Paritetsbinding
Hva er en paritetsobligasjon?
En paritetsobligasjon refererer til to eller flere obligasjonsemisjoner med lik rett til betaling eller lik ansiennitet til hverandre. Med andre ord er en paritetsobligasjon en utstedt obligasjon med like rettigheter til et krav som andre obligasjoner som allerede er utstedt. For eksempel har usikrede obligasjoner like rettigheter ved at kuponger kan kreves uten at noen spesiell obligasjon har prioritet over en annen. Derfor vil usikrede obligasjoner bli referert til som paritetsobligasjoner med hverandre. På samme måte er sikrede obligasjoner paritetsobligasjoner med andre sikrede obligasjoner.
En paritetsbinding blir også referert til som en pari passu -binding eller en side-ved-side-binding.
Forstå paritetsobligasjoner
Paritetsobligasjoner ligner på pari passu verdipapirer, som er verdipapirer eller gjeld som har like krav på en rettighet uten noen visning av preferanse. Begrepet «pari passu» kommer fra latin, og betyr likestilt. For eksempel, i et pari passu verdipapir har alle innehavere av ordinære aksjer like rettigheter til å kreve utbytte uten at en aksjonær har prioritet fremfor en annen.
En serie rentepapirer kan utstedes som en paritetsobligasjon, eller inkludere en pari passu-klausul, for å fastslå at den fungerer på samme måte som tidligere utstedte obligasjoner.
Siden en eiendel dekker sikret gjeld, er de ofte ikke helt like med de andre forpliktelsene som låntakeren har. Siden det ikke er noen eiendel som støtter usikret gjeld, er det større tilfeller av låntakers mislighold eller konkurs. Videre kan en tilbyder av usikret finansiering vedta klausuler som hindrer en låntaker fra å delta i visse aktiviteter, for eksempel å love eiendeler for en annen gjeld for å beholde en posisjon med hensyn til tilbakebetaling.
Usikret gjeld vil ha paritet med hensyn til annen usikret gjeld, noe som betyr at obligasjonene har like rettigheter over kupongen. Sikker gjeld vil også ha paritet med hensyn til annen sikret gjeld, selv om sikret gjeld vil ha rettigheter som erstatter rettigheter til usikret gjeld. Garantert gjeld og usikret gjeld er med andre ord ikke paritetsobligasjoner som angår hverandre.
Eksempel på en paritetsbinding
Paritetsobligasjoner har like rettigheter til kupongen eller nominell avkastning. I renteinvesteringer er kupongen den årlige renten som betales på en obligasjon. Vurder en obligasjon på $ 1000 med en kupongrente på 7 prosent. Obligasjonen vil betale $70 per år. Hvis nye obligasjoner med 5 prosent kupong utstedes som paritetsobligasjoner, vil de nye obligasjonene betale $50 per år, men obligasjonseiere vil ha like rettigheter til kupongen.
En paritetsobligasjon står i motsetning til en juniorpant eller seniorpant. En juniorpantobligasjon, også kalt en ansvarlig obligasjon, har et underordnet krav på pantsatte inntekter sammenlignet med en senior pantobligasjon, som også kalles en førstepantobligasjon. Usikret gjeld er underordnede obligasjoner sammenlignet med sikret gjeld.
##Høydepunkter
– Paritetsobligasjoner spiller oftest inn under konkursbehandling eller ved mislighold.
Usikrede obligasjoner fra samme utsteder er et eksempel på paritetsobligasjoner siden ingen obligasjoner vil ha prioritet fremfor en annen.
Paritetsobligasjoner er sett med gjeldsinstrumenter som alle har like rettigheter, betaling og/eller tilsvarende ansiennitet.
