Dönüşüm Parite Fiyatı
Dönüşüm Paritesi Fiyatı Nedir?
Dönüştürme paritesi fiyatı, dönüştürülebilir bir menkul kıymetin başabaş fiyatını ifade eder. Bu, dönüştürülebilir bir menkul kıymet üzerindeki opsiyonun kullanılması durumunda bir hisse için ödenen tutardır. Dönüştürülebilir tahviller gibi dönüştürülebilir menkul kıymetler, menkul kıymetin ihraç eden şirketin hisse senedine dönüştürülebileceği bir özelliğe sahip oldukları için böyle adlandırılır. Dönüştürme paritesi fiyatı, yatırımcı tarafından ödenen efektif fiyattır.
Dönüşüm Parite Fiyatı nasıl çalışır?
Dönüştürme paritesi fiyatı, dönüştürülebilir menkul kıymetin mevcut değerinin, dönüştürülebilir bir menkul kıymetin dönüştürülebileceği hisse sayısı olan dönüştürme oranına bölünmesiyle hesaplanır .
Dönüşüm Parite Fiyatı = Dönüştürülebilir Güvenlik Değeri / Dönüşüm Oranı
Örneğin, bir yatırımcının, ihraç eden şirkette 20 adet adi hisse senedine dönüştürülebilecek mevcut piyasa fiyatı 1.000 ABD Doları olan dönüştürülebilir bir tahvili olduğunu varsayalım. Dönüşüm paritesi fiyatı 50$ (1.000$/20 hisse) olacaktır. Şirketin hisse senetlerinin cari değeri 50 dolardan önemli ölçüde yüksekse, yatırımcı dönüştürme opsiyonunu kullanmaktan kâr edebilir. Bu özellik, dönüştürme seçeneğinin tetikleyici fiyat gibi davranabilen belirli bir fiyat düzeyine sahip olması bakımından hisse senetleri veya diğer menkul kıymetler üzerindeki bir çağrı seçeneğine benzer. Dönüştürmenin mantıklı olmaya başladığı fiyat seviyesi, dönüştürme paritesi fiyatına eşit veya daha yüksek herhangi bir şeydir.
Dönüştürme paritesi fiyatı, yatırımcının dönüştürülebilir bir menkul kıymette dönüştürme opsiyonunu kullanmayı düşünürken aradığı minimum fiyat olarak görülebilir. Esasen, ihraç eden şirketin hisse senedi fiyatı, dönüştürme parite fiyatına eşit veya daha yüksek olduğunda, bir yatırımcı dönüştürmeyi düşünmelidir. Dönüştürülebilir menkul kıymetler genellikle çağrılabilir,. bu nedenle ihraççı bu konuda yatırımcıların elini zorlayabilir.
Dönüşüm Paritesi Fiyatı ve Tahvil Faizi
Dönüştürülebilir tahviller, tahvil tarzı ödemeler ve nominal değer sunmaları anlamında hibrit bir menkul kıymettir, ancak yatırımcıların ihraççının hisse senetlerinden kazanç sağlamasına da neden olabilir. Bu ek takdir fırsatı nedeniyle, şirketler dönüştürülebilir tahviller için daha düşük genel faiz oranları sunabilir. İhraç edilen bir dönüştürülebilir tahvilin dönüştürme paritesi fiyatı genellikle şirketin cari hisse fiyatından çok daha yüksektir. Böylece, şirket faizde bir mola verir ve şirket, hisseleri dönüşüm parite fiyatını geçecek kadar iyi performans gösterirse, yatırımcı potansiyel olarak daha büyük bir ödeme alır. Elbette, dönüştürülebilir tahvillerin çağrılabilir olması yatırımcının yukarı yönlü hareketini sınırlayabilir.
Dönüştürülebilir tahvillerin ters sınırlamaları olabilir, ancak aşağı yönlü korumada doğrudan hisse sahipliğinden daha üstündürler. Dönüştürülebilir bir menkul kıymetin altta yatan hisseleri, dönüştürme parite fiyatını asla aşamazsa, yatırımcı, ilk yatırımla birlikte normal tahvil üzerinden faiz ödemeleri almaya devam eder. Ayrıca, şirket tamamen başarısız olsa bile, dönüştürülebilir tahvilin sahibi nihai dağıtım planında adi hisse senedi hissedarlarından daha kıdemlidir .
Öne Çıkanlar
Bu fiyat yatırımcı için önemlidir, çünkü hisse senetleri bu fiyata ulaşana kadar, menkul kıymeti hisseye dönüştürme girişiminde çok az değer vardır.
Dönüştürülebilir menkul kıymetler ihraç eden şirketler, bu menkul kıymetleri elinde bulunduran her yatırımcıdan bir dönüştürme talebini tetikleyebileceğinden, bu fiyata çok dikkat edeceklerdir.
Dönüşüm paritesi fiyatı, bir yatırımcının bir şirket tahvilinden hisse senedine dönüştürme fırsatı için ödediği efektif fiyattır.
