Devaluación Competitiva
¿Qué es la devaluación competitiva?
La devaluación competitiva es un escenario teórico en el que una nación iguala una devaluación abrupta de la moneda de otro país, a menudo en forma de ojo por ojo. En otras palabras, una nación es igualada por una devaluación de la moneda de otra, que a su vez devalúa su moneda en respuesta. El objetivo de la devaluación en este caso es hacer que las exportaciones de un país sean más atractivas en el mercado mundial.
Esto ocurre con más frecuencia cuando ambas monedas tienen regímenes de tipo de cambio controlado en lugar de tipos de cambio flotantes determinados por el mercado.
Comprender la devaluación competitiva
La devaluación competitiva es una serie de devaluaciones monetarias recíprocas entre dos o más monedas nacionales como resultado de estos movimientos de ojo por ojo de estas naciones para obtener una ventaja en los mercados internacionales de exportación. Los economistas ven la devaluación competitiva como dañina para la economía global porque puede desencadenar una ronda de guerras de divisas que podría tener consecuencias adversas imprevistas, como un mayor proteccionismo y barreras comerciales.
Como mínimo, la devaluación competitiva puede conducir a una mayor volatilidad de la moneda y mayores costos de cobertura para los importadores y exportadores, lo que puede impedir un mayor nivel de comercio internacional.
Teoría económica
Muchos estudiosos de la economía consideran que la devaluación competitiva es un tipo de política económica de “ empobrecer al vecino ” ya que, en esencia, equivale a una nación que intenta obtener una ventaja económica sin tener en cuenta los efectos nocivos que puede tener en otros países. Los economistas usan el término "empobrecer al vecino" para las políticas económicas promulgadas por un país para abordar su propia situación económica, mientras que, a su vez, empeora la situación económica de otros países, convirtiendo a esos países vecinos en "mendigos". ”
Aunque los economistas suelen utilizar el término en referencia a la política de comercio internacional que termina perjudicando a los socios comerciales de un país, en la devaluación competitiva el término se aplica principalmente a las monedas. Los economistas remontan el origen de tales políticas a los intentos de combatir la depresión interna y las altas tasas de desempleo aumentando la demanda de exportaciones de la nación a través de barreras comerciales y devaluación competitiva.
Ventajas y desventajas de la devaluación competitiva
Un país puede participar en una devaluación competitiva porque el acto de depreciación de la moneda estratégica a menudo mejorará la competitividad de las exportaciones de una nación. Al reducir el costo de los bienes exportados desde esa nación, el país se vuelve más atractivo para los compradores extranjeros. Debido a que encarece las importaciones, la devaluación de la moneda puede tener un impacto positivo en el déficit comercial de una nación.
La devaluación de la moneda obliga a los consumidores nacionales a buscar alternativas locales a los productos importados, lo que da un impulso a la industria nacional. Esta combinación de crecimiento impulsado por las exportaciones y aumento de la demanda interna generalmente contribuye a un mayor empleo y un crecimiento económico más rápido.
Sin embargo, un país debe tener cuidado con los aspectos negativos de la devaluación de la moneda. La devaluación de la moneda puede reducir la productividad, ya que las importaciones de bienes de capital y maquinaria pueden volverse demasiado costosas. La devaluación también reduce significativamente el poder adquisitivo de los ciudadanos de una nación en el extranjero.
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Cómo los países devalúan su moneda
Los países devaluarán su moneda de varias maneras, en su mayoría controladas por el banco central de ese país. Dado que las monedas de la mayoría de los países son de libre flotación, lo que significa que no están vinculadas a una moneda diferente, existen más complicaciones para devaluar una moneda.
Algunas de las formas en que un país puede devaluar su moneda son:
Expansión cuantitativa (QE): La relajación cuantitativa (QE) se produce cuando un banco central compra valores a más largo plazo para aumentar la oferta monetaria y fomentar los préstamos y la inversión. Hay preocupaciones inflacionarias cuando se involucra QE.
Bajando las tasas de interés: Al bajar sus tasas de interés, un país hace que la inversión en la nación sea menos atractiva. El flujo de dinero del país a otros países con tasas de interés más favorables hará que la moneda del país que bajó sus tasas de interés pierda parte de su valor.
