Konkurencyjna dewaluacja

Co to jest dewaluacja konkurencyjna?

Konkurencyjna dewaluacja to teoretyczny scenariusz, w którym jeden naród dopasowuje się do gwałtownej dewaluacji waluty innego kraju, często w sposób zrównany z ziemią. Innymi słowy, jednemu narodowi towarzyszy dewaluacja waluty innego, co z kolei dewaluuje jego walutę w odpowiedzi. Celem dewaluacji w tym przypadku jest uatrakcyjnienie eksportu danego kraju na rynku światowym.

Dzieje się tak częściej, gdy obie waluty mają zarządzane reżimy kursów walutowych,. a nie płynne kursy walutowe wyznaczane przez rynek.

Zrozumienie dewaluacji konkurencyjnej

Konkurencyjna dewaluacja to seria wzajemnych dewaluacji walut między dwiema lub więcej walutami krajowymi w wyniku tego, że te narody wykonują ruchy „ty za to” w celu uzyskania przewagi na międzynarodowych rynkach eksportowych. Ekonomiści postrzegają konkurencyjną dewaluację jako szkodliwą dla światowej gospodarki, ponieważ może wywołać rundę wojen walutowych, które mogą mieć nieprzewidziane negatywne konsekwencje, takie jak zwiększony protekcjonizm i bariery handlowe.

Konkurencyjna dewaluacja może przynajmniej prowadzić do większej zmienności waluty i wyższych kosztów hedgingu dla importerów i eksporterów, co z kolei może utrudniać wyższy poziom handlu międzynarodowego.

Teoria ekonomiczna

Wielu badaczy ekonomii uważa konkurencyjną dewaluację za rodzaj polityki ekonomicznej typu „ żebrak-sąsiada ”, ponieważ w istocie sprowadza się ona do próby zdobycia przewagi ekonomicznej przez naród bez uwzględnienia złych skutków, jakie może mieć dla innych krajów. Ekonomiści używają terminu „żebrak sąsiada” w odniesieniu do polityki gospodarczej prowadzonej przez jeden kraj w celu zajęcia się własną sytuacją gospodarczą, podczas gdy to z kolei pogarsza sytuację gospodarczą innych krajów, zamieniając te sąsiednie kraje w „żebraków”. ”

Chociaż ekonomiści zwykle używają tego terminu w odniesieniu do międzynarodowej polityki handlowej, która kończy się szkodą dla partnerów handlowych kraju, w konkurencyjnej dewaluacji termin ten odnosi się przede wszystkim do walut. Ekonomiści śledzą genezę takiej polityki w próbach walki z depresją wewnętrzną i wysokimi stopami bezrobocia poprzez zwiększanie popytu na krajowy eksport poprzez bariery handlowe i konkurencyjną dewaluację.

Zalety i wady konkurencyjnej dewaluacji

Kraj może zaangażować się w konkurencyjną dewaluację, ponieważ akt strategicznej deprecjacji waluty często poprawia konkurencyjność eksportową kraju. Obniżając koszt towarów eksportowanych z tego kraju, kraj staje się bardziej atrakcyjny dla zagranicznych nabywców. Ponieważ sprawia, że import jest droższy, dewaluacja waluty może pozytywnie wpłynąć na deficyt handlowy kraju.

Dewaluacja waluty zmusza krajowych konsumentów do szukania lokalnych alternatyw dla produktów importowanych, co z kolei stanowi impuls dla krajowego przemysłu. To połączenie wzrostu napędzanego eksportem i zwiększonego popytu krajowego zwykle przyczynia się do wzrostu zatrudnienia i szybszego wzrostu gospodarczego.

Jednak kraj powinien uważać na negatywne skutki dewaluacji waluty. Dewaluacja waluty może obniżyć wydajność, ponieważ import wyposażenia kapitałowego i maszyn może stać się zbyt drogi. Dewaluacja znacznie zmniejsza również siłę nabywczą obywateli danego kraju za granicą .

TTT

Jak kraje dewaluują swoją walutę

Kraje będą dewaluować swoją walutę na wiele sposobów, w większości kontrolowanych przez bank centralny danego kraju. Ponieważ waluty większości krajów są płynne, co oznacza, że nie są powiązane z inną walutą, dewaluacja waluty wiąże się z większymi komplikacjami.

Niektóre ze sposobów, w jakie kraj może zdewaluować swoją walutę, to:

• Poluzowanie ilościowe (QE): Poluzowanie ilościowe (QE) występuje, gdy bank centralny kupuje długoterminowe papiery wartościowe w celu zwiększenia podaży pieniądza i zachęcenia do udzielania pożyczek i inwestycji. Podczas luzowania ilościowego pojawiają się obawy o inflację.

• Obniżenie stóp procentowych: Obniżając stopy procentowe, kraj zmniejsza atrakcyjność inwestycji w kraju. Przepływ pieniędzy z kraju do innych krajów o korzystniejszych stopach procentowych spowoduje, że waluta kraju, który obniżył stopy procentowe, straci część swojej wartości.

