竞争性贬值

什么是竞争性贬值？

竞争性贬值是一种理论情景，其中一个国家与另一个国家的货币突然贬值相匹配，通常以针锋相对的方式。换句话说，一个国家与另一个国家的货币贬值相匹配，而另一个国家的货币贬值作为回应。在这种情况下，贬值的目的是使一个国家的出口产品在世界市场上更具吸引力。

当两种货币都有管理汇率制度而不是市场决定的浮动汇率时，这种情况会更频繁地发生。

出口市场上获得优势而采取针锋相对的行动，导致两种或多种国家货币之间的一系列相互货币贬值。经济学家认为竞争性贬值对全球经济有害，因为它可能引发一轮货币战争，并可能产生无法预料的不利后果，例如保护主义和贸易壁垒加剧。

至少，竞争性贬值会导致更大的货币波动和更高的进出口商对冲成本，从而阻碍更高水平的国际贸易。

许多经济学者认为竞争性贬值是一种“以邻为壑”的经济政策，因为从本质上讲，它相当于一个国家试图获得经济优势而不考虑它可能对其他国家造成的不良影响。经济学家用“以邻为壑”一词来指一国为解决本国经济状况而制定的经济政策，而反过来又使其他国家的经济状况变得更糟，将这些邻国变成了“乞丐”。 ”

尽管经济学家通常使用该术语来提及最终损害一国贸易伙伴的国际贸易政策，但在竞争性贬值中，该术语主要适用于货币。经济学家将此类政策的起源追溯到通过贸易壁垒和竞争性贬值增加对国家出口的需求来对抗国内萧条和高失业率的尝试。

##竞争性贬值的优缺点

一个国家可能会进行竞争性贬值，因为战略性货币贬值行为往往会提高一个国家的出口竞争力。通过降低该国出口商品的成本，该国对海外买家更具吸引力。因为它使进口更加昂贵，货币贬值会对一个国家的贸易逆差产生积极影响。

货币贬值迫使国内消费者寻找进口产品的本地替代品，从而推动国内产业发展。这种以出口为导向的增长和增加的内需相结合通常有助于提高就业率和加快经济增长。

但是，一个国家应该警惕货币贬值的负面影响。货币贬值可能会降低生产力，因为进口资本设备和机器可能变得过于昂贵。贬值也大大降低了一个国家公民的海外购买力。

各国将以多种方式贬值其货币，主要由该国中央银行控制。由于大多数国家的货币都是自由浮动的，这意味着它们没有与不同的货币挂钩，因此货币贬值会有更多的复杂性。

一个国家可以使其货币贬值的一些方式是：

量化宽松 (QE)：量化宽松(QE) 发生在中央银行购买长期证券以增加货币供应量并鼓励借贷和投资时。实施量化宽松时存在通胀担忧。
降低利率： 通过降低利率，一个国家会降低对该国的投资吸引力。资金从该国流向其他利率更优惠的国家，将导致降低利率的国家的货币贬值。
**干预购买：**当一个国家购买资产以支撑价格时，就会发生这种情况。从本质上讲，这是一个购买资产以降低其货币价值的国家。
控制资本流动： 中央银行可以限制进出该国的货币数量。
**外交：**这种方法主要是关于创造关于货币价值的适当言论，并发表能够推动投资者情绪的评论，而无需改变实际市场中的任何事情。大多数中央银行都希望避免这样的操纵行为，这就是中央银行会议使用极其具体的语言的原因。

一个国家用来贬值其货币的方法将取决于其目标和时间表。量化宽松是一种更长期的策略，而对一种货币的强势发表一些评论可能会对一种货币的估值产生更短期、更容易纠正的变化。

2015 年人民币贬值，作为全球最大的出口国，对外汇市场和国际股票市场都产生了重大影响。

过去的货币战争有很多例子。 1971 年摆脱金本位制是货币政策的巨大变化，允许以前以实物商品为基础货币的国家允许货币以动态方式相对于外币波动。

为了对抗高通胀，英国在 1967 年将英镑兑美元贬值。当这种情况发生时，其他国家也纷纷效仿。由于他们不是唯一一个将货币与美元挂钩的国家，这让美国感到担忧，美国决定为了保护自己的货币，他们需要重新评估与黄金的关系。

美国放弃黄金的可兑换性，将整个金融世界转变为我们现在所处的时期，货币直接相对于其他货币进行估值。没有实物商品支持的货币被称为法定货币。

对于希望增加出口兴趣、可能增加就业和对抗通货膨胀的国家来说，货币贬值可能是明智之举。然而，总是存在另一个国家贬值其货币作为回应，否定进出口优势并进一步压低原货币的风险。

＃＃强调

＃＃常问问题

###一个国家在什么情况下会贬值其货币？

一个国家可能决定贬值其货币以增加其出口的可取性。他们也可能这样做是为了对抗不断上升的通货膨胀或增加外国对投资证券和旅游业的兴趣。

###货币贬值对经济有帮助吗？

货币贬值有助于或损害经济，取决于国内和国际投资者如何看待贬值，以及其他国家如何应对。

截至 2022 年 3 月，伊朗里亚尔是世界上贬值幅度最大的货币。它以 1 美元兑 42,300 里亚尔的汇率进行交易。许多企业在 1970 年代伊斯兰革命期间逃离该国，这给今天仍然存在的伊朗企业带来了不确定性。