盈利预估

什么是盈利预测？

公司在一段时间内的预计利润。估计可以由公司的执行管理层提供，作为前瞻性陈述中公开披露的一部分，或者由为投资者利益服务的分析师提供，这些数字通常以每股为基础表示。

对于上市公司，这些估计可能出现在每季度和每年向美国证券交易委员会提交的财务报表中。它们也可能出现在新闻稿中或由高管向媒体口头宣布。作为 SEC 监管的一部分，上市公司发布的任何前瞻性声明，包括演示文稿中提供的任何内部估计，都必须向公众披露。

分析师会在为投资者准备的报告中公布收益预测，他们通常会为他们的预测提供解释。

收益估算是如何计算的？

收益是根据构成公司损益表的行项目计算的。机构经纪公司或资产管理公司的分析师根据对收入和成本的预测做出收益预测，这些预测可能因年、季度或季节而异。

例如，对于零售商来说，第四季度的圣诞节销售可能是日历年中最大的一个季度，因为购物者会大量购买商品作为送给家人和朋友的礼物。一家公司传统上在第三季度发布的新产品可能使该时期成为最大的时期，而第一季度可能是由于消费者购买在寒假季节后退潮而导致的盈利增长最慢的时期。

Bloomberg LP 和 FactSet 等金融数据提供商编制分析师对上市公司的盈利预测，他们通常会发布所谓的共识盈利预测，或分析师平均盈利预测。

为什么收益估算很重要？

一家公司报告其净收入后，该数字与其盈利预期相匹配，如果这两个数字不一样，结果就是盈利意外。据说，在投资者看来，高于预期的收益高于预期。如果低于预期，则低于预期，如果达到目标，则达到预期。

市场对盈利意外的反应可能是即时的。高于预期可以推高股价并为投资者提供强劲的回报，而低于预期会导致股价下跌并提供较差的回报。

换句话说，如果一只股票未能达到盈利预期，投资者可能会通过拉低股价来做出反应。另一方面，当利润超出预期时，他们可能会做出积极的反应。例如，如果一家公司报告其第一财季每股收益为 2 美元，而分析师的普遍收益估计为每股 3 美元，则称为“负面意外”。如果该公司报告的每股收益为 4 美元，则它“超过”了预期，这被称为“上行意外”。

高于预期的利润也可以暗示未来的盈利增长，从而导致更高的市盈率。相反，低于预期的利润可能会拖累未来时期的潜在收益。

盈利预测与盈利预警有何关联？

有时，上市公司会就未来一段时间的盈利表现发布盈利预警，无论是一个季度还是一年。这可能预示着净收入低于分析师的普遍收益预期，或者可能出现亏损。发布盈利预警的原因多种多样，从设施的不可抗力到经济突然下滑抑制消费者需求。分析师也可能因此调整他们的盈利预测以反映盈利预警。

##耳语数字与收益估计有何不同？

市场也可能对未公布的盈利预测做出反应，称为耳语数字。这是一个非官方的估计，通常由匿名分析师，甚至是匿名的公司内部人士发布，以便在发布官方财务业绩之前让投资者提前了解利润。有时，耳语数字是实际数字或非常接近它。