Muunnospariteettihinta
Mikä on konversiopariteettihinta?
Muuntopariteettihinta tarkoittaa vaihdettavan arvopaperin kannattavuushintaa. Tämä on osakkeesta maksettava määrä, jos vaihdettavan arvopaperin optiota käytetään. Vaihdettavia arvopapereita, kuten vaihtovelkakirjalainaa, kutsutaan niin sanotuksi, koska niissä on ominaisuus, jossa arvopaperi voidaan vaihtaa liikkeeseenlaskijan osakkeeksi. Muuntopariteettihinta on sijoittajan maksama efektiivinen hinta.
Kuinka konversiopariteettihinta toimii
Vaihtopariteettihinta lasketaan jakamalla vaihdettavan arvopaperin nykyarvo vaihtosuhteella,. joka on osakkeiden lukumäärä, joksi vaihdettava arvopaperi voidaan vaihtaa.
Konversiopariteettihinta = vaihdettavan arvopaperin arvo / muuntosuhde
Oletetaan esimerkiksi, että sijoittajalla on vaihtovelkakirjalaina, jonka nykyinen markkinahinta on 1 000 dollaria ja joka voitaisiin vaihtaa 20 osakkeeksi liikkeeseen laskevan yhtiön kantaosakkeeksi. Vaihtopariteettihinta olisi 50 dollaria (1 000 dollaria/20 osaketta). Jos yhtiön osakkeen tämänhetkinen arvo on huomattavasti korkeampi kuin 50 dollaria, niin sijoittaja voi hyötyä vaihto-option käyttämisestä. Tämä ominaisuus on samanlainen kuin osakkeiden tai muiden arvopapereiden osto-optio,. koska vaihto-optiolla on tietty hintataso, joka voi toimia käynnistyshintana. Hintataso, jolla muuntaminen alkaa olla järkevää, on mikä tahansa yhtä suuri tai suurempi kuin konversiopariteettihinta.
Vaihtopariteettihintaa voidaan pitää vähimmäishintana, jota sijoittaja etsii harkitessaan vaihto-option käyttämistä vaihdettavassa arvopaperissa. Pohjimmiltaan, kun liikkeeseenlaskijayhtiön osakekurssi on yhtä suuri tai suurempi kuin muuntopariteettihinta, sijoittajan tulisi harkita muuntamista. Vaihdettavat arvopaperit ovat usein maksettavia,. joten liikkeeseenlaskija voi pakottaa sijoittajia tässä asiassa.
Muunnospariteettihinta ja joukkovelkakirjalainan korko
Vaihtovelkakirjalainat ovat hybridiarvopapereita siinä mielessä, että ne tarjoavat joukkovelkakirjatyylisiä maksuja ja nimellisarvon, mutta voivat myös johtaa siihen, että sijoittajat hyötyvät liikkeeseenlaskijan osakkeista. Tämän lisäarvonnousumahdollisuuden ansiosta yritykset voivat tarjota alhaisempia kokonaiskorkoja vaihtovelkakirjalainoille. Vaihtovelkakirjalainan vaihtopariteetti on yleensä paljon korkeampi kuin yhtiön tämänhetkinen osakkeen hinta. Joten yritys saa tauon koroista ja sijoittaja saa mahdollisesti suuremman voiton, jos yritys menestyy tarpeeksi hyvin, jotta sen osakkeet ylittävät muuntopariteettihinnan. Tietysti se tosiasia, että vaihtovelkakirjat ovat lunastuskelpoisia, voi rajoittaa sijoittajan etua.
Vaihtovelkakirjalainoilla voi olla nousevia rajoituksia, mutta ne ovat parempia kuin suora osakeomistus suojan alapuolella. Jos vaihdettavan arvopaperin kohde-etuutena ei koskaan ylitä vaihtopariteettihintaa, sijoittaja saa silti korkomaksuja tavallisesta joukkovelkakirjalainasta alkusijoituksen mukana. Lisäksi, vaikka yritys kaatuukin, vaihtovelkakirjalainan haltija on kantaosakkeenomistajista etuoikeusasemassa lopullisessa jakojärjestelmässä.
Kohokohdat
Tämä hinta on tärkeä sijoittajalle, koska ennen kuin osakkeen osakkeet saavuttavat tämän hinnan, arvopaperin muuttamisella osakkeiksi ei ole juurikaan arvoa.
Vaihdettavia arvopapereita liikkeeseen laskevat yritykset kiinnittävät erityistä huomiota tähän hintaan, koska se voi käynnistää muuntopyynnön jokaiselta sijoittajalta, joka omistaa tällaisia arvopapereita.
Vaihtopariteettihinta on todellinen hinta, jonka sijoittaja maksoi mahdollisuudesta vaihtaa yrityksen joukkovelkakirjasta osakkeiksi.
