Bjørn
Hvad er en bjørn?
En bjørn er en investor, der mener, at et bestemt værdipapir eller det bredere marked er på vej nedad og kan forsøge at drage fordel af et fald i aktiekurserne. Bjørne er typisk pessimistiske med hensyn til tilstanden på et givet marked eller underliggende økonomi. For eksempel, hvis en investor var bearish på Standard & Poor's (S&P) 500, ville denne investor forvente, at priserne ville falde og forsøge at drage fordel af et fald i det brede markedsindeks.
En bjørn kan sammenlignes med en tyr.
Forstå bjørne
Bearish sentiment kan anvendes på alle typer markeder, herunder råvaremarkeder,. aktiemarkeder og obligationsmarkedet. Aktiemarkedet er i konstant forandring, da bjørnene og deres optimistiske modstykker, tyre, forsøger at tage kontrol. I løbet af de sidste 100 år eller deromkring er det amerikanske aktiemarked i gennemsnit steget med omkring 10 % om året, inklusive udbytte.
Det betyder, at hver eneste langsigtede markedsbjørn har tabt penge. Når det er sagt, er de fleste investorer bearish på nogle markeder eller aktiver og bullish på andre. Det er sjældent, at nogen er en bjørn i alle situationer og på alle markeder.
20 %
Et bjørnemarked opstår teknisk set, når markedspriserne falder 20 % eller mere fra de seneste højder.
Bjørneadfærd
Fordi de er pessimistiske med hensyn til markedets retning, bruger bjørne forskellige teknikker, der i modsætning til traditionelle investeringsstrategier profiterer, når markedet falder, og taber penge, når det stiger. Den mest almindelige af disse teknikker er kendt som short selling. Denne strategi repræsenterer det omvendte af den traditionelle køb-lav-sælg-høj-mentalitet ved at investere. Shortsælgere køber lavt og sælger højt, men i omvendt rækkefølge, sælger først og køber senere én gang - de håber - prisen er faldet.
Short selling er muligt ved at låne aktier fra en mægler for at sælge. Efter at have modtaget provenuet fra salget, skylder shortsælgeren stadig mægleren det antal aktier, han har lånt. Hans mål er derfor at genopbygge dem på et senere tidspunkt og til en lavere pris, hvilket gør det muligt for ham at lomme forskellen som fortjeneste. Sammenlignet med traditionel investering er short selling forbundet med større risiko. I en traditionel investering, fordi prisen på et værdipapir kun kan falde til nul, kan investoren kun miste det beløb, han har investeret. Med short selling kan prisen teoretisk stige til det uendelige. Derfor er der ingen grænse for, hvor meget en shortsælger kan tabe.
Bearish Karakteristika
Karakteristika for et bjørnemarked omfatter:
En længere periode med faldende aktiekurser (normalt med mindst 20 % eller mere over mindst to måneder)
En svag eller svækket økonomi
Faldende investortillid
Faldende investoroptimisme
Stigende arbejdsløshed
En generel forventning om, at tingene vil være deprimerede i en længere periode
Eksempel på en bjørn
Visse højprofilerede investorer er blevet berømte for deres vedvarende bearish sentiment. Peter Schiff er en sådan investor kendt i Wall Street-kredse som den typiske bjørn. En børsmægler og forfatter til flere bøger om investering, udviser Schiff urokkelig pessimisme på papirinvesteringer, såsom aktier, og foretrækker dem med iboende værdi, såsom guld og råvarer. Schiff høstede priser for sin forudsigelighed i at forudsige den store recession i 2007 til 2009, da han i august 2006 sammenlignede den amerikanske økonomi med Titanic.
Det skal dog bemærkes, at Schiff gennem sin karriere har lavet mange undergangsforudsigelser, som aldrig blev til virkelighed.
##Højdepunkter
En bearish investor kan tage korte positioner i markedet for at drage fordel af faldende priser.
En bjørn er en investor, der er pessimistisk over for markederne og forventer, at priserne vil falde på kort til mellemlang sigt.
Ofte er bjørne kontrariske investorer, og på lang sigt har bullish investorer en tendens til at sejre.
Bjørne kan sammenlignes med tyre, som er optimistiske med hensyn til markedets fremtid.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvor længe varer Bear Markets?
Bjørnemarkeder forekommer regelmæssigt gennem historien og er normale. I gennemsnit har bjørnemarkederne i USA varet 289 dage (omkring 9,50 måneder). I modsætning hertil har tyremarkeder varet i gennemsnit 2 år og 8 måneder.
Hvordan kan Bears profitere på Down Markets?
Bjørne er pessimistiske over for markedet og tror, at det vil gå ned. En bjørn kan tjene på at have ret i dette ved at sælge aktier eller ETF'er short på markedet. Dette indebærer at låne aktier og derefter sælge dem i håb om at købe dem tilbage lavere og returnere aktierne til långiveren. Der er også omvendte ETF'er og investeringsforeninger, der stiger, når markederne falder. Bears kan også bruge derivater som at købe put-optioner eller sælge futures for at gå short.
Hvorfor kaldes de tyre og bjørne?
Der er et par konkurrerende teorier om, hvor begreberne tyre og bjørne kom fra. Et forslag er, at tyre angriber ved at bringe deres horn opad, mens bjørne angriber ved at stryge deres poter nedad. En anden teori hævder, at den stammer fra den tidlige pelshandel, hvor bjørneskind blev set som særligt risikabelt.
