转换平价

##什么是转换平价？

转换平价是指可转换证券的盈亏平衡价格。如果行使可转换证券的期权，这是为股份支付的金额。像可转换债券这样的可转换证券之所以被称为可转换证券，是因为它们具有可以将证券转换为发行公司股票的特性。转换平价是投资者支付的有效价格。

转换平价如何运作

转换平价的计算方法是用可转换证券的现值除以转换比率，转换比率是可转换证券可以转换成的股数。

转换平价 = 可转换证券价值 / 转换比率

例如，假设投资者持有当前市场价格为 1,000 美元的可转换债券，该债券可以转换为发行公司的 20 股普通股。转换平价为 50 美元（1,000 美元/20 股）。如果公司股票的当前价值远高于 50 美元，那么投资者可以从行使转换期权中获利。此功能类似于股票或其他证券的看涨期权，因为转换期权具有特定的价格水平，可以充当触发价格。转换开始有意义的价格水平等于或高于转换平价。

转换平价可以被视为投资者在考虑行使可转换证券的转换选择权时所寻求的最低价格。本质上，当发行公司的股票价格等于或高于转换平价时，投资者应该考虑转换。可转换证券通常是可赎回的，因此发行人可以在这件事上迫使投资者出手。

转换平价和债券利息

可转换债券是一种混合证券，因为它们提供债券式支付和面值，但也可以使投资者从发行人的股票中获利。由于这种额外的升值机会，公司可以为可转换债券提供较低的整体利率。发行的可转换债券的转换平价价格通常远高于公司当前的股价。因此，如果公司表现足够好以至于其股票通过转换平价价格，公司就会获得利息减免，投资者可能会获得更大的回报。当然，可转换债券可赎回这一事实会限制投资者的上涨空间。

可转换债券可能有上行限制，但在下行保护方面优于完全所有权。如果可转换证券的标的股票从未超过转换平价，则投资者仍会在初始投资的同时收到普通债券的利息。此外，即使公司彻底倒闭，在最终分配方案中，可转换债券的持有人仍优先于普通股股东。

＃＃强调

这个价格对投资者很重要，因为在股票达到这个价格之前，尝试将证券转换为股票几乎没有价值。
发行可转换证券的公司将密切关注此价格，因为它可能会触发持有此类证券的每个投资者的转换请求。
转换平价是投资者为将公司债券转换为股票的机会而支付的有效价格。