Prix de parité de conversion
Qu'est-ce que le prix de parité de conversion ?
Le prix de parité de conversion fait référence au prix d'équilibre d'un titre convertible. Il s'agit du montant payé pour une action si l'option sur un titre convertible est exercée. Les titres convertibles comme les obligations convertibles sont appelés ainsi parce qu'ils ont une caractéristique où le titre peut être changé en actions de la société émettrice. Le prix de parité de conversion est le prix effectif payé par l'investisseur.
Comment fonctionne le prix de parité de conversion
parité de conversion est calculé en divisant la valeur actuelle du titre convertible par le ratio de conversion,. qui est le nombre d'actions en un titre convertible peut être converti.
Prix de Parité de Conversion = Valeur du Titre Convertible / Ratio de Conversion
Par exemple, supposons qu'un investisseur détienne une obligation convertible dont le prix actuel du marché est de 1 000 USD pouvant être converti en 20 actions ordinaires de la société émettrice. Le prix de parité de conversion serait de 50 $ (1 000 $/20 actions). Si la valeur actuelle des actions de la société est considérablement supérieure à 50 $, l'investisseur peut tirer profit de l'exercice de l'option de conversion. Cette fonctionnalité est similaire à une option d'achat sur actions ou autres titres en ce sens que l'option de conversion a un niveau de prix spécifique qui peut agir comme un prix de déclenchement. Le niveau de prix auquel il commence à avoir un sens pour convertir est tout ce qui est égal ou supérieur au prix de parité de conversion.
Le prix de parité de conversion peut être considéré comme le prix minimum que l'investisseur recherche lorsqu'il envisage d'exercer l'option de conversion d'un titre convertible. Essentiellement, lorsque le cours de l'action de la société émettrice est égal ou supérieur au prix de parité de conversion, un investisseur devrait envisager de convertir. Les titres convertibles sont souvent rachetables,. de sorte que l'émetteur peut forcer la main des investisseurs en la matière.
Prix de parité de conversion et intérêt obligataire
Les obligations convertibles sont un titre hybride en ce sens qu'elles offrent des paiements de type obligataire et une valeur nominale, mais peuvent également permettre aux investisseurs de profiter des actions de l'émetteur. En raison de cette opportunité supplémentaire d'appréciation, les sociétés peuvent offrir des taux d'intérêt globaux plus bas sur les obligations convertibles. Le prix de parité de conversion d'une obligation convertible à l'émission est généralement bien supérieur au cours actuel de l'action de la société. Ainsi, la société obtient une pause sur les intérêts et l'investisseur obtient potentiellement un paiement plus important si la société fonctionne suffisamment bien pour que ses actions dépassent le prix de parité de conversion. Bien sûr, le fait que les obligations convertibles soient rachetables peut limiter la hausse de l'investisseur.
Les obligations convertibles peuvent avoir des limites à la hausse, mais elles sont supérieures à l'actionnariat pur et simple en termes de protection contre les baisses. Si les actions sous-jacentes d'un titre convertible ne dépassent jamais le prix de parité de conversion, l'investisseur reçoit toujours des paiements d'intérêts sur l'obligation ordinaire avec l'investissement initial. De plus, même en cas de faillite pure et simple de la société, le détenteur de l'obligation convertible est prioritaire par rapport aux actionnaires ordinaires dans le schéma de distribution final.
Points forts
Ce prix est important pour l'investisseur car jusqu'à ce que les actions atteignent ce prix, il y a peu de valeur à tenter de convertir le titre en actions.
Les sociétés émettrices de titres convertibles seront très attentives à ce prix car il peut déclencher une demande de conversion de la part de chaque investisseur détenant de tels titres.
Le prix de parité de conversion est le prix effectif qu'un investisseur a payé pour avoir la possibilité de convertir des obligations d'une société en actions.
