Investor's wiki

Конверсионная паритетная цена

Конверсионная паритетная цена

Что такое паритет конвертации?

Цена паритета конвертации относится к безубыточной цене конвертируемой ценной бумаги. Это сумма, уплачиваемая за акцию в случае исполнения опциона на конвертируемую ценную бумагу. Конвертируемые ценные бумаги, такие как конвертируемые облигации,. называются так потому, что они имеют функцию, при которой ценная бумага может быть обменена на акции компании-эмитента. Конверсионная паритетная цена – это действующая цена, уплачиваемая инвестором.

Как работает паритетная цена конверсии

Цена конвертируемого паритета рассчитывается путем деления текущей стоимости конвертируемой ценной бумаги на коэффициент конвертации,. который представляет собой количество акций, в которые конвертируемая ценная бумага может быть конвертирована.

Цена конвертируемого паритета = стоимость конвертируемой ценной бумаги/коэффициент конвертации

Например, предположим, что у инвестора есть конвертируемая облигация с текущей рыночной ценой 1000 долларов, которую можно конвертировать в 20 обыкновенных акций компании-эмитента. Конверсионная паритетная цена составит 50 долларов (1000 долларов за 20 акций). Если текущая стоимость акций компании значительно превышает 50 долларов, инвестор может получить прибыль от исполнения опциона на конвертацию. Эта функция аналогична колл-опциону на акции или другие ценные бумаги тем, что конверсионный опцион имеет определенный уровень цены, который может действовать как триггерная цена. Ценовой уровень, при котором имеет смысл конвертировать, равен или выше паритетной цены конверсии.

Паритетную цену конвертации можно рассматривать как минимальную цену, которую ищет инвестор, рассматривая возможность реализации опциона конвертации в конвертируемую ценную бумагу. По сути, когда цена акций компании-эмитента равна или превышает паритетную цену конвертации, инвестору следует рассмотреть возможность конвертации. Конвертируемые ценные бумаги часто подлежат отзыву,. поэтому эмитент может принудить инвесторов в этом вопросе.

Конверсионная паритетная цена и процент по облигации

Конвертируемые облигации представляют собой гибридную ценную бумагу в том смысле, что они предлагают выплаты в стиле облигаций и номинальную стоимость, но также могут привести к тому, что инвесторы получат прибыль от акций эмитента. Из-за этой дополнительной возможности повышения стоимости корпорации могут предлагать более низкие общие процентные ставки по конвертируемым облигациям. Конверсионная паритетная цена выпускаемой конвертируемой облигации, как правило, намного выше, чем текущая цена акций компании. Таким образом, компания получает льготу по процентам, а инвестор потенциально получает более крупную выплату, если компания работает достаточно хорошо, чтобы ее акции преодолели паритетную цену конвертации. Конечно, тот факт, что конвертируемые облигации могут быть отозваны, может ограничить потенциал роста инвестора.

Конвертируемые облигации могут иметь ограничения роста, но они лучше, чем прямое владение акциями, с точки зрения защиты от падения. Если базовые акции конвертируемой ценной бумаги никогда не превышают паритетной цены конвертации, инвестор по-прежнему получает процентные платежи по обычной облигации вместе с первоначальными инвестициями. Более того, даже если компания полностью терпит крах, держатель конвертируемой облигации является старшим по отношению к держателям обыкновенных акций в окончательной схеме распределения.

Особенности

  • Эта цена важна для инвестора, потому что до тех пор, пока акции не достигнут этой цены, попытка конвертировать ценную бумагу в акции не имеет большого значения.

  • Компании, выпускающие конвертируемые ценные бумаги, будут уделять пристальное внимание этой цене, поскольку она может вызвать запрос на конвертацию от каждого инвестора, владеющего такими ценными бумагами.

  • Конверсионная паритетная цена – это эффективная цена, которую инвестор заплатил за возможность конвертировать облигации компании в акции.