Konverteringsparitetspris

Hva er konverteringsparitetsprisen?

Konverteringsparitetsprisen refererer til break-even prisen på et konvertibelt verdipapir. Dette er beløpet som betales for en aksje dersom opsjonen på et konvertibelt verdipapir utøves. Konvertible verdipapirer som konvertible obligasjoner kalles så fordi de har en funksjon der verdipapiret kan endres til lager i det utstedende selskapet. Konverteringsparitetsprisen er den effektive prisen investoren betaler.

Hvordan konverteringsparitetsprisen fungerer

Konverteringsparitetsprisen beregnes ved å dele nåverdien av det konvertible verdipapiret med konverteringsforholdet,. som er antallet aksjer et konvertibelt verdipapir kan konverteres til.

Konverteringsparitetspris = Verdien av konvertibel sikkerhet / konverteringsforhold

Anta for eksempel at en investor hadde en konvertibel obligasjon med en gjeldende markedspris på 1000 dollar som kunne konverteres til 20 aksjer i det utstedende selskapet. Konverteringsparitetsprisen vil være $50 ($1000/20 aksjer). Hvis den nåværende verdien av selskapets aksjer er betydelig høyere enn $50, kan investoren tjene på å utøve konverteringsalternativet. Denne funksjonen ligner en kjøpsopsjon på aksjer eller andre verdipapirer ved at konverteringsalternativet har et spesifikt prisnivå som kan fungere som en triggerpris. Prisnivået som det begynner å gi mening å konvertere er noe som er lik eller over konverteringsparitetsprisen.

Konverteringsparitetspris kan sees på som minimumsprisen som investor ser etter når de vurderer å utøve konverteringsalternativet i et konvertibelt verdipapir. I hovedsak, når det utstedende selskapets aksjekurs er lik eller større enn konverteringsparitetsprisen, bør en investor vurdere å konvertere. Konvertible verdipapirer er ofte konverterbare , så utstederen kan tvinge investorenes hånd i denne saken.

Konverteringsparitetspris og obligasjonsrenter

Konvertible obligasjoner er en hybrid sikkerhet i den forstand at de tilbyr betalinger i obligasjonsstil og pålydende verdi, men kan også resultere i at investorer tjener på utsteders aksjer. På grunn av denne ekstra muligheten for verdistigning, kan selskaper tilby lavere samlede renter på konvertible obligasjoner. Konverteringsparitetskursen på en utstedt konvertibel obligasjon er generelt mye høyere enn selskapets nåværende aksjekurs. Så selskapet får en pause på renten og investoren får potensielt en større utbetaling hvis selskapet presterer godt nok til at aksjene passerer konverteringsparitetsprisen. Selvfølgelig kan det faktum at konvertible obligasjoner er konverterbare begrense investorens oppside.

Konvertible obligasjoner kan ha oppsidebegrensninger, men de er overlegne direkte aksjeeierskap i nedsidebeskyttelse. Hvis et konvertibelt verdipapirs underliggende aksjer aldri overstiger konverteringsparitetsprisen, mottar investoren fortsatt rentebetalinger på den vanlige obligasjonen sammen med den opprinnelige investeringen. Dessuten, selv om selskapet faller direkte, er innehaveren av det konvertible obligasjonslånet ledende i forhold til de vanlige aksjeeierne i den endelige distribusjonsordningen.

Høydepunkter

• Denne prisen er viktig for investoren fordi inntil aksjene når den prisen, er det liten verdi i å forsøke å konvertere verdipapiret til aksjer.

• Selskaper som utsteder konvertible verdipapirer vil følge nøye med på denne prisen fordi det kan utløse en konverteringsforespørsel fra hver investor som har slike verdipapirer.

• Konverteringsparitetspris er den effektive prisen en investor betalte for muligheten til å konvertere fra et selskaps obligasjon til aksjer.