商品期货合约

什么是商品期货合约？

在未来特定日期以特定价格买卖预定数量的商品的协议。商品期货可用于对冲或保护投资头寸或押注标的资产的方向性移动。

许多投资者将期货合约与期权合约混为一谈。对于期货合约，持有人有义务采取行动。除非持有人在到期前解除期货合约，否则他们必须以规定的价格买入或卖出标的资产。

商品期货可以与现货商品市场形成对比。

商品期货合约如何运作

大多数商品期货合约在到期日被平仓或净值结算。原始交易与平仓交易的价差以现金结算。商品期货通常用于在标的资产中建立头寸。典型资产包括：

原油
小麦
玉米
金子
银
天然气

商品期货合约以其到期月份的名称命名，这意味着在 9 月结束的合约是 9 月的期货合约。一些商品可能有大量的价格波动或价格波动。因此，有可能获得巨大收益，但也有巨大损失。

商品期货和商品远期合约在功能上相似。主要区别在于期货在受监管的交易所交易并具有标准化的合同条款。相反，远期交易是场外交易 (OTC) 并具有可定制的条款。

使用商品期货合约进行投机

投机者可以使用商品期货合约对标的资产价格进行定向价格押注。头寸可以在任一方向进行，这意味着投资者可以做多（或买入），也可以做空（或卖出）商品。

商品期货使用高度杠杆，因此投资者无需支付合约的总金额。相反，总交易金额的一小部分必须交给处理账户的经纪人。考虑到商品和经纪人，所需的杠杆量可能会有所不同。

例如，假设初始保证金金额为 3,700 美元，投资者可以签订一份价值 45,000 美元的 1,000 桶石油期货合约，其中石油价格为每桶 45 美元。如果合约到期时石油价格为 60 美元，投资者将获得 15 美元的收益或 15,000 美元的利润。交易将通过投资者的经纪账户结算，记入两份合约的净差额。大多数期货合约将以现金结算，但有些合约将通过将标的资产交付到集中处理仓库来结算。

考虑到期货交易的大量杠杆作用，与初始保证金相比，商品价格的小幅波动可能会导致较大的收益或损失。投机期货是一种先进的交易策略，不适合大多数投资者的风险承受能力。

商品投机风险

与期权不同，期货是买卖标的资产的义务。因此，未能关闭现有头寸可能会导致缺乏经验的投资者接收大量不需要的商品。

对于没有经验的人来说，商品期货合约的交易风险很大。商品期货使用的高度杠杆可以放大收益和损失。如果期货合约头寸亏损，经纪人可以发起追加保证金，这是要求额外资金来支撑账户。经纪人通常必须先批准一个账户才能进行保证金交易，然后才能签订合同。

商品期货合约对冲

进入期货市场的另一个原因是对冲商品的价格。企业使用期货来锁定他们在生产中销售或使用的商品的价格。

对冲的目的是防止潜在的不利价格变化造成损失，而不是投机。许多对冲公司使用或生产期货合约的标的资产。例子包括农民、石油生产商、牲畜饲养者和制造商。

例如，塑料生产商可以使用商品期货来锁定购买未来某个日期生产所需的天然气副产品的价格。与所有石油产品一样，天然气的价格可能会大幅波动，使未对冲的塑料生产商未来面临成本增加的风险。

如果一家公司锁定价格并且价格上涨，制造商将在商品对冲中获利。合同的利润将抵消购买产品增加的成本。或者，公司可以以更便宜的固定价格接收产品。

商品对冲风险

对冲商品可能会导致公司错失有利的价格走势，因为无论商品价格随后在何处交易，合约都以固定利率锁定。

此外，如果公司错误地估计了其对商品的需求并过度对冲，则可能导致在将期货合约卖回市场时不得不平仓以弥补损失。

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商品期货示例

企业主可以使用商品期货合约提前数周、数月或数年确定其产品的售价。

例如，假设一位农民预计在未来 12 个月内生产 1,000,000 蒲式耳大豆。通常，大豆期货合约包括 5,000 蒲式耳的数量。农民对一蒲式耳大豆的盈亏平衡点是每蒲式耳 10 美元，这意味着 10 美元是支付大豆生产成本所需的最低价格。

这位农民看到，一年期大豆期货合约目前的价格为每蒲式耳 15 美元。农民决定通过出售足够的一年期大豆合约来支付收成，从而锁定每蒲式耳 15 美元的售价。农民需要 200 份期货合约（需要 1,000,000 蒲式耳 / 每份合约 5,000 蒲式耳 = 200 份合约）。

一年后，无论价格如何，农民交付 1,000,000 蒲式耳并获得 15 美元 x 200 份合约 x 5000 蒲式耳的锁定价格，即总收入 15,000,000 美元。

除非大豆在到期日的市场价格为每蒲式耳 15 美元，否则农民要么得到的报酬高于现行市场价格，要么错过了更高的价格。如果大豆在到期时的价格为每蒲式耳 13 美元，那么农民的 15 美元对冲将比市场价格高出 2 美元，从而获得 2,000,000 美元的收益。另一方面，如果大豆在到期时以每蒲式耳 17 美元的价格交易，则合约中 15 美元的售价意味着农民将错过每蒲式耳 2 美元的额外利润。

如何交易商品期货

如今，在线交易商品期货是一个简单的过程。也就是说，在加入之前，您应该做大量的尽职调查。

以下是帮助您入门的几个步骤：

1.选择适合您需求的在线商品经纪商（Interactive Brokers是一家非常受欢迎的商品经纪商，因为它的产品选择范围广，服务好，佣金低）

填写开户所需的财务文件
为账户注资
制定适合您个人风险和回报目标的交易计划

1.开始交易

当您开始时，尽量使用少量，并且尽可能一次只进行一笔交易。不要压倒自己。过度交易会使您承担比您能够承受的风险更大的风险。

商品期货交易委员会 (CFTC)

商品期货合约及其交易在美国受到商品期货交易委员会(CFTC) 的监管，该委员会是根据 1974 年商品期货交易委员会法案设立的联邦授权的美国监管机构。

CFTC 监管商品期货和期权市场。其目标包括促进竞争和高效的期货市场，保护投资者免受操纵、滥用交易行为和欺诈。

商品期货常见问题解答

商品期货合约可以转让吗？

商品期货合约是标准化的，以方便在交易所进行交易。但是，虽然它们很容易转让，但合同中的义务仍然有效。

为什么商品经纪人使用远期和期货合约？

远期合约和期货合约都是在特定日期以预定价格买卖资产的协议。因此，商品经纪人主要使用它们通过预先“锁定”价格来降低价格波动的风险。

您如何报告商品期货的税收收益和损失？

在报告商品期货合约的损益时，IRS 要求使用特定表格：表格 6781。IRS 将商品和期货交易视为 1256 份合约。

什么是商品期货现代化法案？

商品期货现代化法案 (CFM A)于 2000 年 12 月 21 日签署成为法律，是美国联邦立法，规定场外交易 (OTC) 衍生品将不受监管。

＃＃强调

期货合约还允许人们使用杠杆来推测商品的方向，持有多头或空头头寸。
商品期货合约是一种标准化合约，要求买方以预定的未来价格和日期购买某种标的商品（或卖方出售）。
商品期货可用于对冲或保护商品头寸。
商品期货使用的高度杠杆可以放大收益和损失。
在报告商品期货合约的损益时，IRS 要求使用特定表格：表格 6781。