Compra de intervención: Ocurre cuando un país compra activos para sostener los precios. Esencialmente, este es un país que realiza compras de activos para reducir el valor de su moneda.
Control de flujos de capital: Un banco central puede limitar la cantidad de dinero que se negocia desde y hacia el país.
Diplomacia: Este método se trata principalmente de crear la retórica adecuada sobre el valor de una moneda y hacer comentarios que impulsarán el sentimiento de los inversores sin necesidad de cambiar nada en el mercado real. La mayoría de los bancos centrales quieren evitar prácticas manipuladoras como esta, razón por la cual las reuniones del banco central utilizan un lenguaje extremadamente específico.
El método que utiliza un país para devaluar su moneda dependerá de sus objetivos y cronograma. QE es una estrategia a más largo plazo, mientras que hacer algunos comentarios sobre la fortaleza de una moneda podría tener cambios más a corto plazo y fácilmente corregibles en la valoración de una moneda.
La devaluación del yuan de China en 2015, como el mayor exportador del mundo, tuvo un impacto significativo tanto en los mercados de divisas como en los mercados bursátiles internacionales.
Ejemplo del mundo real
Hay muchos ejemplos de guerras de divisas pasadas. Salir del patrón oro en 1971 fue un cambio enorme en la política monetaria y permitió que los países que antes basaban su moneda en un producto físico permitieran que esta fluctuara frente a las monedas extranjeras de forma dinámica.
El Reino Unido dejó caer la libra frente al dólar en 1967 para combatir la alta inflación. Cuando esto sucedió, otros países siguieron su ejemplo. Dado que no eran el único país que tenía su moneda vinculada al dólar, esto se volvió preocupante para los EE. UU. y los EE. UU. decidieron que para proteger su propia moneda, necesitaban reevaluar su relación con el oro.
La caída de EE. UU. en su convertibilidad en oro cambió todo el mundo financiero al período en el que nos encontramos ahora, donde las monedas se valoran directamente frente a otras. Una moneda que no está respaldada por una mercancía física se conoce como dinero fiduciario.
La línea de fondo
Una devaluación de la moneda puede ser una decisión inteligente para los países que desean aumentar el interés en sus exportaciones, aumentar potencialmente el empleo y combatir la inflación. Sin embargo, siempre existe el riesgo de que otro país devalúe su moneda en respuesta, negando las ventajas de importación/exportación y haciendo que la moneda original baje aún más.
Reflejos
La devaluación competitiva puede usarse diplomáticamente para fortalecer o debilitar las relaciones internacionales.
La devaluación competitiva implica que un país devalúe estratégicamente su moneda en respuesta a la devaluación de otro país.
La respuesta tiene por objeto mantener competitivas las exportaciones del segundo país en el comercio internacional, pero puede conducir a una espiral destructiva de ojo por ojo.
La devaluación puede tener un efecto positivo sobre la inflación interna y las exportaciones.
El resultado de la devaluación competitiva puede conducir a guerras comerciales o afectar negativamente a los socios comerciales que no están directamente involucrados en las devaluaciones de ojo por ojo.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Bajo qué circunstancias un país devaluaría su moneda?
Un país puede decidir devaluar su moneda para aumentar la conveniencia de sus exportaciones. También pueden hacerlo para combatir el aumento de la inflación o aumentar el interés extranjero en valores de inversión y turismo.
¿La devaluación de la moneda ayuda a la economía?
Una devaluación de la moneda ayuda o perjudica a una economía, dependiendo de cómo los inversionistas nacionales e internacionales vean la devaluación y cómo respondan otros países.
¿Cuál es la moneda más devaluada?
A partir de marzo de 2022, el rial iraní es la moneda más devaluada del mundo. Se cotiza a una tasa de 1 USD a 42,300 Rial. Muchas empresas abandonaron el país durante la Revolución Islámica de la década de 1970, lo que arrojó un aire de incertidumbre con respecto a las empresas iraníes que aún existen en la actualidad.
¿Cómo afecta la devaluación al empleo?
La devaluación durante un período de condiciones de empleo por debajo del pleno conduce a un aumento en la producción y el empleo, así como a un aumento único en el stock de reservas de divisas.