• Zakup interwencyjny: ma to miejsce, gdy kraj kupuje aktywa w celu utrzymania cen. W zasadzie jest to kraj dokonujący zakupów aktywów w celu obniżenia wartości swojej waluty.

• Kontrolowanie przepływów kapitału: Bank centralny może ograniczyć ilość pieniędzy, które są przedmiotem obrotu zi do kraju.

• Dyplomacja: Ta metoda polega głównie na tworzeniu odpowiedniej retoryki na temat wartości waluty i tworzeniu komentarzy, które będą wpływać na nastroje inwestorów bez konieczności zmiany czegokolwiek na rzeczywistym rynku. Większość banków centralnych chce uniknąć takich manipulacyjnych praktyk, dlatego spotkania banków centralnych używają niezwykle specyficznego języka.

Sposób, w jaki kraj dewaluuje swoją walutę, będzie zależeć od jego celów i harmonogramu. QE jest strategią bardziej długoterminową, podczas gdy kilka komentarzy na temat siły waluty może skutkować bardziej krótkoterminowymi, łatwymi do skorygowania zmianami w wycenie waluty.

Dewaluacja juana przez Chiny w 2015 roku, jako największy eksporter na świecie, miała znaczący wpływ zarówno na rynki walutowe, jak i międzynarodowe rynki akcji.

Przykład ze świata rzeczywistego

Istnieje wiele przykładów minionych wojen walutowych. Odejście od standardu złota w 1971 roku było ogromną zmianą w polityce walutowej i pozwoliło krajom, które wcześniej opierały swoją walutę na fizycznym towarze, na dynamiczne wahania w stosunku do walut obcych.

Wielka Brytania straciła funta w stosunku do dolara w 1967 roku, aby walczyć z wysoką inflacją. Kiedy tak się stało, inne kraje poszły w ich ślady. Ponieważ nie byli jedynym krajem, w którym ich waluta była powiązana z dolarem, stało się to niepokojące dla USA i USA zdecydowały, że w celu ochrony własnej waluty muszą ponownie ocenić swój związek ze złotem.

Stany Zjednoczone zmniejszając swoją wymienialność na złoto, przeniosły cały świat finansowy do okresu, w którym jesteśmy teraz, kiedy waluty są wyceniane bezpośrednio w stosunku do innych. Waluta, która nie jest zabezpieczona fizycznym towarem, jest znana jako pieniądz fiducjarny.

Podsumowanie

Dewaluacja waluty może być dobrym posunięciem dla krajów, które chcą zwiększyć zainteresowanie swoim eksportem, potencjalnie zwiększyć zatrudnienie i zwalczać inflację. Jednak zawsze istnieje ryzyko, że w odpowiedzi inny kraj zdewaluuje swoją walutę, negując zalety importu/eksportu i jeszcze bardziej obniżając oryginalną walutę.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Dewaluacja konkurencyjna może być wykorzystana dyplomatycznie do wzmocnienia lub osłabienia stosunków międzynarodowych.

• Dewaluacja konkurencyjna oznacza, że jeden kraj strategicznie dewaluuje swoją walutę w odpowiedzi na dewaluację innego kraju.

• Reakcja ma na celu utrzymanie konkurencyjności eksportu z drugiego kraju w handlu międzynarodowym, ale może prowadzić do destrukcyjnej spirali zaciekłości.

• Dewaluacja może mieć pozytywny wpływ na krajową inflację i eksport.

• Skutek konkurencyjnej dewaluacji może prowadzić do wojen handlowych lub negatywnie wpłynąć na partnerów handlowych, którzy nie są bezpośrednio zaangażowani w dewaluację „ty za to”.

FAQ

W jakich okolicznościach kraj zdewaluowałby swoją walutę?

Kraj może zdecydować się na dewaluację swojej waluty, aby zwiększyć atrakcyjność swojego eksportu. Mogą to również zrobić, aby zwalczyć rosnącą inflację lub zwiększyć zagraniczne zainteresowanie papierami inwestycyjnymi i turystyką.

Czy dewaluacja walut pomaga gospodarce?

Dewaluacja waluty pomaga gospodarce lub jej szkodzi, w zależności od tego, jak inwestorzy krajowi i międzynarodowi postrzegają dewaluację i jak reagują na nią inne kraje.

Jaka jest najbardziej zdewaluowana waluta?

Od marca 2022 r. rial irański jest najbardziej zdewaluowaną walutą na świecie. Handluje po kursie od 1 USD do 42 300 Rial. Wiele firm uciekło z kraju podczas rewolucji islamskiej w latach 70., która rzucała atmosferę niepewności dotyczącą irańskiego biznesu, który istnieje do dziś.

Jak dewaluacja wpływa na zatrudnienie?

Dewaluacja w okresie niepełnych warunków zatrudnienia prowadzi do wzrostu produkcji i zatrudnienia, a także jednorazowego wzrostu stanu rezerw walutowych.