Fonds comportementaux
Que sont les fonds comportementaux ?
Les fonds comportementaux sont une catégorie de fonds communs de placement qui utilisent la finance comportementale comme base de leur stratégie d'investissement.
Les gestionnaires de fonds comportementaux estiment que le comportement humain conduit à certaines inefficacités du marché. Les investisseurs peuvent profiter de ces inefficacités du marché pour obtenir un rendement supérieur. Les fonds comportementaux suscitent un intérêt accru parmi les investisseurs et les universitaires car leur principe sous-jacent ouvre d'importantes opportunités de recherche et d'analyse ; cela permet d'utiliser une grande variété de stratégies d'investissement dans la création de fonds.
Comprendre les fonds comportementaux
La base des fonds comportementaux est la finance comportementale. La finance comportementale est un domaine relativement nouveau qui combine la théorie psychologique comportementale et cognitive avec l'économie et la finance conventionnelles. Il tente de fournir des explications sur les raisons pour lesquelles les gens prennent des décisions financières irrationnelles. En d'autres termes, la finance comportementale est l'étude du comportement, des pratiques et des tendances humaines en ce qui concerne la finance, l'économie et la prise de décision en matière d'investissement.
Les fonds comportementaux cherchent à tirer parti des anomalies de prix qui peuvent exister dans le continuum entre les investisseurs rationnels et les investisseurs irrationnels en suivant leur sentiment et leur prise de décision. Par exemple, pendant les périodes de baisse des marchés, les investisseurs ont tendance à avoir une mentalité de troupeau ; ils évitent même les investissements fondamentalement sains, ce qui fait baisser leurs prix. On pourrait dire que ces investisseurs sont plus motivés par leurs émotions humaines que par les fondamentaux de l'investissement.
Par exemple, lors du ralentissement du marché boursier américain entre 2007 et 2009, de nombreux investisseurs influencés par les émotions ont fui le marché boursier. Cela a créé une opportunité d'achats avantageux pour les investisseurs avertis. Les fonds comportementaux sont destinés à profiter de ces types d'opportunités pour acheter des actions et d'autres investissements que d'autres investisseurs évitent, à un prix réduit. Cependant, il n'est pas clair si les fonds comportementaux utilisant de telles stratégies ont réellement surperformé le marché.
Considérations particulières
Les stratégies d'investissement des fonds comportementaux peuvent poursuivre des thèmes similaires.
Trouver des biais irrationnels sur le marché
Les biais irrationnels sur le marché peuvent exagérer l'impact des nouvelles négatives - en battant les prix des actions à des niveaux beaucoup plus profonds (pour les opportunités d'achat à faible coût) - ou surestimer l'impact des nouvelles positives en pompant les cours des actions à des niveaux plus élevés (pour les opportunités d'achat à coût élevé). opportunités de vente à découvert).
Identifier les actions avec des indicateurs inattendus
Les fonds comportementaux tentent d'identifier les actions qui présentent temporairement des indicateurs inférieurs ou supérieurs aux attentes (par exemple, le ratio cours/bénéfice). Les comparer à d'autres fondamentaux, comme le risque de crédit et les valorisations d'une entreprise, peut indiquer de meilleurs choix d'investissement en temps opportun.
Actions temporairement sous-performantes
Les fonds comportementaux peuvent également investir dans des actions qui peuvent avoir temporairement sous-performé par rapport à l'ensemble du marché en raison d'une exubérance irrationnelle, mais qui continuent d'avoir des fondamentaux solides.
Opportunités rentables
Enfin, les fonds comportementaux peuvent chercher à identifier les actions sur la base d'autres développements potentiels qui peuvent conduire à des opportunités rentables, comme un rachat d'actions prévu ou une division d'actions.
Points forts
Les gestionnaires de fonds comportementaux pensent que le comportement humain conduit à certaines inefficacités du marché dont on peut tirer parti pour obtenir un rendement supérieur.
La finance comportementale est l'étude du comportement, des pratiques et des tendances humaines en ce qui concerne la finance, l'économie et la prise de décision en matière d'investissement.
Les fonds comportementaux sont une catégorie d'OPCVM qui utilisent la finance comportementale comme base de leur stratégie d'investissement.
Les fonds comportementaux cherchent à profiter des anomalies de prix qui peuvent exister dans le continuum entre investisseurs rationnels et investisseurs irrationnels.
