Kilpaileva devalvaatio

Mikä on kilpailukykyinen devalvaatio?

Kilpaileva devalvaatio on teoreettinen skenaario, jossa yksi kansakunta vastaa toisen maan valuutan äkilliseen devalvaatioon, usein tiaista vastaan. Toisin sanoen yksi kansakunta kohtaa toisen valuutan devalvoinnin,. joka puolestaan devalvoi sen valuutan vastauksena. Devalvaation tavoitteena on tässä tapauksessa tehdä maan viennistä houkuttelevampaa maailmanmarkkinoilla.

Tämä tapahtuu useammin, kun molemmilla valuutoilla on hallittu valuuttakurssijärjestelmä markkinoiden määräämien kelluvien valuuttakurssien sijaan.

Kilpailukykyisen devalvoinnin ymmärtäminen

Kilpaileva devalvaatio on sarja vastavuoroisia valuuttojen devalvaatioita kahden tai useamman kansallisen valuutan välillä, koska nämä maat tekevät tiukasti liikkeet saadakseen etulyöntiaseman kansainvälisillä vientimarkkinoilla. Taloustieteilijät pitävät kilpailukykyistä devalvaatiota haitallisena maailmantaloudelle, koska se voi käynnistää valuuttasodan, jolla voi olla odottamattomia kielteisiä seurauksia, kuten lisääntynyt protektionismi ja kaupan esteet.

Kilpaileva devalvaatio voi ainakin johtaa valuuttavaihteluiden lisääntymiseen ja tuojien ja viejien korkeampiin suojauskustannuksiin,. mikä voi haitata kansainvälisen kaupan korkeampaa tasoa.

Talousteoria

Monet taloustieteilijät pitävät kilpailukykyistä devalvaatiota " kerjäläis-naapuri "-tyyppisenä talouspolitiikana, koska se tarkoittaa pohjimmiltaan sitä, että kansakunta yrittää saada taloudellista etua ottamatta huomioon haitallisia vaikutuksia, joita sillä voi olla muihin maihin. Taloustieteilijät käyttävät termiä "kerjäläinen naapuri" yhden maan harjoittamasta talouspolitiikasta oman taloudellisen tilanteensa ratkaisemiseksi, kun taas se puolestaan pahentaa muiden maiden taloudellista tilannetta ja tekee näistä naapurimaista "kerjäläisiä". ”

Vaikka taloustieteilijät yleensä käyttävät termiä viitaten kansainväliseen kauppapolitiikkaan, joka lopulta vahingoittaa maan kauppakumppaneita, kilpailullisessa devalvaatiossa termi koskee ensisijaisesti valuuttoja. Taloustieteilijät jäljittävät tällaisten politiikkojen alkuperän yrityksiin taistella kotimaista masennusta ja korkeaa työttömyysastetta vastaan lisäämällä maan viennin kysyntää kaupan esteiden ja kilpailullisen devalvoinnin kautta.

Kilpailukykyisen devalvoinnin edut ja haitat

Maa voi harjoittaa kilpailukykyistä devalvaatiota, koska strateginen valuutan heikkeneminen usein parantaa maan vientikilpailukykyä. Alentamalla kyseisestä maasta vietyjen tavaroiden kustannuksia maasta tulee houkuttelevampi ulkomaisille ostajille. Koska se tekee tuonnista kalliimpaa, valuutan devalvaatio voi vaikuttaa myönteisesti maan kauppavajeeseen.

Valuutan devalvoituminen pakottaa kotimaiset kuluttajat etsimään paikallisia vaihtoehtoja tuontituotteille, mikä sitten antaa vauhtia kotimaiselle teollisuudelle. Tämä vientivetoisen kasvun ja lisääntyneen kotimaisen kysynnän yhdistelmä yleensä lisää työllisyyttä ja nopeampaa talouskasvua.

Maan tulee kuitenkin olla varovainen valuutan devalvoinnin negatiivisista puolista. Valuutan devalvoituminen voi heikentää tuottavuutta, koska pääomalaitteiden ja koneiden tuonti voi tulla liian kalliiksi. Devalvaatio myös vähentää merkittävästi kansakunnan kansalaisten ostovoimaa ulkomailla.

TTT

Kuinka maat devalvoivat valuuttaansa

Maat devalvoivat valuuttaansa useilla tavoilla, joita enimmäkseen valvoo maan keskuspankki. Koska useimpien maiden valuutat ovat vapaasti kelluvia, eli niitä ei ole sidottu eri valuuttoihin, valuutan devalvointi aiheuttaa enemmän hankaluuksia.

Joitakin tapoja, joilla maa voi devalvoida valuuttansa, ovat:

• Kvantitatiivinen keventäminen (QE): Määrällinen keventäminen (QE) tapahtuu, kun keskuspankki ostaa pitempiaikaisia arvopapereita lisätäkseen rahan tarjontaa ja kannustaakseen luotonantoa ja investointeja. QE:n käyttöönotossa on inflaatioongelmia.

• Korkojen laskeminen: Alentamalla korkojaan maa tekee investoinneista vähemmän houkuttelevia. Rahan virtaus maasta muihin edullisemman koron maihin aiheuttaa sen, että korkoa alentavan maan valuutta menettää osan arvostaan.

