Pariteettilaina

Mikä on pariteettiobligaatio?

Pariteettilainalla tarkoitetaan kahta tai useampaa joukkovelkakirjalainaa, joilla on samat maksuoikeudet tai yhtäläinen etuoikeus. Toisin sanoen pariteettilaina on liikkeeseen laskettu joukkovelkakirjalaina, jolla on samat oikeudet saamiseen kuin muilla jo liikkeeseen lasketuilla joukkovelkakirjoilla. Esimerkiksi vakuudettomilla joukkovelkakirjoilla on yhtäläiset oikeudet siinä mielessä, että kuponkeja voidaan vaatia ilman, että millään tietyllä joukkovelkakirjalla on etusija toiseen nähden. Siksi vakuudettomia joukkovelkakirjoja kutsutaan toistensa pariteettilainoiksi. Vastaavasti vakuudelliset joukkovelkakirjat ovat pariteettilainoja muiden vakuudellisten joukkovelkakirjalainojen kanssa.

Pariteettilainaa kutsutaan myös pari passu -lainaksi tai side-by-side joukkovelkakirjaksi.

Pariteettiobligaatioiden ymmärtäminen

Pariteettiobligaatiot ovat samankaltaisia kuin pari passu -arvopaperit, jotka ovat arvopapereita tai velkoja, joilla on yhtäläiset oikeudet ilman etusijaa. Sana "pari passu" tulee latinasta ja tarkoittaa tasavertaista asemaa. Esimerkiksi pari passu -arvopapereissa kantaosakkeiden omistajilla on kaikilla yhtäläiset oikeudet vaatia osinkoa ilman, että osakkeenomistajalla on etuoikeus toisiin nähden.

Joukko kiinteätuottoisia arvopapereita voidaan laskea liikkeeseen pariteettilainana tai sisältää pari passu -lausekkeen sen varmistamiseksi, että se toimii samalla tavalla kuin aiemmin liikkeeseen lasketut joukkovelkakirjat.

Koska omaisuus kattaa vakuudelliset velat, ne eivät useinkaan ole täysin samanarvoisia lainanottajan muiden velvoitteiden kanssa. Koska vakuudettomia velkoja tukevia omaisuuseriä ei ole, on enemmän tapauksia, joissa lainanottaja joutuu maksukyvyttömyyteen tai konkurssiin. Lisäksi vakuudettoman rahoituksen tarjoaja voi asettaa ehtoja, jotka estävät lainanottajaa osallistumasta tiettyyn toimintaan, kuten omaisuuden lupaamiseen toista velkaa varten, jotta se säilyttää asemansa takaisinmaksun suhteen.

Vakuudettomat velat ovat pariteetin suhteessa muihin vakuudettomiin lainoihin, mikä tarkoittaa, että joukkovelkakirjoilla on yhtäläiset oikeudet kuponkiin. Vakuudellisilla veloilla on myös pariteetti suhteessa muihin vakuuksiin, vaikka vakuudellisilla veloilla on oikeudet, jotka korvaavat vakuudettomien velkojen oikeudet. Toisin sanoen taatut velat ja vakuudettomat velat eivät ole toisiaan koskevia pariteettilainoja.

Esimerkki pariteettiobligaatiosta

Pariteettilainoilla on yhtäläiset oikeudet kuponkiin tai nimellistuottoon. Korkosijoituksissa kuponki on joukkovelkakirjalainalle maksettava vuosikorko. Harkitse 1 000 dollarin joukkovelkakirjalainaa 7 prosentin kuponkikorolla. Laina maksaa 70 dollaria vuodessa. Jos uusia 5 prosentin kuponkilainoja lasketaan liikkeelle pariteettilainoina, uudet velkakirjat maksavat 50 dollaria vuodessa, mutta joukkovelkakirjalainan haltijoilla on samat oikeudet kuponkiin.

Pariteettilaina eroaa nuoremman panttioikeuden tai vanhemman panttilainan kanssa. Junioripanttilainalla, jota kutsutaan myös toissijaiseksi panttilainaksi,. on toissijainen vaatimus panttituloihin verrattuna etuoikeutettuun panttilainaan, jota kutsutaan myös ensimmäiseksi panttilainaksi. Vakuudettomat velat ovat etuoikeutettuja joukkovelkakirjoja verrattuna vakuudellisiin lainoihin.

##Kohokohdat

• Pariteettilainat tulevat esiin useimmiten konkurssimenettelyn aikana tai maksukyvyttömyyden yhteydessä.

• Saman liikkeeseenlaskijan vakuudettomat joukkovelkakirjat ovat esimerkki pariteettilainoista, koska millään joukkovelkakirjalla ei olisi etusijaa toiseen nähden.

• Pariteettiobligaatiot ovat joukkovelkakirjoja, joilla kaikilla on samat oikeudet, maksu ja/tai vastaava etuoikeus.