Beteendefonder

Vad är beteendefonder?

Beteendefonder är en kategori av fonder som använder beteendefinansiering som grund för sin investeringsstrategi.

Förvaltare av beteendefonder tror att mänskligt beteende leder till viss marknadsineffektivitet. Investerare kan dra fördel av dessa marknadsineffektiviteter för att få en överlägsen avkastning. Beteendefonder ser ett ökat intresse bland investerare och akademiker eftersom deras underliggande princip öppnar för betydande forsknings- och analysmöjligheter; detta gör det möjligt att använda en mängd olika investeringsstrategier för att skapa fonder.

Förstå beteendefonder

Grunden för beteendefonder är beteendefinansiering. Beteendefinansiering är ett relativt nytt område som kombinerar beteende- och kognitiv psykologisk teori med konventionell ekonomi och finans. Den försöker ge förklaringar till varför människor fattar irrationella ekonomiska beslut. Med andra ord är beteendefinansiering studiet av mänskligt beteende, praxis och tendenser när de relaterar till finans, ekonomi och investeringsbeslut.

Beteendefonder försöker dra fördel av prisavvikelser som kan finnas i kontinuumet mellan rationella investerare och irrationella investerare genom att spåra deras sentiment och beslutsfattande. Till exempel, under perioder av nedgång på marknaden, tenderar investerare att ha en flockmentalitet ; de drar sig även för investeringar som är i grunden sunda, vilket driver ner sina priser. Man kan säga att dessa investerare drivs mer av sina mänskliga känslor än av fundamentala investeringar.

Till exempel, under den amerikanska börsnedgången mellan 2007 och 2009, flydde många känsloinfluerade investerare från aktiemarknaden. Detta skapade en möjlighet till fyndköp för smartare investerare. Beteendefonder är avsedda att dra fördel av den här typen av möjligheter att köpa aktier och andra investeringar som andra investerare undviker, till ett rabatterat pris. Det är dock inte klart om beteendefonder som använder sådana strategier faktiskt har överträffat marknaden.

Särskilda överväganden

Beteendefondernas investeringsstrategier kan ha liknande teman.

Hitta irrationella fördomar på marknaden

Irrationella fördomar på marknaden kan överdriva effekterna av negativa nyheter – slå aktiekurserna till mycket djupare nivåer (för billiga köpmöjligheter) – eller överspela effekterna av positiva nyheter genom att pumpa aktiekurserna till högre nivåer (för höga kostnader) blankningsmöjligheter).

Identifiera aktier med oväntade indikatorer

Beteendefonder försöker identifiera de aktier som tillfälligt har lägre eller högre än förväntade indikatorer (till exempel pris-till-vinst-kvot). Att jämföra dessa med andra fundamentala faktorer, som ett företags kreditrisk och värderingar, kan indikera bättre investeringsval i tid.

Tillfälligt underpresterande aktier

Beteendefonder kan också investera i aktier som tillfälligtvis har underpresterat i förhållande till den totala marknaden baserat på irrationell överdåd, men som fortsätter att ha starka fundamenta.

Lönsamma möjligheter

Slutligen kan beteendefonder försöka identifiera aktier baserat på annan potentiell utveckling som kan leda till lönsamma möjligheter, som från ett förväntat aktieåterköp eller aktiesplit.

##Höjdpunkter

– Förvaltare av beteendefonder tror att mänskligt beteende leder till vissa marknadsineffektiviteter som kan utnyttjas för att få en överlägsen avkastning.

• Beteendefinansiering är studiet av mänskligt beteende, praxis och tendenser när de relaterar till finans, ekonomi och investeringsbeslut.

– Beteendefonder är en kategori av fonder som använder beteendefinansiering som grund för sin investeringsstrategi.

• Beteendefonder försöker dra fördel av prissättningsfel som kan finnas i kontinuumet mellan rationella investerare och irrationella investerare.