Björn

Vad är en björn?

En björn är en investerare som tror att ett visst värdepapper eller den bredare marknaden är på väg nedåt och kan försöka dra nytta av en nedgång i aktiekurserna. Björnar är vanligtvis pessimistiska om tillståndet för en given marknad eller underliggande ekonomi. Till exempel, om en investerare var baisse på Standard & Poor's (S&P) 500, skulle den investeraren förvänta sig att priserna skulle falla och försöka dra nytta av en nedgång i det breda marknadsindexet.

En björn kan kontrasteras med en tjur.

Förstå björnar

Bearish sentiment kan appliceras på alla typer av marknader inklusive råvarumarknader,. aktiemarknader och obligationsmarknaden. Aktiemarknaden är i konstant förändring när björnarna och deras optimistiska motsvarigheter, tjurar, försöker ta kontroll. Under de senaste 100 åren eller så har den amerikanska aktiemarknaden ökat i genomsnitt med cirka 10 % per år, inklusive utdelningar.

Det betyder att varenda långsiktig marknadsbjörn har förlorat pengar. Som sagt, de flesta investerare är baisse på vissa marknader eller tillgångar och hausse på andra. Det är sällan någon är en björn i alla lägen och på alla marknader.

20 %

En björnmarknad uppstår tekniskt när marknadspriserna faller med 20 % eller mer från de senaste topparna.

Björnbeteenden

Eftersom de är pessimistiska när det gäller marknadens riktning, använder björnar olika tekniker som, till skillnad från traditionella investeringsstrategier, tjänar när marknaden faller och förlorar pengar när den stiger. Den vanligaste av dessa tekniker är känd som blankning. Denna strategi representerar motsatsen till den traditionella köp-låg-sälj-hög-mentaliteten att investera. Kortsäljare köper lågt och säljer högt, men i omvänd ordning, säljer först och köper senare en gång - de hoppas - priset har sjunkit.

blankning är möjlig genom att låna aktier från en mäklare för att sälja. Efter att ha mottagit intäkterna från försäljningen är blankningssäljaren fortfarande skyldig mäklaren det antal aktier han lånat. Hans mål är alltså att fylla på dem vid ett senare tillfälle och till ett lägre pris, vilket gör det möjligt för honom att få ut skillnaden som vinst. Jämfört med traditionella investeringar är blankning behäftad med större risker. I en traditionell investering, eftersom priset på ett värdepapper bara kan falla till noll, kan investeraren bara förlora det belopp han investerat. Med blankning kan priset teoretiskt stiga till oändligheten. Därför finns det ingen gräns för hur mycket en blankningssäljare kan förlora.

Baisse egenskaper

Egenskaper för en björnmarknad inkluderar:

• En lång period av sjunkande aktiekurser (vanligtvis med minst 20 % eller mer under minst två månader)

– En svag eller försvagad ekonomi

– Sjunkande investerarförtroende

– Avtagande investeraroptimism

– Stigande arbetslöshet

– En allmän förväntan om att saker och ting ska vara deprimerade under en längre period

Exempel på en björn

Vissa högprofilerade investerare har blivit kända för sin ihållande baisseartade känsla. Peter Schiff är en sådan investerare känd i Wall Street-kretsar som den typiska björnen. Schiff, som är en aktiemäklare och författare till flera böcker om investeringar, visar orubblig pessimism på pappersinvesteringar, såsom aktier, och föredrar de med inneboende värde, såsom guld och råvaror. Schiff fick utmärkelser för sin förutseende när han förutspådde den stora lågkonjunkturen 2007 till 2009 när han i augusti 2006 jämförde USA:s ekonomi med Titanic.

Det bör dock noteras att Schiff under hela sin karriär har gjort många förutsägelser om undergång och dysterhet som aldrig blev verklighet.

##Höjdpunkter

• En baisseartad investerare kan ta korta positioner på marknaden för att dra nytta av sjunkande priser.

– En björn är en investerare som är pessimistisk om marknaderna och förväntar sig att priserna kommer att sjunka på kort till medellång sikt.

• Ofta är björnar kontrariska investerare, och på lång sikt tenderar hausseartade investerare att segra.

– Björnar kan ställas i kontrast till tjurar, som är optimistiska om marknadens framtid.

##FAQ

Hur länge varar Bear Markets?

Björnmarknader förekommer regelbundet genom historien och är normala. I genomsnitt har björnmarknaderna i USA varat i 289 dagar (cirka 9,50 månader). Däremot har tjurmarknaderna varat i genomsnitt 2 år och 8 månader.

Hur kan björnar tjäna på Down Markets?

Björnar är pessimistiska om marknaden och tror att den kommer att gå ner. En björn kan tjäna på att ha rätt om detta genom att sälja aktier eller ETF:er kort på marknaden. Det handlar om att låna aktier och sedan sälja dem, i hopp om att köpa tillbaka dem lägre och lämna tillbaka aktierna till långivaren. Det finns också omvända ETF:er och fonder som stiger när marknaderna faller. Björnar kan också använda derivat som att köpa säljoptioner eller sälja terminer för att gå short.

Varför kallas de för tjurar och björnar?

Det finns några konkurrerande teorier om var begreppen tjurar och björnar kom ifrån. Ett förslag är att tjurar attackerar genom att föra sina horn uppåt, medan björnar attackerar genom att svepa tassarna nedåt. En andra teori hävdar att den härstammar från den tidiga pälshandeln, där björnskinn ansågs vara särskilt riskabelt.