• Inventioostot: Tämä tapahtuu, kun maa ostaa omaisuutta hintojen tukemiseksi. Pohjimmiltaan tämä on maa, joka ostaa omaisuutta alentaakseen valuutansa arvoa.

• Pääomavirtojen hallinta: Keskuspankki voi rajoittaa maasta ja maahan vaihdettavan rahan määrää.

• Diplomatia: Tämä menetelmä koskee pääasiassa oikean retoriikan luomista valuutan arvosta ja kommentteja, jotka lisäävät sijoittajien mielialaa ilman, että sinun tarvitsee muuttaa mitään todellisilla markkinoilla. Useimmat keskuspankit haluavat välttää tämän kaltaisia manipuloivia käytäntöjä, minkä vuoksi keskuspankkien kokouksissa käytetään erittäin erityistä kieltä.

Menetelmä, jota maa käyttää devalvoimaan valuutansa, riippuu sen tavoitteista ja aikajanasta. QE on pidemmän aikavälin strategia, kun taas muutaman kommentin tekeminen valuutan vahvuudesta voi aiheuttaa lyhyempiä, helposti korjattavia muutoksia valuutan arvostuksessa.

Vuonna 2015 juanin devalvoivalla Kiinalla maailman suurimpana viejänä oli merkittävä vaikutus sekä valuuttamarkkinoihin että kansainvälisiin osakemarkkinoihin.

Esimerkki tosielämästä

Aiemmista valuuttasodista on monia esimerkkejä. Kultastandardista luopuminen vuonna 1971 oli valtava muutos valuuttapolitiikassa ja antoi maille, jotka aiemmin perustivat valuuttansa fyysiseen hyödykkeeseen, sen sijaan antaa sen vaihdella ulkomaan valuuttoja vastaan dynaamisella tavalla.

Iso-Britannia pudotti punnan dollaria vastaan vuonna 1967 taistellakseen korkeaa inflaatiota vastaan. Kun tämä tapahtui, muut maat seurasivat heidän esimerkkiään. Koska he eivät olleet ainoa maa, jonka valuutta oli sidottu dollariin, tämä tuli huolestuneeksi Yhdysvalloille ja Yhdysvallat päätti, että suojellakseen omaa valuuttaansa heidän oli arvioitava uudelleen suhteensa kultaan.

USA:n kullaksi vaihdettavuuden pudottaminen siirsi koko finanssimaailman nykyiseen ajanjaksoon, jossa valuutat arvostetaan suoraan muita vastaan. Valuutta, jota ei tueta fyysisellä hyödykkeellä, tunnetaan fiat-rahana.

Bottom Line

Valuutan devalvaatio voi olla fiksu askel maille, jotka haluavat lisätä kiinnostusta vientiään, mahdollisesti lisätä työllisyyttä ja torjua inflaatiota. On kuitenkin aina olemassa riski, että toinen maa devalvoi valuuttansa vastauksena, mitätöi tuonti-/vientiedut ja laskee alkuperäistä valuuttaa entisestään.

Kohokohdat

• Kilpailullista devalvaatiota voidaan käyttää diplomaattisesti kansainvälisten suhteiden vahvistamiseen tai heikentämiseen.

• Kilpaileva devalvaatio tarkoittaa sitä, että yksi maa devalvoi strategisesti valuuttansa vastauksena toisen maan omaan devalvaatioon.

• Toimenpiteen tarkoituksena on pitää toisen maan vienti kilpailukykyisenä kansainvälisessä kaupassa, mutta se voi johtaa tuhoavaan kierteeseen.

• Devalvaatiolla voi olla myönteinen vaikutus kotimaan inflaatioon ja vientiin.

• Kilpailevan devalvoinnin tulos voi johtaa kauppasotiin tai vaikuttaa negatiivisesti kauppakumppaneihin, jotka eivät ole suoraan tekemisissä devalvaation kanssa.

UKK

Millaisissa olosuhteissa maa aliarvostaisi valuuttansa?

Maa voi päättää devalvoida valuuttansa lisätäkseen vientinsä haluttavuutta. Ne voivat myös tehdä sen torjuakseen nousevaa inflaatiota tai lisätäkseen ulkomaista kiinnostusta sijoitusarvopapereita ja matkailua kohtaan.

Auttaako valuutan devalvaatio taloutta?

Valuutan devalvaatio auttaa taloutta tai vahingoittaa sitä riippuen siitä, miten sekä kotimaiset että kansainväliset sijoittajat suhtautuvat devalvaatioon ja miten muut maat reagoivat siihen.

Mikä on eniten devalvoitunut valuutta?

Maaliskuussa 2022 Iranin rial on maailman devalvoitunein valuutta. Sen kauppakurssi on 1 USD - 42 300 rialia. Monet yritykset pakenivat maasta 1970-luvun islamilaisen vallankumouksen aikana, mikä aiheutti epävarmuutta Iranin liiketoiminnasta, joka on edelleen olemassa.

Miten devalvaatio vaikuttaa työllisyyteen?

Devalvaatio epätäydellisten työolojen aikana johtaa tuotannon ja työllisyyden kasvuun sekä valuuttavarannon kertaluontoiseen kasvuun.