Orso

Cos'è un orso?

Un orso è un investitore che crede che un determinato titolo, o il mercato più ampio, sia diretto al ribasso e potrebbe tentare di trarre profitto da un calo dei prezzi delle azioni. I ribassisti sono in genere pessimisti sullo stato di un determinato mercato o sull'economia sottostante. Ad esempio, se un investitore fosse ribassista sullo Standard & Poor's (S&P) 500, quell'investitore si aspetterebbe un calo dei prezzi e tenterà di trarre profitto da un calo dell'indice di mercato generale.

Un orso può essere messo a confronto con un toro.

Capire gli orsi

Il sentimento ribassista può essere applicato a tutti i tipi di mercati, inclusi i mercati delle materie prime,. i mercati azionari e il mercato obbligazionario. Il mercato azionario è in uno stato di costante mutamento poiché i ribassisti e le loro controparti ottimiste, i rialzisti, tentano di prendere il controllo. Negli ultimi 100 anni circa, il mercato azionario statunitense è aumentato, in media, di circa il 10% all'anno, dividendi inclusi.

Ciò significa che ogni singolo orso del mercato a lungo termine ha perso denaro. Detto questo, la maggior parte degli investitori è ribassista su alcuni mercati o asset e rialzista su altri. È raro che qualcuno sia un orso in tutte le situazioni e in tutti i mercati.

20%

Un mercato ribassista si verifica tecnicamente quando i prezzi di mercato scendono del 20% o più rispetto ai massimi recenti.

Comportamenti dell'orso

Poiché sono pessimisti riguardo alla direzione del mercato, i ribassisti utilizzano varie tecniche che, a differenza delle strategie di investimento tradizionali, traggono profitto quando il mercato scende e perdono denaro quando sale. La più comune di queste tecniche è nota come vendita allo scoperto. Questa strategia rappresenta l'inverso della tradizionale mentalità di investimento buy-low-sell-high. I venditori allo scoperto acquistano basso e vendono alto, ma in ordine inverso, vendendo prima e acquistando dopo una volta - sperano - il prezzo è diminuito.

La vendita allo scoperto è possibile prendendo in prestito azioni da un broker da vendere. Dopo aver ricevuto i proventi della vendita, il venditore allo scoperto deve ancora al broker il numero di azioni che ha preso in prestito. Il suo obiettivo, quindi, è di reintegrarli in un secondo momento e a un prezzo inferiore, consentendogli di intascare la differenza come profitto. Rispetto all'investimento tradizionale, la vendita allo scoperto è irta di rischi maggiori. In un investimento tradizionale, poiché il prezzo di un titolo può solo scendere a zero, l'investitore può solo perdere l'importo che ha investito. Con la vendita allo scoperto, il prezzo può teoricamente salire all'infinito. Pertanto, non esiste alcun limite all'importo che un venditore allo scoperto rischia di perdere.

Caratteristiche ribassiste

Le caratteristiche di un mercato ribassista includono:

• Un periodo prolungato di calo dei prezzi delle azioni (di solito di almeno il 20% o più in un minimo di due mesi)

• Un'economia debole o in via di indebolimento

• Calo della fiducia degli investitori

• Calo ottimismo degli investitori

• Aumento della disoccupazione

• Un'aspettativa generale che le cose saranno depresse per un lungo periodo

Esempio di un orso

Alcuni investitori di alto profilo sono diventati famosi per il loro persistente sentimento ribassista. Peter Schiff è uno di questi investitori conosciuto nei circoli di Wall Street come l'orso per eccellenza. Agente di cambio e autore di diversi libri sugli investimenti, Schiff mostra un pessimismo incrollabile sugli investimenti cartacei, come le azioni, e preferisce quelli con valore intrinseco, come l'oro e le materie prime. Schiff ha ottenuto riconoscimenti per la sua preveggenza nel predire la Grande Recessione dal 2007 al 2009 quando, nell'agosto 2006, ha paragonato l'economia statunitense al Titanic.

Va notato, tuttavia, che Schiff, nel corso della sua carriera, ha fatto molte previsioni di sventura che non si sono mai realizzate.

Mette in risalto

• Un investitore ribassista può assumere posizioni corte sul mercato per trarre profitto dal calo dei prezzi.

• Un orso è un investitore pessimista sui mercati e si aspetta che i prezzi scendano nel breve-medio termine.

• Spesso i ribassisti sono investitori contrarian e nel lungo periodo gli investitori rialzisti tendono a prevalere.

• I ribassisti possono essere contrapposti ai rialzisti, che sono ottimisti sul futuro del mercato.

FAQ

Quanto durano i mercati ribassisti?

I mercati ribassisti si verificano regolarmente nel corso della storia e sono normali. In media, i mercati ribassisti negli Stati Uniti sono durati 289 giorni (circa 9,50 mesi). Al contrario, i mercati rialzisti sono durati, in media, 2 anni e 8 mesi.

In che modo gli orsi possono trarre profitto dai mercati in ribasso?

I ribassisti sono pessimisti riguardo al mercato e pensano che scenderà. Un orso può trarre profitto dall'aver ragione vendendo azioni o ETF allo scoperto sul mercato. Ciò comporta prendere in prestito azioni e poi venderle, sperando di riacquistarle al ribasso e restituire le azioni al prestatore. Ci sono anche ETF inversi e fondi comuni di investimento che aumentano quando i mercati scendono. I ribassisti possono anche utilizzare derivati come l'acquisto di opzioni put o la vendita di future per andare short.

Perché si chiamano tori e orsi?

Ci sono alcune teorie contrastanti sull'origine dei termini tori e orsi. Un suggerimento è che i tori attacchino portando le corna verso l'alto, mentre gli orsi attaccano facendo scorrere le zampe verso il basso. Una seconda teoria sostiene che provenga dal primo commercio di pellicce, dove le pelli d'orso erano considerate particolarmente rischiose.