Konkurransedyktig devaluering
Hva er konkurransedyktig devaluering?
Konkurransemessig devaluering er et teoretisk scenario der en nasjon matcher en brå devaluering i et annet lands valuta, ofte på en lett-for-tat måte. Med andre ord, en nasjon matches av en valutadevaluering av en annen, som igjen devaluerer sin valuta som svar. Målet med devaluering i dette tilfellet er å gjøre et lands eksport mer attraktiv på verdensmarkedet.
Dette skjer oftere når begge valutaene har styrt valutakursregimer i stedet for markedsbestemte flytende valutakurser.
Forstå konkurransemessig devaluering
Konkurrerende devaluering er en serie med gjensidige valutadevalueringer mellom to eller flere nasjonale valutaer som et resultat av at disse nasjonene gjør trekk for å få et forsprang i internasjonale eksportmarkeder. Økonomer ser på konkurransemessig devaluering som skadelig for den globale økonomien fordi det kan sette i gang en runde med valutakriger som kan få uforutsette negative konsekvenser, som økt proteksjonisme og handelsbarrierer.
I det minste kan konkurransedyktig devaluering føre til større valutavolatilitet og høyere sikringskostnader for importører og eksportører, som da kan hindre et høyere nivå av internasjonal handel.
Økonomisk teori
Mange økonomiske forskere anser konkurrerende devaluering som en " tigger-din-nabo "-type økonomisk politikk siden det i hovedsak tilsvarer en nasjon som forsøker å oppnå en økonomisk fordel uten hensyn til de dårlige effektene den kan ha på andre land. Økonomer bruker begrepet "tigger-din-nabo" for økonomisk politikk vedtatt av ett land for å adressere sin egen økonomiske situasjon, mens det igjen gjør den økonomiske situasjonen verre for andre land, og gjør disse nabolandene til "tiggere. ”
Selv om økonomer vanligvis bruker begrepet i referanse til internasjonal handelspolitikk som ender opp med å skade et lands handelspartnere, gjelder begrepet i konkurransedyktig devaluering først og fremst valutaer. Økonomer sporer opprinnelsen til slik politikk til forsøk på å bekjempe innenlandsk depresjon og høy arbeidsledighet ved å øke etterspørselen etter nasjonens eksport via handelsbarrierer og konkurransedyktig devaluering.
Fordeler og ulemper ved konkurransedyktig devaluering
Et land kan delta i konkurransedyktig devaluering fordi handlingen med strategisk valutadepresiering ofte vil forbedre en nasjons eksportkonkurranseevne. Ved å senke kostnadene for varer eksportert fra den nasjonen, blir landet mer attraktivt for utenlandske kjøpere. Fordi det gjør import dyrere, kan valutadevaluering positivt påvirke en nasjons handelsunderskudd.
Valuta devaluering tvinger innenlandske forbrukere til å se etter lokale alternativer til importerte produkter, som deretter gir et løft til den innenlandske industrien. Denne kombinasjonen av eksportledet vekst og økt innenlandsk etterspørsel bidrar vanligvis til høyere sysselsetting og raskere økonomisk vekst.
Imidlertid bør et land være på vakt mot negativene ved valutadevaluering. Valuta devaluering kan redusere produktiviteten, siden import av kapitalutstyr og maskiner kan bli for dyrt. Devaluering reduserer også den utenlandske kjøpekraften til en nasjons innbyggere betydelig.
TTT
Hvordan land devaluerer sin valuta
Land vil devaluere sin valuta på en rekke måter, for det meste kontrollert av det landets sentralbank. Siden de fleste lands valutaer er frittflytende, noe som betyr at de ikke er knyttet til en annen valuta, er det flere komplikasjoner å devaluere en valuta.
Noen av måtene et land kan devaluere sin valuta på er:
Kvantitative lettelser (QE): Kvantitative lettelser (QE) oppstår når en sentralbank kjøper langsiktige verdipapirer for å øke pengemengden og oppmuntre til utlån og investeringer. Det er inflasjonsbekymringer når man engasjerer QE.
Senke rentene: Ved å senke rentene gjør et land investeringer i landet mindre attraktive. Pengestrømmen fra landet til andre land med gunstigere renter vil føre til at valutaen i landet som senket rentene mister noe av verdien.
