Legame di parità
Che cos'è un legame di parità?
Un'obbligazione di parità si riferisce a due o più emissioni obbligazionarie con uguali diritti di pagamento o pari anzianità reciproca. In altre parole, un'obbligazione di parità è un'obbligazione emessa con gli stessi diritti su un credito come altre obbligazioni già emesse. Ad esempio, le obbligazioni non garantite hanno uguali diritti in quanto le cedole possono essere richieste senza che alcuna obbligazione particolare abbia la priorità su un'altra. Pertanto, le obbligazioni non garantite sarebbero indicate come obbligazioni di parità tra loro. Allo stesso modo, le obbligazioni garantite sono obbligazioni di parità con altre obbligazioni garantite.
Un legame di parità viene anche definito legame pari passu o legame side-by-side.
Capire i legami di parità
Le obbligazioni di parità sono simili ai titoli pari passu, che sono titoli o debiti che hanno uguali diritti su un diritto senza alcuna dimostrazione di preferenza. Il termine “pari passu” deriva dal latino e significa parità. Ad esempio, in un titolo pari passu, i titolari di azioni ordinarie hanno tutti gli stessi diritti di richiedere un dividendo senza che un azionista abbia la priorità su un altro.
Una serie di titoli a reddito fisso può essere emessa come un'obbligazione di parità, o includere una clausola pari passu, al fine di stabilire che funzioni allo stesso modo delle obbligazioni emesse in precedenza.
Poiché un'attività sostiene i debiti garantiti, spesso non sono del tutto uguali alle altre obbligazioni detenute dal mutuatario. Dal momento che non vi è alcuna attività a sostegno dei debiti non garantiti, ci sono maggiori casi di insolvenza o fallimento del mutuatario. Inoltre, un fornitore di finanziamenti non garantiti può emanare clausole che impediscono a un mutuatario di prendere parte a determinate attività, come la promessa di attività per un altro debito per mantenere una posizione in merito al rimborso.
I debiti non garantiti avranno parità rispetto ad altri debiti non garantiti, il che significa che le obbligazioni hanno uguali diritti sulla cedola. I debiti garantiti avranno anche parità rispetto ad altri debiti garantiti, sebbene i debiti garantiti avranno diritti che sostituiscono quelli dei debiti non garantiti. In altre parole, i debiti garantiti ei debiti non garantiti non sono obbligazioni di parità che si reciprono.
Esempio di legame di parità
Le obbligazioni di parità hanno uguali diritti alla cedola o al rendimento nominale. Negli investimenti a reddito fisso, la cedola è il tasso di interesse annuo pagato su un'obbligazione. Considera un'obbligazione di $ 1.000 con un tasso di cedola del 7%. L'obbligazione pagherà $ 70 all'anno. Se nuove obbligazioni con una cedola del 5% vengono emesse come obbligazioni di parità, le nuove obbligazioni pagheranno $ 50 all'anno, ma gli obbligazionisti avranno uguali diritti sulla cedola.
Un legame di parità è in contrasto con un pegno junior o pegno senior. Un'obbligazione di pegno junior, chiamata anche obbligazione subordinata,. ha una pretesa subordinata di pegno di reddito rispetto a un'obbligazione di pegno senior, che è anche chiamata obbligazione di primo pegno. I debiti non garantiti sono obbligazioni subordinate rispetto ai debiti garantiti.
Mette in risalto
Le obbligazioni di parità entrano in gioco più spesso durante le procedure concorsuali o in caso di insolvenza.
Le obbligazioni non garantite dello stesso emittente sono un esempio di obbligazioni di parità poiché nessuna obbligazione avrebbe la priorità su un'altra.
Le obbligazioni di parità sono insiemi di strumenti di debito che hanno tutti uguali diritti, pagamento e/o anzianità equivalente.
