Conversion-Paritätspreis
Was ist der Conversion Parity Price?
Der Conversion Parity Price bezieht sich auf den Break-Even-Preis eines wandelbaren Wertpapiers. Dies ist der für eine Aktie gezahlte Betrag, wenn die Option auf ein wandelbares Wertpapier ausgeübt wird. Wandelbare Wertpapiere wie Wandelanleihen werden so genannt, weil sie eine Funktion haben, bei der das Wertpapier in Aktien des ausgebenden Unternehmens umgewandelt werden kann. Der Wandlungspreis ist der effektiv vom Anleger gezahlte Preis.
Wie der Conversion Parity Price funktioniert
Der Preis der Wandlungsparität wird berechnet, indem der aktuelle Wert des wandelbaren Wertpapiers durch das Wandlungsverhältnis dividiert wird, d. h. die Anzahl der Aktien, in die ein wandelbares Wertpapier umgewandelt werden kann.
Umtauschparitätspreis = Wert des wandelbaren Wertpapiers / Umtauschverhältnis
Angenommen, ein Investor hat eine Wandelanleihe mit einem aktuellen Marktpreis von 1.000 $, die in 20 Stammaktien des ausgebenden Unternehmens umgewandelt werden könnte. Der Preis der Umwandlungsparität würde 50 $ (1.000 $/20 Aktien) betragen. Liegt der aktuelle Wert der Aktien des Unternehmens deutlich über 50 US-Dollar, kann der Anleger von der Ausübung der Wandlungsoption profitieren. Diese Funktion ähnelt einer Kaufoption auf Aktien oder andere Wertpapiere, da die Wandlungsoption ein bestimmtes Preisniveau hat, das wie ein Auslösepreis wirken kann. Das Preisniveau, ab dem eine Konvertierung Sinn macht, liegt bei oder über dem Preis der Konvertierungsparität.
Der Wandlungsparitätspreis kann als der Mindestpreis angesehen werden, den der Anleger sucht, wenn er die Ausübung der Wandlungsoption in einem wandelbaren Wertpapier in Erwägung zieht. Wenn der Aktienkurs des ausgebenden Unternehmens gleich oder höher als der Umtauschparitätspreis ist, sollte ein Anleger im Wesentlichen einen Umtausch in Betracht ziehen. Wandelbare Wertpapiere sind oft kündbar,. sodass der Emittent die Anleger in dieser Angelegenheit erzwingen kann.
Umwandlungsparitätspreis und Anleihezinsen
Wandelanleihen sind hybride Wertpapiere in dem Sinne, dass sie Zahlungen im Anleihenstil und einen Nennwert bieten, aber auch dazu führen können, dass Anleger von den Aktien des Emittenten profitieren. Aufgrund dieser zusätzlichen Wertsteigerungsmöglichkeit können Unternehmen insgesamt niedrigere Zinssätze für Wandelanleihen anbieten. Der Wandlungspreis einer ausgegebenen Wandelanleihe ist in der Regel deutlich höher als der aktuelle Aktienkurs des Unternehmens. Das Unternehmen erhält also eine Zinspause und der Investor erhält möglicherweise eine größere Auszahlung, wenn sich das Unternehmen so gut entwickelt, dass seine Aktien den Umtauschparitätspreis überschreiten. Natürlich kann die Tatsache, dass Wandelanleihen kündbar sind, das Aufwärtspotenzial für den Anleger einschränken.
Wandelanleihen können Aufwärtsbegrenzungen haben, aber sie sind dem direkten Aktienbesitz in Bezug auf den Abwärtsschutz überlegen. Wenn die zugrunde liegenden Aktien eines wandelbaren Wertpapiers niemals den Wandlungsparitätspreis überschreiten, erhält der Anleger neben der ursprünglichen Investition dennoch Zinszahlungen auf die reguläre Anleihe. Darüber hinaus ist der Inhaber der Wandelanleihe, selbst wenn das Unternehmen vollständig scheitert, im endgültigen Verteilungsplan den Stammaktionären vorzuziehen.
Höhepunkte
Dieser Preis ist für den Anleger wichtig, da der Versuch, das Wertpapier in Aktien umzuwandeln, wenig Wert hat, bis die Aktien diesen Preis erreichen.
Unternehmen, die wandelbare Wertpapiere ausgeben, werden diesen Preis genau beobachten, da er einen Umtauschantrag von jedem Anleger auslösen kann, der solche Wertpapiere hält.
Der Umwandlungsparitätspreis ist der effektive Preis, den ein Anleger für die Möglichkeit gezahlt hat, eine Unternehmensanleihe in Aktien umzutauschen.
