行为基金

什么是行为基金？

行为基金经理认为，人类行为会导致某些市场效率低下。投资者可以利用这些市场的低效率来获得丰厚的回报。行为基金越来越受到投资者和学者的关注，因为它们的基本原理开辟了重要的研究和分析机会；这允许在创建基金时采用多种投资策略。

行为基金的基础是行为金融学。行为金融学是一个相对较新的领域，它将行为和认知心理学理论与传统经济学和金融学相结合。它试图解释为什么人们会做出非理性的财务决策。换句话说，行为金融学是对与金融、经济和投资决策相关的人类行为、实践和趋势的研究。

行为基金试图通过跟踪他们的情绪和决策来利用理性投资者和非理性投资者之间可能存在的定价异常。例如，在市场低迷时期，投资者往往有从众心理；他们甚至回避基本面良好的投资，从而压低了价格。可以说，这些投资者更多地受其人类情感的驱动，而不是投资基本面。

例如，在 2007 年至 2009 年美国股市低迷期间，许多受情绪影响的投资者逃离股市。这为精明的投资者创造了一些廉价购买的机会。行为基金旨在利用这些机会以折扣价购买股票和其他投资者避免的其他投资。然而，尚不清楚使用此类策略的行为基金是否真的跑赢了市场。

行为基金的投资策略可能会追求类似的主题。

市场中的非理性偏见可能会夸大负面消息的影响——将股价推高到更深的水平（以获得低成本的买入机会）——或者通过将股价推高至更高的水平来夸大正面消息的影响（以获得高成本卖空机会）。

行为基金试图识别那些暂时低于或高于预期指标的股票（例如，市盈率）。将这些与其他基本面（如公司的信用风险和估值）进行比较，可能会及时表明更好的投资选择。

行为基金也可能投资于基于非理性繁荣而相对于整体市场暂时表现不佳但基本面仍然强劲的股票。

最后，行为基金可能会寻求基于其他可能带来盈利机会的潜在发展来识别股票，例如预期的股票回购或股票分割。

＃＃强调