Konverteringsparitetspris
Hvad er konverteringsparitetsprisen?
Konverteringsparitetsprisen refererer til break-even-prisen på et konvertibelt værdipapir. Dette er det beløb, der betales for en aktie, hvis optionen på et konvertibelt værdipapir udnyttes. Konvertible værdipapirer som konvertible obligationer kaldes så, fordi de har en funktion, hvor værdipapiret kan ændres til lager hos det udstedende selskab. Omregningsparitetsprisen er den effektive pris, som investoren betaler.
SĂĄdan fungerer konverteringsparitetsprisen
Konverteringsparitetsprisen beregnes ved at dividere den aktuelle værdi af det konvertible værdipapir med konverteringsforholdet,. som er det antal aktier et konvertibelt værdipapir kan konverteres til.
Konverteringsparitetspris = værdien af konvertibel sikkerhed/konverteringsforhold
Antag for eksempel, at en investor havde en konvertibel obligation med en aktuel markedspris på 1.000 USD, som kunne konverteres til 20 aktier i det udstedende selskab. Konverteringsparitetsprisen ville være $50 ($1.000/20 aktier). Hvis den aktuelle værdi af virksomhedens aktie er betydeligt højere end $50, kan investoren drage fordel af at udnytte konverteringsmuligheden. Denne funktion ligner en call-option på aktier eller andre værdipapirer, idet konverteringsmuligheden har et specifikt prisniveau, der kan fungere som en triggerpris. Det prisniveau, hvor det begynder at give mening at konvertere, er alt lig med eller over konverteringsparitetsprisen.
Konverteringsparitetspris kan ses som den minimumspris, som investor søger, når han overvejer at udnytte konverteringsmuligheden i et konvertibelt værdipapir. I det væsentlige, når det udstedende selskabs aktiekurs er lig med eller større end konverteringsparitetsprisen, bør en investor overveje at konvertere. Konvertible værdipapirer er ofte konverterbare,. så udstederen kan tvinge investorernes hånd i denne sag.
Konverteringsparitetspris og obligationsrente
Konvertible obligationer er en hybrid sikkerhed i den forstand, at de tilbyder obligationslignende betalinger og en pålydende værdi, men også kan resultere i, at investorer drager fordel af udstederens aktier. På grund af denne ekstra mulighed for påskønnelse kan virksomheder tilbyde lavere samlede renter på konvertible obligationer. Konverteringsparitetskursen på en udstedt konvertibel obligation er generelt meget højere end selskabets aktuelle aktiekurs. Så virksomheden får en rentepause, og investoren får potentielt en større udbetaling, hvis virksomheden klarer sig godt nok til, at dens aktier passerer konverteringsparitetsprisen. Det faktum, at konvertible obligationer er konverterbare, kan naturligvis begrænse investorens opside.
Konvertible obligationer kan have opadgående begrænsninger, men de er overlegne i forhold til direkte aktieejerskab i nedsidebeskyttelse. Hvis et konvertibelt værdipapirs underliggende aktier aldrig overstiger konverteringsparitetsprisen, så modtager investoren stadig rentebetalinger på den almindelige obligation sammen med den oprindelige investering. Desuden er indehaveren af den konvertible obligation, selv hvis selskabet går konkurs, højere end ordinære aktieaktionærer i den endelige udlodningsordning.
Højdepunkter
Denne pris er vigtig for investoren, fordi indtil aktieaktierne når den pris, er der ringe værdi i at forsøge at konvertere værdipapiret til aktier.
Selskaber, der udsteder konvertible værdipapirer, vil være meget opmærksomme på denne pris, fordi den kan udløse en konverteringsanmodning fra hver investor, der besidder sådanne værdipapirer.
Konverteringsparitetspris er den effektive pris en investor betalte for muligheden for at konvertere fra en virksomheds obligation til aktier.