Intervensjonskjøp: Dette skjer når et land kjøper eiendeler for å støtte prisene. I hovedsak er dette et land som kjøper i eiendeler for å senke verdien av valutaen.
Kontrollere kapitalstrømmer: En sentralbank kan begrense mengden penger som handles fra og til landet.
Diplomati: Denne metoden handler hovedsakelig om å skape den rette retorikken om verdien av en valuta og komme med kommentarer som vil drive investorsentimentet uten å måtte endre noe i det faktiske markedet. De fleste sentralbanker ønsker å unngå manipulerende praksis som dette, og det er grunnen til at sentralbankmøter bruker et ekstremt spesifikt språk.
Metoden et land bruker for å devaluere valutaen vil avhenge av målene og tidslinjen. QE er en mer langsiktig strategi, mens å gi noen kommentarer om styrken til en valuta kan ha mer kortsiktige, lett korrigerte endringer i en valutas verdsettelse.
Kinas devaluering av Yuan i 2015, som verdens største eksportør, hadde en betydelig innvirkning på både valutamarkeder og internasjonale aksjemarkeder.
Eksempel fra den virkelige verden
Det er mange eksempler på tidligere valutakriger. Å gå av gullstandarden i 1971 var en enorm endring i valutapolitikken og tillot land som tidligere baserte sin valuta på en fysisk vare til å la den i stedet svinge mot utenlandsk valuta på en dynamisk måte.
Storbritannia falt pundet mot dollaren i 1967 for å bekjempe høy inflasjon. Da dette skjedde, fulgte andre land etter. Siden de ikke var det eneste landet som hadde valutaen sin knyttet til dollaren, ble dette bekymringsfullt for USA og USA bestemte at for å beskytte sin egen valuta, måtte de revurdere forholdet til gull.
Da USA droppet konvertibiliteten til gull, flyttet hele finansverdenen inn i den perioden vi er i nå, hvor valutaer verdsettes direkte mot andre. En valuta som ikke er støttet av en fysisk vare er kjent som fiat-penger.
Bunnlinjen
En valutadevaluering kan være et smart trekk for land som ønsker å øke interessen for sin eksport, potensielt øke sysselsettingen og bekjempe inflasjon. Det er imidlertid alltid en risiko for at et annet land devaluerer valutaen sin som svar, og negerer import/eksportfordelene og driver den opprinnelige valutaen ytterligere ned.
Høydepunkter
– Konkurransedyktig devaluering kan brukes diplomatisk til enten å styrke eller svekke internasjonale relasjoner.
– Konkurransedyktig devaluering innebærer at ett land strategisk devaluerer sin valuta som svar på et annet lands egen devaluering.
- Svaret er ment å holde det andre landets eksport konkurransedyktig i internasjonal handel, men kan føre til en destruktiv spiral.
– Devaluering kan ha en positiv effekt på innenlandsk inflasjon og eksport.
– Resultatet av konkurransedyktig devaluering kan føre til handelskrig eller negativt påvirke handelspartnere som ikke er direkte involvert i devalueringene.
FAQ
Under hvilke omstendigheter ville et land devaluert sin valuta?
Et land kan bestemme seg for å devaluere sin valuta for å øke ønskeligheten til eksporten. De kan også gjøre det for å bekjempe økende inflasjon eller øke utenlandsk interesse for investeringspapirer og turisme.
Hjelper valutadevaluering en økonomi?
En valutadevaluering hjelper en økonomi eller skader den, avhengig av hvordan både innenlandske og internasjonale investorer ser på devalueringen, og hvordan andre land reagerer på den.
Hva er den mest devaluerte valutaen?
Fra mars 2022 er den iranske rialen verdens mest devaluerte valuta. Den handles med en kurs på 1 USD til 42 300 Rial. Mange bedrifter flyktet fra landet under den islamske revolusjonen på 1970-tallet, noe som utløste en følelse av usikkerhet angående iransk virksomhet som fortsatt eksisterer i dag.
Hvordan påvirker devaluering sysselsettingen?
Devaluering i løpet av en periode med mindre enn fulle sysselsettingsforhold fører til en økning i produksjon og sysselsetting samt en engangsøkning i beholdningen av valutareserver.
