平价债券

什么是平价债券？

平价债券是指两个或多个具有同等支付权或同等资历的债券。换句话说，平价债券是一种已发行的债券，与已发行的其他债券具有同等的债权。例如，无担保债券具有同等权利，即可以在没有任何特定债券优先于其他债券的情况下索取息票。因此，无担保债券相互之间将被称为平价债券。同样，担保债券是与其他担保债券的平价债券。

平价债券也称为同等债券或并行债券。

平价债券类似于 pari passu 证券，后者是对权利具有同等权利要求但没有任何偏好的证券或债务。 “pari passu”一词来自拉丁语，意思是平等。例如，在 pari passu 证券中，普通股持有人都有平等的权利要求分红，而没有一个股东优先于另一个股东。

一系列固定收益证券可以作为平价债券发行，或包含pari passu 条款，以证明其功能与之前发行的债券相同。

由于资产支持担保债务，它们通常不完全等于借款人持有的其他义务。由于没有资产支持无担保债务，借款人违约或破产的情况更多。此外，无担保融资的提供者可能会制定条款，阻止借款人参与某些活动，例如承诺为另一笔债务提供资产以保持还款地位。

无担保债务将与其他无担保债务具有同等地位，这意味着债券对息票享有同等权利。有担保债务也将与其他有担保债务具有同等地位，尽管有担保债务将拥有取代无担保债务的权利。换言之，担保债务和无担保债务不是相互关联的平价债券。

名义收益率享有同等权利。在固定收益投资中，息票是债券支付的年利率。考虑一张票面利率为 7% 的 1,000 美元债券。该债券每年将支付 70 美元。如果发行票面利率为 5% 的新债券作为平价债券，新债券每年将支付 50 美元，但债券持有人对票面享有同等权利。

平价债券与初级留置权或优先留置权债券形成对比。与高级留置权债券（也称为第一留置权债券）相比，初级留置权债券（也称为次级债券）具有对质押收入的次级债权。与担保债务相比，无担保债务是次级债券。

＃＃强调