Bono de paridad
¿Qué es un bono de paridad?
Un bono de paridad se refiere a dos o más emisiones de bonos con los mismos derechos de pago o la misma antigüedad entre sí. En otras palabras, un bono de paridad es un bono emitido con los mismos derechos de reclamación que otros bonos ya emitidos. Por ejemplo, los bonos no garantizados tienen los mismos derechos en el sentido de que se pueden reclamar cupones sin que ningún bono en particular tenga prioridad sobre otro. Por lo tanto, los bonos no garantizados se denominarían bonos de paridad entre sí. Del mismo modo, los bonos garantizados son bonos de paridad con otros bonos garantizados.
Un bono de paridad también se conoce como bono pari passu o bono de lado a lado.
Comprender los bonos de paridad
Los bonos de paridad son similares a los valores pari passu, que son valores o deudas que tienen derechos iguales sobre un derecho sin ningún tipo de preferencia. El término “pari passu” proviene del latín y significa pie de igualdad. Por ejemplo, en un valor pari passu, los titulares de acciones ordinarias tienen todos los mismos derechos para reclamar un dividendo sin que un accionista tenga prioridad sobre otro.
Una serie de valores de renta fija podrá emitirse como un bono de paridad, o incluir una cláusula pari passu, a fin de establecer que funciona de la misma manera que los bonos emitidos anteriormente.
Dado que un activo respalda las deudas garantizadas, a menudo no son totalmente iguales a las demás obligaciones que tiene el prestatario. Dado que no hay ningún activo que respalde las deudas no garantizadas, hay más casos de incumplimiento o quiebra del prestatario. Además, un proveedor de financiamiento no garantizado puede promulgar cláusulas que impidan que un prestatario participe en ciertas actividades, como la promesa de activos por otra deuda para mantener una posición con respecto al pago.
Las deudas quirografarias tendrán paridad con respecto a otras deudas quirografarias, es decir, los bonos tendrán los mismos derechos sobre el cupón. Las deudas garantizadas también tendrán paridad con respecto a otras deudas garantizadas, aunque las deudas garantizadas tendrán derechos superiores a los de las deudas simples. En otras palabras, las deudas garantizadas y las deudas no garantizadas no son bonos de paridad entre sí.
Ejemplo de un bono de paridad
Los bonos de paridad tienen iguales derechos al cupón o rendimiento nominal. En las inversiones de renta fija, el cupón es la tasa de interés anual pagada por un bono. Considere un bono de $1,000 con una tasa de cupón del 7 por ciento. El bono pagará $70 por año. Si se emiten nuevos bonos con un cupón del 5 por ciento como bonos de paridad, los nuevos bonos pagarán $50 por año, pero los tenedores de bonos tendrán los mismos derechos sobre el cupón.
Un bono de paridad contrasta con un gravamen junior o un bono de gravamen senior. Un bono de gravamen junior, también llamado bono subordinado,. tiene un derecho subordinado a los ingresos comprometidos en comparación con un bono de gravamen senior, que también se denomina bono de primer gravamen. Las deudas no garantizadas son bonos subordinados en comparación con las deudas garantizadas.
Reflejos
Los bonos de paridad entran en juego con mayor frecuencia durante los procedimientos de quiebra o en caso de incumplimiento.
Los bonos no garantizados del mismo emisor son un ejemplo de bonos de paridad ya que ningún bono tendría prioridad sobre otro.
Los bonos de paridad son conjuntos de títulos de deuda que tienen todos iguales derechos, pago y/o antigüedad equivalente.
