Paritetsobligation
Vad Àr en paritetsobligation?
En paritetsobligation avser tvÄ eller flera obligationsemissioner med lika betalningsrÀtt eller lika tjÀnsteÄr i förhÄllande till varandra. Med andra ord Àr en paritetsobligation en emitterad obligation med lika rÀtt till en fordran som andra redan emitterade obligationer. Till exempel har osÀkrade obligationer lika rÀttigheter genom att kuponger kan begÀras utan att nÄgon sÀrskild obligation har företrÀde framför en annan. DÀrför skulle osÀkrade obligationer kallas paritetsobligationer med varandra. PÄ liknande sÀtt Àr sÀkrade obligationer paritetsobligationer med andra sÀkrade obligationer.
En paritetsobligation kallas ocksÄ en pari passu -obligation eller en sida-vid-sida-obligation.
FörstÄ paritetsobligationer
Paritetsobligationer liknar pari passu-vÀrdepapper, som Àr vÀrdepapper eller skulder som har lika stora ansprÄk pÄ en rÀttighet utan att ha nÄgon företrÀde. Termen "pari passu" kommer frÄn latin och betyder jÀmstÀlld. Till exempel, i ett pari passu vÀrdepapper, har alla innehavare av stamaktier lika rÀtt att krÀva utdelning utan att en aktieÀgare har företrÀde framför en annan.
En serie rÀntebÀrande vÀrdepapper kan ges ut som en paritetsobligation, eller innehÄlla en pari passu-klausul, för att faststÀlla att den fungerar pÄ samma sÀtt som tidigare emitterade obligationer.
Eftersom en tillgÄng tÀcker sÀkrade skulder Àr de ofta inte helt lika med de andra förpliktelser som lÄntagaren har. Eftersom det inte finns nÄgon tillgÄng som stöder osÀkrade skulder, finns det fler fall av lÄntagarens fallissemang eller konkurs. Vidare kan en tillhandahÄllare av osÀkrad finansiering införa klausuler som hindrar en lÄntagare frÄn att delta i vissa aktiviteter, till exempel att lova tillgÄngar för en annan skuld för att behÄlla en position med avseende pÄ Äterbetalning.
OsÀkrade skulder kommer att ha paritet med avseende pÄ andra osÀkrade skulder, vilket innebÀr att obligationerna har lika rÀtt över kupongen. SÀkerstÀllda skulder kommer ocksÄ att ha paritet med avseende pÄ andra sÀkrade skulder, Àven om sÀkrade skulder kommer att ha rÀttigheter som ersÀtter dem för osÀkrade skulder. Med andra ord, garanterade skulder och osÀkrade skulder Àr inte paritetsobligationer som rör varandra.
Exempel pÄ en paritetsobligation
Paritetsobligationer har lika rĂ€tt till kupong eller nominell avkastning. I rĂ€nteplaceringar Ă€r kupongen den Ă„rliga rĂ€ntan som betalas pĂ„ en obligation. ĂvervĂ€g en obligation pĂ„ 1 000 $ med en kupongrĂ€nta pĂ„ 7 procent. Obligationen kommer att betala $70 per Ă„r. Om nya obligationer med en kupong pĂ„ 5 procent emitteras som paritetsobligationer, kommer de nya obligationerna att betala $50 per Ă„r, men obligationsinnehavarna kommer att ha lika rĂ€ttigheter till kupongen.
En paritetsobligation stÄr i motsats till en juniorpantrÀtt eller seniorpantrÀtt. En junior pantobligation, Àven kallad en efterstÀlld obligation, har en efterstÀlld ansprÄk pÄ pantsatta intÀkter jÀmfört med en senior lien bond, som ocksÄ kallas en first lien bond. OsÀkrade skulder Àr förlagsobligationer jÀmfört med sÀkrade skulder.
Höjdpunkter
â Paritetsobligationer spelar oftast in under konkursförfarandet eller vid fallissemang.
Obligationer utan sÀkerhet frÄn samma emittent Àr ett exempel pÄ paritetsobligationer eftersom ingen obligation skulle ha företrÀde framför en annan.
Paritetsobligationer Àr uppsÀttningar av skuldinstrument som alla har lika rÀttigheter, betalning och/eller motsvarande tjÀnstgöringstid.
