In-the-Money (ITM) Kullanım Fiyatları

Bir opsiyonun kullanım fiyatı, alıcısının opsiyonu değerinden daha fazla veya daha az (satış veya alım olmasına bağlı olarak) kullanabileceği şekilde ise, o opsiyon “ parada ” olarak kabul edilir.

Alım opsiyonu söz konusu olduğunda, kullanım fiyatı spot fiyatın (cari piyasa değeri) **altındaysa, bu opsiyon paradadır çünkü sahibi opsiyonu dayanak varlığı satın alarak kullanabilir. piyasa değerinden düşüktür. Öte yandan, kullanım fiyatı spot fiyatın üstünde ise bir satım opsiyonu paradadır, çünkü hamil opsiyonu dayanak varlığı piyasa değerinden daha fazla satarak kullanabilir.

2. Para Başında (ATM) Kullanım Fiyatları

Bir opsiyonun kullanım fiyatı spot fiyatla (cari piyasa değeri) aynıysa, bu opsiyon “parada” olarak kabul edilir, çünkü bu opsiyonu kullanmak, sahibine dayanak varlığı mümkün olduğu kadar aynı fiyattan alıp satmasına izin verir. açık piyasada. Genel olarak, paradayken bir opsiyonu kullanmak için hiçbir sebep yoktur. Aslında, opsiyon sözleşmeleri satın almak için paraya mal olduğundan, bir ATM opsiyon sözleşmesinin sahibi, opsiyonu kullansalar da, sadece sona ermesine izin verseler de küçük bir sermaye kaybı yaşayacaktır.

3. Harcama (OTM) Kullanım Fiyatları

Bir opsiyonun kullanım fiyatı, içsel değeri olmayacak şekilde ise (yani kullanım fiyatı, alım durumunda piyasa değerinden yüksek veya bir satım durumunda piyasa değerinden düşükse), o opsiyon “ parasız ” olarak kabul edilir . OTM opsiyonunu kullanmanın bir anlamı olmayacaktır, ancak bazı alıcılar, dayanak varlığın değerinin sözleşmenin sona ermesinden önce lehlerine değişeceğini umarak bir OTM opsiyonunu elinde tutabilir.

Alım opsiyonu söz konusu olduğunda, kullanım fiyatı spot fiyatın (cari piyasa değeri) üzerinde ise, bu opsiyon para dışıdır çünkü sahibi, kullanmış olsaydı piyasa fiyatının üzerinde hisse satın alırdı. Satım opsiyonu söz konusu olduğunda, kullanım fiyatı spot fiyatın altında ise, bu opsiyon para dışıdır çünkü alıcı, dayanak varlığı kullanması halinde piyasa değerinin altında satacaktır.

Kullanım Fiyatına Göre Alım ve Satım Opsiyonlarının Parasallığı

TTT

Kullanım Fiyatları Hakkında Ek Bilgi

Herhangi bir menkul kıymet için, opsiyonların kullanım fiyatları genellikle standarttır, yani sadece belirli fiyat aralıklarında mevcutturlar. Tam dolar tutarları (141 dolar, 142 dolar, 143 dolar gibi) ve yarım dolar tutarları (12.50, 13 dolar, 13.50 dolar gibi) yaygındır.
Grev fiyatları tipik olarak New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) ve Chicago Board Options Exchange (CBOE) gibi opsiyon borsaları tarafından belirlenir.
Bir opsiyonun kullanım fiyatı ile spot fiyatı arasındaki ilişki, opsiyonun primini etkileyen birkaç faktörden biridir (opsiyonu satın almanın maliyeti). Diğer menkul kıymetler gibi, opsiyonların değeri de zamanla değişir.
Kullanım fiyatları onları parasız (OTM) veya paralı (ATM) hale getiren opsiyonlar, vadesi yaklaştıkça daha hızlı değer kaybeder. Bu süreç “zaman çürümesi” olarak bilinir. Grev fiyatları onları paraya (ITM) dönüştüren seçenekler, içsel değere sahip oldukları için daha yavaş düşüş yaşarlar.

##Öne çıkanlar

Kullanım fiyatı, bir türev sözleşmesinin alınabileceği veya satılabileceği fiyattır.
Bir türevin değeri, dayanak varlığına bağlıdır.
Kullanım fiyatı olarak da bilinen kullanım fiyatı, opsiyon değerinin temel belirleyicisidir.

##SSS

Kullanım Fiyatı ile Spot Fiyat Arasındaki Fark Nedir?

Spot fiyat, bir finansal varlığın cari piyasa değerini veya açık piyasada şu anda ne kadara alınıp satıldığını ifade eder. Spot fiyat, bir varlığın piyasa tarafından nasıl değerlendiğine bağlı olarak sürekli değişir. Kullanım fiyatı, bir opsiyon sözleşmesi sahibinin sözleşmenin dayanak varlığını sözleşmenin sona ermesinden sonra veya bu tarihten önce satın alabileceği (bir çağrı durumunda) veya satabileceği (satış durumunda) fiyatı ifade eder. Bir opsiyonun kullanım fiyatı bir sözleşmede belirtildiği için zamanla değişmez.

En İyi veya En Avantajlı Kullanım Fiyatı Nedir?

Herhangi bir menkul kıymet için, opsiyon sözleşmeleri için en iyi veya en avantajlı kullanım fiyatı yoktur. Kullanım fiyatları dayanak varlığın piyasa değerine (spot fiyat) yakın olan opsiyonlar daha az risk taşır ancak aynı zamanda büyük sermaye kazançlarıyla sonuçlanma olasılığı daha düşüktür. Kullanım fiyatları dayanak varlığın piyasa değerinden daha uzak olan opsiyonlar daha risklidir ve sermaye kazançlarıyla sonuçlanma olasılığı daha düşüktür, ancak dayanak menkul kıymetin değeri doğru yönde önemli ölçüde değişirse yeniden satıldığında veya kullanıldığında daha büyük karlarla sonuçlanabilir. Riskten kaçınan yatırımcılar için, kullanım fiyatları ve spot fiyatları benzer olan opsiyonlar daha çekici olabilirken, riskli bahislere karşı olmayan ve daha fazla getiri arayan yatırımcılar için, spot fiyatları kullanım fiyatlarından daha uzak olan opsiyonlar daha cazip olabilir. özellikle dayanak varlığın oldukça değişken olduğu biliniyorsa (nispeten kısa sürelerde fiyatta önemli ölçüde değişiklik olması muhtemelse) arzu edilir.